金融界(jiè)5月23日 万(wàn)物皆周期,周期(qī)皆(jiē)供需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之前的最后一个交(jiāo)易日，在郑(zhèng)州商品交易所(suǒ)交(jiāo)易的白糖主(zhǔ)力期货(huò)合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关(guān)口。

　　让人遗憾(hàn)的是(shì)，如此关键的信(xìn)息湮没在五一假期的兴(xīng)奋与(yǔ)快乐之中，并未引起市场(chǎng)关注。直至昨日（5月(yuè)22日(rì)），白糖主力合约收(shōu)盘(pán)站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金(jīn)虎躯(qū)一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次(cì)的白糖周期

　　而上(shàng)一(yī)次(cì)白糖主力期(qī)货合约苏修是什么意思，苏修是什么意思打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力合约(yuē)正在上演最后(hòu)的末(mò)日疯狂，一天之内，白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收(shōu)盘(pán)大(dà)涨(zhǎng)4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就(jiù)创(chuàng)下(xià)7314元/吨的周期(qī)高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的(de)注意(yì)的是，从白(bái)糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春(chūn)大约六年一次(cì)的白糖(táng)周期十分准时(shí)，从未苏修是什么意思，苏修是什么意思(wèi)缺(quē)席(xí)过。而形成这种周期的原因与白糖期(qī)货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的(de)每三年一个种植(zhí)周期，这从根本决定(dìng)了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白(bái)糖(táng)周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已经渐入(rù)高潮(cháo)，据生意社(shè)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格已经(jīng)创(chuàng)下2018年以来的新(xīn)高。

　　国(guó)内白糖(táng)供给方面(miàn)，减产是大概(gài)率事件(jiàn)。

　　中国糖业协(xié)会(huì)发布的(de)全(quán)国(guó)食糖产销数(shù)据显示，2022年(nián)/2023年制糖(táng)期截至今年4月(yuè)底(dǐ)，甜(tián)菜(cài)糖厂(chǎng)已(yǐ)全部(bù)停机，甘蔗糖(táng)厂(chǎng)除云南省(shěng)有苏修是什么意思，苏修是什么意思(yǒu)3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入尾(wěi)声，除(chú)云(yún)南(nán)地区外，广西等主产区陆续(xù)收榨(zhà)。由于广西(xī)前期受不利天气影响(xiǎng)，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖(táng)产量(liàng)延续下(xià)滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖(táng)产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖(táng)产量约530万吨，同比(bǐ)减(jiǎn)少约80万吨(dūn)。考虑国(guó)内白糖(táng)需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖(táng)来(lái)说并不现实(shí)，由于(yú)国内糖料作物种(zhǒng)植面积(jī)增长有限，国内糖(táng)料作物产量也(yě)增长缓慢且有限，我国食糖(táng)产(chǎn)量整体保持(chí)平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进(jìn)口(kǒu)糖补充(chōng)。

　　但是，国(guó)际市场(chǎng)供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日(rì)报(bào)报道，联(lián)合国粮食及(jí)农(nóng)业组(zǔ)织（粮农组织）发布(bù)的(de)报告显示，4月国际食品价(jià)格指数出现1年以来的(de)首(shǒu)次回(huí)升，食糖、肉类及(jí)大米的(de)世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖(táng)价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包(bāo)括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯(sī)、巴基斯(sī)坦(tǎn)和澳大利亚等(děng)，其中(zhōng)前十位(wèi)食糖(táng)产量约占全球总产量(liàng)的76%；前四大出口国分别(bié)是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印(yìn)度，整体贸易量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国之一，印度正(zhèng)面临(lín)甘蔗产量(liàng)下降(jiàng)危机，加(jiā)上政府实施的出(chū)口限制，世(shì)界各地的糖价可能会(huì)进一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股(gǔ)市场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙(lóng)头股中(zhōng)粮糖业、南(nán)宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅(fú)度超(chāo)过(guò)30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继(jì)续(xù)挑战极限(xiàn)，市场将会给出答案。

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