金融界5月12日消息 国(guó)内期货(huò)市场收盘(pán)，商品(pǐn)期货多(duō)数下(xià)跌，沪(hù)银大跌超(chāo)5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆(dòu)一(yī)涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白(bái)银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变(biàn)了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势(shì)，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据(jù)，美(měi)国4月(yuè)生产者价格指数PPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于(yú)预期，反映出生产物资(zī)通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此(cǐ)前发布的美(měi)国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂(zàn)停加(jiā)息。

　　背后(hòu)逻辑(jí)来看，一(yī)方面，此前加息结束乃至降息已然成为一种共识，因(yīn)此本周在美联储越来越多(duō)官员为鹰派(pài)站台的情况下，预(yù)计从加息结束到降息(xī)周(zhōu)期开启，仍有近一(yī)个季度的时(shí)间，在此(cǐ)期间将面临经济和政策的不确(què)定性，贵金属部分(fēn)回吐前期超(chāo)涨的幅度。另一方(fāng)面，上周初请失(shī)业金人数升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力市(shì)场(chǎng)正在降(jiàng)温。同时(shí)国内社融(róng)超预期下(xià)滑，白银(yín)因工业属(shǔ)性偏强大(dà)幅下跌，在情(qíng)绪修复(fù)之前(qián)难言企稳，后续还需关注海外衰退预(yù)期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期(qī)货：经济衰退预期(qī)与(yǔ)有色金属走势拖累(lèi) 白(bái)银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调(diào)从宏(hóng)观经济衰退预期角度出发，有色金(jīn)属(shǔ)将会走弱(ruò)，白银连续上(shàng)涨后会面(miàn)临(lín)调整(zhěng)行情，当前(qián)逐(zhú)步(bù)兑现；宏观经济衰退预期将会继(jì)续影响有色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增加美(měi)联储政(zhèng)策转向宽松预期以及经济(jì)风险依然利好贵金属，但是(shì)美元指数(shù)大幅上升使得贵金属承压回落(luò)，而铜(tóng)铝等有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)大幅下行，拖累(lèi)工业属性(xìng)较强的(de)白银(yín)走势，白银表现弱(ruò)于(yú)黄(huáng)金(jīn)。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退预期与有色金属大幅回落等因素综合影响下，白银高(gāo)位(wèi)回落，下(xià)方仍(réng)有一(yī)定的空间，首先关(g河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话uān)注24美元/盎司整数(shù)关(guān)口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该位置(zhì)将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关注(zhù)继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位(wèi)。当前偏(piān)弱(ruò)行情仍未走完，建议继续等(děng)白(bái)银行(xíng)情(qíng)企(qǐ)稳再低位做多(duō)。美(měi)欧(ōu)银行业危机引发避险需求(qiú)，美(měi)联储政策收紧预期迅速转向，美元美债走势偏(piān)弱，贵(guì)金属持续(xù)走强(qiáng)，当(dāng)前(qián)继续关注(zhù)调整行情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行业河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话风险与债务上限风险、央行购金持续等宏观因(yīn)素(sù)下(xià)，黄(huáng)金(jīn)将会(huì)不断(duàn)刷新历史(shǐ)新高(gāo)，贵金(jīn)属逢低做多(duō)配置依(yī)然是核心(xīn)建(jiàn)议。

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