金融界5月23日 万物(wù)皆周期(qī),周期皆(jiē)供需！

　　日前(qián)，六年(nián)一个(gè)周期(qī)轮回的白糖期货(huò)正在(zài)迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的最后一个(gè)交易日，在郑州商品交易(yì)所交易(yì)的白糖主力期(qī)货合约收盘成功(gōng)站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的(de)是，如此关键的信息(xī)湮没(méi)在五一假期的兴(xīng)奋与快(kuài)乐之中，并未引起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约收盘(pán)站上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘(pán)中(zhōng)继(jì)续狂飙，盘中(zhōng)一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年(nián)一次(cì)的白(bái)糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力(lì)期(qī)货(huò)合约打破7000元(yuán)/吨大关还(hái)是6年半前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日，彼(bǐ)时的白(bái)糖(táng)主力合约正在上演最(zuì)后的末日(rì)疯狂，一(yī)天(tiān)之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第(dì)二天（11月(yuè)29日），白糖主力合(hé)约盘中就(jiù)创下7314元/吨的(de)周期高(gāo)点，随即白糖期货(huò)开始(shǐ)一路(lù)狂跌，直至2019年(nián)年(nián)初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是(shì)，从(cóng)白(bái)糖主力合约价格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大(dà)约六年(nián)一次的白糖周期十分准时，从未缺(quē)席(xí)过。而形成这种周期的原因与白糖(táng)期(qī)货的种(zhǒng)植(zhí)周期(qī)有关，一般甘(gān)蔗的每三年一个种植周期(qī)，这从根(gēn)本(běn)决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高(gāo)潮

　　目前(qián)，此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮，据生意(yì)社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格(gé)报6962元/吨，较去年(nián)底涨(zhǎng)幅约20%。与(yǔ)历(lì)史(shǐ)对比来看，白糖价格已经(jīng)创(chuàng)下2018年(nián)以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产是大(dà)概率事(shì)件。

　　中国糖(táng)业协会发布(bù)的全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年(nián)4月底，甜币值是什么意思，硬币的币值是什么意思菜(cài)糖(táng)厂(chǎng)已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂(chǎng)除(chú)云南省有3家(jiā)尚在生产外，其他(tā)省(区)糖(táng)厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白(bái)糖生产季(jì)逐(zhú)步进入尾声(shēng)，除云南地(dì)区外(wài)，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西(xī)前期(qī)受不利天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高(gāo)于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产(chǎn)量币值是什么意思，硬币的币值是什么意思延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村(cūn)部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨(dūn)，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量约币值是什么意思，硬币的币值是什么意思530万吨(dūn)，同(tóng)比减少(shǎo)约80万吨。考(kǎo)虑(lǜ)国(guó)内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估算(suàn)供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时(shí)间增产对(duì)白糖来说并不现实，由于国内糖(táng)料作物种植面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作(zuò)物(wù)产量也增长缓慢且有限，我国(guó)食(shí)糖(táng)产量(liàng)整体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市(shì)场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费(fèi)日报报道，联合国粮(liáng)食及(jí)农(nóng)业组织（粮农组织）发布(bù)的报告(gào)显示，4月(yuè)国际食品价格指数出现1年以来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及(jí)大米的世界报价上涨。粮农组(zǔ)织食(shí)糖价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主(zhǔ)要生(shēng)产国和(hé)地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥(gē)、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳(ào)大利亚等，其中(zhōng)前(qián)十位食糖产量约占全球总(zǒng)产量(liàng)的76%；前四大出口国(guó)分(fēn)别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易量占全球(qiú)比重超(chāo)过(guò)67%。

　　但(dàn)是作为全(quán)球主要产糖国之一，印度正面临甘(gān)蔗产(chǎn)量下(xià)降危机，加上政府(fǔ)实(shí)施的(de)出口限制(zhì)，世界各(gè)地的糖价可能会(huì)进(jìn)一步(bù)飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大(dà)白(bái)糖龙(lóng)头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继续(xù)大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计(jì)上涨幅度超过(guò)30%，南宁(níng)糖业年(nián)内涨幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于白糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市(shì)场将会给出答案(àn)。

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