随(suí)着公募基金2023年(nián)一季报(bào)披(pī)露拉开(kāi)帷幕，多位(wèi)知名(míng)基金经理(lǐ)调仓换股以及对后市看法跃然纸上(shàng)。

　　银华基(jī)金李晓(xiǎo)星在(zài)一(yī)季报(bào)中表(biǎo)示(shì)，看好半导(dǎo)体、电动(dòng)车、风光(guāng)电储、军工等领域投资机会。他认为(wèi)AI 产(chǎn)业的发展不会一蹴(cù)而(ér)就，中间也必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能造成板(bǎn)块后续波动(dòng)。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算力产业(yè)链，以及(jí) AI 为(wèi)用户赋能的垂直类应用场(chǎng)景(jǐng)值得关(guān)注。青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么

　　信达澳亚(yà)基金冯明青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么远一(yī)季报中表示，二(èr)季度(dù)，随着 TMT 板块部(bù)分公司加入 AI 或数字(zì)经济等(děng)热门概(gài)念(niàn)的创新，以及半导体和制造业正经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖(nuǎn)，产(chǎn)生一定(dìng)正面效(xiào)应。会(huì)继续在新 能源(yuán)、科技、高端(duān)制造等主(zhǔ)要赛道(dào)耕耘，深挖(wā)基(jī)本面扎实的(de)优质个股，自下而(ér)上挖(wā)掘投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　此外，今日，中泰资管(guǎn)姜诚、中信保诚基金王(wáng)睿等人也发布了一季报，均谈到了(le)自己对AI领域(yù)的密切关注，但观点略有不同(tóng)。

　　“果链”龙头新(xīn)进(jìn)成(chéng)为第一大重仓股(gǔ)

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星一季度大幅调入AI相关概念(niàn)股

　　一季报数据显示，从银华基金李晓星在(zài)管的10只基金来看，整体基金仓位(wèi)维持在90％左右。

　　其中，银华中(zhōng)小盘精选、银华盛(shèng)世精(jīng)选A、银华大盘定(dìng)开、银(yín)华(huá)丰享一年持有(yǒu)、银华心选一年持有A 在(zài)今(jīn)年一季度小幅(fú)减仓，其(qí)中，减(jiǎn)仓(cāng)幅度(dù)最大的是银华心(xīn)选一年持(chí)有(yǒu)A，较去年底(dǐ)下降了4.65个百(bǎi)分点。

　　而银华心诚A、银(yín)华心怡(yí)A、银华心佳两年持有期、银华心(xīn)享(xiǎng)一年持有、银(yín)华心兴三年持(chí)有A 则在一季度小幅加(jiā)仓，其中，加仓幅度最大的是(shì)银(yín)华心(xīn)兴三年持(chí)有A，较去年底(dǐ)加仓(cāng)了2.30个百分点(diǎn)。

　　一季度，李晓星旗(qí)下(xià)基金产品(pǐn)大幅提(tí)高了港股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)，比如(rú)银华(huá)心(xīn)佳两年持有期港(gǎng)股仓位从去年底14.38％上升到一(yī)季度29.55％，银华(huá)心兴三年持有(yǒu)A港股仓位从去年(nián)底14.93％上升到一季(jì)度29.58％。

　　持仓方面(miàn)，以(yǐ)李(lǐ)晓星代表作(zuò)银华(huá)中(zhōng)小(xiǎo)盘为例，前十大重(zhòng)仓(cāng)股变动较(jiào)大。今年一季度，立讯精(jīng)密、金山办(bàn)公、用友网络、中科创达、中微公司、星环科技-U “新进(jìn)”前十大。其中，“果链”龙头立讯精密(mì)成(chéng)为第(dì)一(yī)大重(zhòng)仓股，截至(zhì)一季(jì)报，该基金持(chí)有立(lì)讯精密826.3万(wàn)股，持有市值约2.5亿元。一(yī)季度，该(gāi)基金还增(zēng)持了精测电(diàn)子，较(jiào)去年底增(zēng)加了(le)16倍，目(mù)前持有市值约1.61亿元，新晋成为第7大(dà)重仓股。值得注意的是，上述“进(jìn)新”个股大(dà)多数是AI相关(guān)概(gài)念股。

　　而宁德时代、晶澳科(kē)技(jì)、德业股份(fèn)、晶科能源、海光(guāng)信息、复旦微(wēi)电、锦浪科技(jì)则退出前十大。

　　减(jiǎn)持方面(miàn)，今年(nián)一季度，该基(jī)金减持紫光(guāng)国微、华海(hǎi)清科，分别较(jiào)去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季(jì)报，该(gāi)基金分别持(chí)有紫光(guāng)国微、华(huá)海清科(kē)189.3万股、63.1万，对应持(chí)有市(shì)值2.10亿(yì)元(yuán)、2亿元，位(wèi)列(liè)第二、四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　在一(yī)季报中，李晓星再次(cì)用“千字小作文”表达了(le)自(zì)己对市场的看法，基金君为(wèi)大家做了(le)些重点摘要(yào)。

　　李晓星(xīng)在一(yī)季报中表示，对于今(jīn)年国内的(de)宏观(guān)判断依(yī)然是经济整体稳健复苏(sū)，产业结构调(diào)整继(jì)续(xù)升级，居民消(xiāo)费信心(xīn)逐渐恢复；我们判断由于(yú)国家自身(shēn)实力的不断增强，国际(jì)伙伴跟我们(men)的利益共同点变多，国际形势相对之前会趋(qū)暖(nuǎn)，国际贸易会(huì)逐渐触(chù)底回(huí)升。

　　一季度(dù)市(shì)场最火热的方向是 ChatGPT 引爆的人工智能板(bǎn)块，ChatGPT 是继 PC、互联网之(zhī)后又一革命性(xìng)的技术，现(xiàn)象级应用推(tuī)出后(hòu)，国内外各巨头加速(sù)入局。需要关注的是，AI 产业的发展不(bù)会(huì)一(yī)蹴而就，中间也(yě)必然会有曲折，包括数(shù)据隐私、伦理等(děng)潜在风险，可能造(zào)成(chéng)板块后续波(bō)动。投资机会上，“卖水(shuǐ)人(rén)”硬(yìng)件先行的算力产业链，以及 AI 为用户赋能(néng)的垂直类(lèi)应用场景值得关(guān)注。

　　半(bàn)导体方面，我们维持(chí)看好(hǎo)国产替代方向(xiàng)，集中在半导体设备(bèi)、材(cái)料、零部件环节，中长期 看，伴随国产供应商积极验证导入(rù)，国内晶圆(yuán)产线(xiàn)建设将再度提速。在景(jǐng)气(qì)复苏(sū)方(fāng)向，我们的看 法边际转向积(jī)极(jí)，全球半导体下行(xíng)周期(qī)接近(jìn)尾声，经历了过去几个季度的(de)去库存，有(yǒu)望在今年下 半(bàn)年(nián)重启上行周(zhōu)期，向上弹性取(qǔ)决于下游需求(qiú)恢复的力(lì)度，数据中心(xīn)有(yǒu)望率先回暖，其次是(shì)汽(qì)车、 消费电子(zi)，关(guān)注相关左(zuǒ)侧布局机会。

　　新能源板块(kuài)是一季度被市(shì)场(chǎng)抛弃较多的(de)板块，交易(yì)占比和估(gū)值已经处(chù)于历史偏(piān)低的位(wèi)置。只是市场对于上涨的标(biāo)的更多地关注利(lì)好，对于(yú)下跌的板块更多地关注利空。我们总体认(rèn)为(wèi)现在(zài)市场对(duì)于新(xīn)能源板(bǎn)块的担忧讨论，更多是对(duì)于一个(gè)下跌板块的应激式反应。在(zài)去(qù)年的中报中，我们曾经提(tí)到(dào)了新(xīn)能(néng)源(yuán)板块的一些风险点，这些风险点在经过大半(bàn)年的消化(huà)后，在这个估值分位以及(jí)股价位置下(xià)，我们(men)认为新能源板块的风(fēng)险因素已经充分释放(fàng)，目前这个(gè)时间段，具(jù)有(yǒu)较强吸引力。

　　此外(wài)，李(lǐ)晓星(xīng)还看好电动车、风光电储、军工等(děng)领域投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　璞泰来仍是(shì)第一大重(zhòng)仓股

　　冯明远(yuǎn)继续(xù)加仓新能(néng)源相关个股(gǔ)

　　一季报数(shù)据显示(shì)，信达澳(ào)亚基金冯(féng)明远(yuǎn)在管的6只基金(jīn)平均仓位为92.27％，其中，信澳(ào)研(yán)究优选(xuǎn)A的股票仓位从去年底(dǐ)75.82％上升到今年一季度末87.68％，信澳(ào)新能源产业、信澳科技(jì)创新一年(nián)定开(kāi)A、信澳星奕A则(zé)不(bù)同程(chéng)度(dù)小幅减仓。

　　从持仓情况(kuàng)来看(kàn)，以(yǐ)冯(féng)明远(yuǎn)的代表作信澳新(xīn)能(néng)源产业为例(lì)，该基(jī)金(jīn)一季度增(zēng)持(chí)璞泰来，较去年末加仓25.92％，目前持(chí)有股数876.4万股，持有(yǒu)市值(zhí)为4.37亿(yì)元，仍位列第一(yī)大重仓股。

　　此外，还增持了科达利、中(zhōng)伟股份、宁(níng)德时代、东(dōng)阳光、华(huá)阳集团(tuán)、祥鑫科技，其中，增持幅度(dù)最大(dà)的是中伟股份，今年一(yī)季度(dù)较去年底(dǐ)增持了129.40％，目前持有市值(zhí)2.16亿元，为(wèi)例第5大重仓股(gǔ)。

　　其中，中伟股份、华阳(yáng)集团、祥(xiáng)鑫科技为“新进”前十(shí)大(dà)个(gè)股(gǔ)，斯(sī)莱克、保(bǎo)隆(lóng)科技、比亚(yà)迪则(zé)退(tuì)出前十(shí)大之列。

　　一季度(dù)，该基金对爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂业进行(xíng)不同程度减持，其(qí)中，减持幅(fú)度最(zuì)大(dà)的(de)是天齐锂业，今年一季度较(jiào)去年底减(jiǎn)持了24.23％，目(mù)前持有市值2.19亿元(yuán)，为(wèi)例第4大重(zhòng)仓股。

　　冯明(míng)远在一季报中表(biǎo)示，2023 年一季(jì)度 A 股市场经历了疫情(qíng)复苏后的调整修复，经济先是在大家“强复苏(sū)”的(de)预期 中趋于明显(xiǎn)的(de)回暖，但基于“强预期(qī)，弱现(xiàn)实”的担忧，随(suí)后(hòu)又出现了(le)显著的回调，从而总体呈 现出震荡趋势。本基金(jīn)的投资主要聚焦在新(xīn)能源、科技(jì)、高端制(zhì)造等新兴产业(yè)领域(yù)，细(xì)分板块的整体走势与市场(chǎng)趋同，导致本基金(jīn)的净值也出(chū)现(xiàn)小幅(fú)震荡。

　　展望二(èr)季度(dù)，随着 TMT 板(bǎn)块部分公司加入(rù) AI 或数字经济(jì)等热门(mén)概念的创新(xīn)，以(yǐ)及半导体 和制(zhì)造(zào)业正(zhèng)经历触底(dǐ)反弹的(de)复苏(sū)，市场整(zhěng)体会逐(zhú)步回暖，产(chǎn)生一定正面效应。我(wǒ)们会继续在新 能源、科技、高(gāo)端制造等主要赛道耕耘，深(shēn)挖基本(běn)面扎实的优(yōu)质个股，自下而上挖(wā)掘投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信保(bǎo)诚基金王(wáng)睿(ruì)：

　　谨(jǐn)慎乐观看待(dài)人工智能(néng)

　　今日，中(zhōng)信保诚基(jī)金旗下多位基金经理(lǐ)也发布了一季报。其中，中(zhōng)信保诚(chéng)基金权益投资部总(zǒng)监王睿在一(yī)季(jì)报中(zhōng)表示，宏观(guān)经(jīng)济目前处(chù)在一个温和复苏(sū)的通道，在(zài)海外加息进入尾声后(hòu)，社会流动性(xìng)将相对(duì)宽松，宏观及货(huò)币环境有利(lì)于权益(yì)市场行(xíng)情的开(kāi)展，二季度指数仍有可(kě)能会是震荡(dàng)上行(xíng)的态势。

　　一季度，王睿减表示持了部(bù)分短期达到目标价的相关品种，并根据收益率预期的(de)变(biàn)化调整了一部分科(kē)技持仓。具体来看，以其代表(biǎo)作中信(xìn)保诚创新成长(zhǎng)为例(lì)，该(gāi)基金在(zài)一(yī)季度增持了晶盛机电、TCL中环(huán)、当升科技、中航光电等个股，人福医药“新进”前(qián)十大(dà)。

　　王睿在一季报中(zhōng)表示，对于(yú)人(rén)工智能这一非常宏(hóng)大的命题，他目前持谨慎乐观的(de)态度。首(shǒu)先我们相信这是一项会对(duì)目前(qián)的生产(chǎn)和生(shēng)活方式带来(lái)重大变化的(de)技术(shù)变革(gé)，值得我们投入(rù)非(fēi)常多的精力(lì)去跟踪(zōng)和(hé)研究(jiū)。但另一方面，我们目前还无法相对(duì)准确的(de)评估(gū)这项技术革(gé)命(mìng)给(gěi)具体公司和行业(yè)格(gé)局带来的影响(xiǎng)，也不能给出大部分公(gōng)司一(yī)个相对清晰的(de)定价，因(yīn)此我们(men)一季度暂时还没有明显增加相(xiāng)关的持仓。后续我们(men)会紧密跟踪。一(yī)季度(dù)我们(men)持仓较多(duō)的(de)电动车和光伏表现不(bù)佳，受(shòu)到了一(yī)些(xiē)短期因素(sù)的(de)干扰(rǎo)，投资者(zhě)的信心出现了波(bō)动。投资者预(yù)期变(biàn)化导致(zhì)部(bù)分个股出(chū)现了较大回调，目前行业整(zhěng)体估值水平处于历史较(jiào)低位置，而这两个行业未来的(de)发展方向(xiàng)还是相对比较确(què)定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资(zī)，永远没有躺平(píng)的一天

　　今日，中(zhōng)泰资(zī)管(guǎn)基金经(jīng)理姜诚也发(fā)布了一(yī)季报在(zài)一季(jì)报中，姜诚表示，一季度的市(shì)场(chǎng)走势再(zài)次(cì)佐(zuǒ)证(zhèng)了一个道理，即市场是难(nán)以预(yù)测的。迄今为止，表现(xiàn)最(zuì)好的(de)是AI相关(guān)板块，AI或许是科技发展进(jìn)程(chéng)中最重要的事件之一，但要(yào)搞清楚它对投资有哪些(xiē)影响(xiǎng)却(què)很难。利润在产业链不同(tóng)环节之间将如何分配？ 市场(chǎng)当(dāng)前(qián)认为的受益环(huán)节(jié)是(shì)否能如愿受益？它的“智能”水平达(dá)到(dào)了什么(me)程(chéng)度以及渗透率将多快提升？都是(shì)很容易让人兴(xīng)奋、可细说起来又让人不(bù)明就里的难题。谈(tán)资和投资之间(jiān)，隔(gé)着一道鸿沟。

　　价(jià)值(zhí)投资青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么的基本(běn)原理告诉我们，价值会随着时间增(zēng)长，而非随着利润波动。所以(yǐ)在海量信息中，我们需要重点关注长期因素，淡(dàn)化短期(qī)因(yīn)素。人工智能的(de)发展是一(yī)个长(zhǎng)期(qī)因(yīn)素，我们还(hái)没有足够的把握去捕(bǔ)捉到它带来的(de)投资机(jī)会(huì)，但可(kě)以尽量回避它(tā)带来的伤害(hài)。以尽可能低(dī)的价格(gé)买尽(jǐn)可(kě)能好(hǎo)的资产(chǎn)，是我们的投资目标。好资产的标准是活得久(jiǔ)、 站得牢、竞争优(yōu)势维持得长(zhǎng)、平(píng)均净资产收益率(lǜ)高，以及(jí)在好的公司治理加持下(xià)能(néng)够把长期利润转化(huà)为诱人分红。所以(yǐ)，我们会(huì)一如既往，不去(qù)猜测和追(zhuī)逐市场热点。

　　具(jù)体持(chí)仓方面，以姜诚代表(biǎo)作中泰星元(yuán)价值优选A代表作(zuò)为例，该(gāi)基(jī)金在一季度减持(chí)了中国建(jiàn)筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏(sū)泊尔、海螺水泥、美的集团(tuán)，增持(chí)了工商银(yín)行(xíng)、建发股份、招商银行、扬(yáng)农化工。

　　过去的一个季度，姜诚表(biǎo)示(shì)，自己的组合没有大(dà)的变化(huà)，是因为长期观点没有大的变化(huà)。对中国经济的长期乐观，结合(hé)当前市场提供(gōng)的较(jiào)低估值水平，让我们可以在热点不断切换的市场中保持平和。但(dàn)投(tóu)资是一项苦差事，需要(yào)随时准备(bèi)证伪自己的观点(diǎn)，需(xū)要保持学习，永远没有躺(tǎng)平的一天(tiān)。

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