5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证(zhèng)股份发布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份(fèn)正在筹划发行(xíng)股份(fèn)及支付现金购(gòu)买上(shàng)海文(wén)华财经资讯股(gǔ)份有限公司（下称文(wén)华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资(zī)金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌(pái)时间不(bù)超(chāo)过10个(gè)交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击(jī)IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货软件(jiàn)商。公开(kāi)资料(liào)显示，截至2021年(nián)年末(mò)，文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)与国内139家(jiā)期货公司合作，占(zhàn)国内期(qī)货(huò)公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端(duān)随身行软件(jiàn)的月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资(zī)本(běn)市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首(shǒu)次报送创(chuàng)业板IPO申请资(zī)料。不过(guò)，在经历两年多(duō)的漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯关(guān)失败苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗。

　　2021年6月(yuè)，文华(huá)财经再次递交招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回发行上市(shì)申请(qǐng)文件(jiàn)，深(shēn)交所决定终(zhōng)止对其首次(cì)公开发(fā)行股(gǔ)票并在(zài)创业板(bǎn)上市的审(shěn)核(hé)。文华财经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金(jīn)证股份昨(zuó)晚发(fā)布的公(gōng)告显示，本(běn)次(cì)交易(yì)事(shì)项尚处于筹划(huà)阶(jiē)段，公司目前正(zhèng)与交易意向(xiàng)方接洽，初(chū)步确(què)定的(de)交(jiāo)易对方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一(yī)投资管理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上(shàng)海经(jīng)一(yī)）、上海(hǎi)兴富创(chuàng)业(yè)投资管理(lǐ)中心（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述(shù)交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市(shì)公司重大资产(chǎn)重组管理(lǐ)办法（2023修(xiū)订）》和《上(shàng)海证(zhèng)券交易所股票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等(děng)相关规(guī)定(dìng)，本次交易前，交易对方(fāng)与苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗公司不(bù)存(cún)在关(guān)联(lián)关系(xì)。本次交易完成后(hòu)，交(jiāo)易(yì)对方尚守哲持(chí)有公(gōng)司的股份比例预(yù)计将(jiāng)超过5％，本(běn)次交易预(yù)计将构成关联交易(yì)。本次交易前，公司无控股股东(dōng)、实际(jì)控制人；本次交易完成后，公司第一大股东不会发(fā)生变化(huà)，且不存在实(shí)际支配公司股份(fèn)表(biǎo)决权超过30％的股东(dōng)，公司(sī)仍将(jiāng)无控股股东、实际控制人，预计不构成公(gōng)司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万(wàn)元(yuán)，实际控制人(rén)为该(gāi)公司董(dǒng)事长兼总经理尚守哲。根(gēn)据文(wén)华(huá)财经此前披露的招股(gǔ)书，截(jié)至(zhì)2021年(nián)年底(dǐ)，尚(shàng)守(shǒu)哲(zhé)对文华财经的直(zhí)接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别(bié)控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏州(zhōu)中新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜(shèng)对文(wén)华财经的(de)持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为(wèi)金融科技(jì)全领(lǐng)域(yù)服务商，金证股份为证券、基金、银(yín)行(xíng)、期货、信托(tuō)、交易所、监(jiān)管机构等行业(yè)客户提供全技术栈、全(quán)产品线(xiàn)解决方案，同(tóng)时与政府机关(guān)、互(hù)联网公司合作(zuò)开(kāi)展包括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，报告期内，金(jīn)证股份(fèn)实现营(yíng)业收(shōu)入12.64亿元，较上(shàng)年同期(qī)增长(zhǎng)2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内(nèi)，金证(zhèng)股份证(zhèng)券(quàn)经纪业(yè)务软件收入(rù)较上年同期(qī)略有增长，资管机构软件收入基(jī)本(běn)持平。报告期内，数字经济业(yè)务因验(yàn)收的大型政(zhèng)务项目成本增(zēng)幅大于收入增幅(fú)，导致业务毛利率及利润下(xià)降。报告期(qī)内公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要(yào)是联营(yíng)企业投资(zī)收益(yì)减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份(fèn)2022年(nián)年报显(xiǎn)示，报告期(qī)内，公(gōng)司实现营(yíng)业(yè)收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业务方(fāng)面，2022年，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认(rèn)为，公司金融行业的增长(zhǎng)主要得益于(yú)两方(fāng)面的(de)因素(sù)：一是(shì)公司在证券(quàn)市(shì)场行业占有(yǒu)率(lǜ)基础稳定(dìng)，核(hé)心产品需(xū)求刚性，公(gōng)司加快产品新(xīn)一(yī)代产品布(bù)局(jú)、积极推进(jìn)项目上线(xiàn)验收。二是在资管领(lǐng)域(yù)加强了(le)资(zī)管(guǎn)IT业务发展力度，在多(duō)个核(hé)心产品和技术上形成领先优(yōu)势，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主(zhǔ)要包括数(shù)字经济业务(wù)、IT设(shè)备分(fēn)销业务及科技园租(zū)赁业务(wù)。金证(zhèng)股(gǔ)份解释(shì)称，非(fēi)金融行业的收入下降，主要由于公司在(zài)数字经(jīng)济业务上(shàng)，不(bù)同(tóng)程度受到需求端的(de)影响(xiǎng)，项目跟进、工(gōng)程实(shí)施(shī)、验收(shōu)结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百(bǎi)分点。其中(zhōng)，金融行业(yè)业(yè)务(wù)毛利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年(nián)增加3.48个百分点；非(fēi)金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下(xià)降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公开(kāi)资料(liào)显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业(yè)毛利分别(bié)为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元(yuán)，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规(guī)模和盈利能力(lì)来看，金证股份均远高于文华财经，但(dàn)文(wén)华(huá)财经的毛利(lì)率显著(zhù)高于金证股(gǔ)份，无疑是一块优质资产。

　　有业(yè)内人(rén)士(shì)认为，如果本(běn)次(cì)交易得以(yǐ)顺利实(shí)施，对于(yú)金(jīn)证股份(fèn)而言，文华财经的优(yōu)质资产注入后，其盈利能力将(jiāng)进一步提升；对于文华财经而言，多年谋求(qiú)上市无(wú)果后，可以实现“曲线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得注意的(de)是(shì)，在昨晚发布的公告中，金证股份并未(wèi)披露具体(tǐ)的交易细节，例如(rú)交易对价(jià)等(děng)。公(gōng)告(gào)显示，2023年5月9日(rì)，金证股份(fèn)与主要(yào)交易对方就(jiù)本次交易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方(fāng)发(fā)行股份及支付现金的方式购买(mǎi)其持有的(de)文华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书》仅为(wèi)交易各方关于(yú)本次交易(yì)的初步合(hé)作(zuò)意向(xiàng)，交(jiāo)易各方(fāng)在本次(cì)交易中(zhōng)的具体(tǐ)权利义务以及各项安排以交(jiāo)易各(gè)方最(zuì)终签署(shǔ)的正(zhèng)式交易协议为(wèi)准。

　　金证股份(fèn)还进行了(le)风险(xiǎn)提示：截至目前，本次(cì)交易仍处(chù)于筹划阶段，交易双(shuāng)方尚(shàng)未签(qiān)署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要(yào)的内部决策(cè)程序，并经有(yǒu)权监(jiān)管机构批准后方(fāng)可正(zhèng)式实施，本(běn)次交易(yì)最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金证股份股价步(bù)入上升通道。截(jié)至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨(zhǎng)幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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