平安(ān)基金经理刘(liú)杰表示，近期引领市(shì)场的两大(dà)主题(tí)“中特估”及(jí)人工智能板块(kuài)均出现调整，整体盘(pán)面主线(xiàn)不够清晰。但可以判断(duàn)，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促(cù)内需政策及货(huò)币政策的推出(chū)，且国内(nèi)经济温和复(fù)苏背景下，权益市场整体行情预计将(jiāng)继续向上修复。

　　对(duì)于(yú)市场风格，他进一(yī)步指出，目前市场风格阶(jiē)段(duàn)性可能将更加趋向均衡，中短期内，人工智能、新能源、医药及中特估等板块均(jūn)有(yǒu)阶段性(xìng)的(de)相对收益；而长(zhǎng)期来(lái)看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心资产仍将是(shì)持续关注的市场主线(xiàn)。

　　整个市场的亮(liàng)点在医药(yào)的反弹，三(sān)博脑科、何(hé)氏(shì)眼科、普(pǔ)瑞眼科(kē)均创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，有网(wǎng)友(yǒu)调侃：炒股(gǔ)费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还是挂(guà)眼科(kē)好？

　　最(zuì)强主线“熄火(huǒ)”

　　年(nián)初以来，各(gè)大指(zhǐ)数除创业(yè)板(bǎn)指(zhǐ)外累计均有上涨，大消费、大(dà)金(jīn)融(róng)等板块(kuài)首先迎来了基本面预(yù)期修(xiū)复的改善，而通(tōng)信(xìn)、计(jì)算机、传媒等(děng)板块也在人工(gōng)智能(néng)等产业(yè)趋势变化的影(yǐng)响下(xià)出现了(le)连续(xù)大涨。而低估值高(gāo)股息为代表(biǎo)的“中特估”品种也走出了(le)连(lián)续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年底启动(dòng)以来，成为市场最热主线(xiàn)，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日(rì)达到年内(nèi)最(zuì)高点(diǎn)，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚(jù)集，华(huá)夏中证动漫(màn)游戏ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等相关(guān)基金年内(nèi)也短暂出现(xiàn)过翻(fān)倍。不过随(suí)着行业交易拥挤度升至40％，基金(jīn)调(diào)仓至高(gāo)位后(hòu)，AI板块(kuài)在4月开始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指数距离(lí)年内高点已经(jīng)下跌(diē)超过13％，年(nián)内涨(zhǎng)幅也(yě)收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个(gè)交易(yì)日，热(rè)门个股批量(liàng)跳(tiào)水(shuǐ)让追高的投资者体验非常(cháng)差，市(shì)场浮(fú)躁自(zì)然赚钱效(xiào)应差。

　　有投资者表示(shì)，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们(men)学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给(gěi)出通俗易懂的解答：宁愿被强(qiáng)者打得头破血流，也不愿与弱者共舞。这是整个(gè)龙头战(zhàn)法体系里面的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强(qiáng)势股，即使亏钱(qián)也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金(jīn)收益率上，此(cǐ)前翻倍动(dòng)漫游戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收益率已经(jīng)回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报(bào)率跌幅(fú)超过10％的还有华泰柏瑞、国(guó)泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证(zhèng)沪(hù)港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化单周跌幅也(yě)超过9％，全市场单周跌幅超(chāo)过8％的有(yǒu)27只基金，集中(zhōng)在动漫游(yóu)戏(xì)、传媒、娱乐文化、智慧(huì)生活等相关主题上(shàng)。

　　新能源(yuán)基金(jīn)周(zhōu)最高“回(huí)血”超10％

　　锂电(diàn)池领(lǐng)涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延(yán)续周一(yī)的强势。从多家公募基金观点反馈来看，不(bù)论是从基本面、还是估值，新(xīn)能源的暗黑时刻已经过(guò)去。新能(néng)源产业(yè)自2022年7月开始长达11个(gè)月的调整周期，板块龙头公司(sī)去年下跌(diē)超(chāo)过40％，调整幅(fú)度(dù)与时间(jiān)都已(yǐ)经(jīng)十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基(jī)础已经具(jù)备，但是面对中特估(gū)的(de)政策红(hóng)利与AI的(de)无限想象空间，新能源距离(lí)真正(zhèng)的反(fǎn)弹(dàn)似(shì)乎总是缺(quē)乏“临门一(yī)脚”。

　　从基金(jīn)表现来看，这(zhè)一趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回报率来(lái)看，排(pái)名靠(kào)前的均为重仓新能源(yuán)，比如国投瑞银先(xiān)进制造、长安(ān)裕盛、国投瑞(ruì)银产业(yè)趋势和长安鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近(jìn)一周回(huí)报率首尾基(jī)金(jīn)来看(kàn)，华夏中证动漫(màn)游戏ETF与国投(tóu)瑞银(yín)先进制造之(zhī)间收益差(chà)额超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于(yú)“战略(lüè)僵持(chí)阶段的乱(luàn)战”

　　16日(rì)下午，一(yī)份某(mǒu)公募基金(jīn)交流的纪要在(zài)市(shì)场上(shàng)流出，直言(yán)经济缓慢复(fù)苏中，还没有主(zhǔ)线出现，当(dāng)前市场(chǎng)更需要信(xìn)心(xīn)。

　　港股向(xiàng)来有(yǒu)“五绝六穷(qióng)七翻身”的说(shuō)法，在(zài)5月政策(cè)、业绩处于相对真空(kōng)期，市(shì)场(chǎng)很难有(yǒu)好的表现(xiàn)。当下A股同(tóng)样如此(cǐ)。创(chuàng)金合(hé)信首席经济学(xué)家魏凤(fèng)春表示，对市场的整体观(guān)点是(shì)大概率(lǜ)市场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”，5月交易机会可能更均(jūn)衡(héng)、但也更脆弱，当前可能是一(yī)个布(bù)局的好阶(jiē)段，而未必(bì)会(huì)是收获的阶段，投资(zī)者(zhě)需要多一点(diǎn)耐心(xīn)。市场可能继(jì)续对一季报定价，短期市(shì)场的核(hé)心矛盾在(zài)于缺(quē)乏特别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤春(chūn)提醒(xǐng)投资者，虽(suī)然(rán)看(kàn)好TMT和中(zhōng)特估(gū)全年的投(tóu)资机(jī)会，但是短期游戏传(chuán)媒和中特估与其他板块分化较(jiào)为极致，也(yě)是不(bù)争的事实，提醒投资者(zhě)这两个板块短期可能的风险。从策略(lüè)角度(dù)看，魏凤(fèng)春表示，投资者需要高度重视交易的灵活性(xìng)。策略的整体包括趋势、结(jié)构与节(jié)奏，反弹带(dài)来的是节奏的变化，不是趋(qū)势和结构(gòu)的变化(huà)。

　　此外，博时基金表示，16日发(fā)布的4月经济指标显示，4月份国内服务(wù)业和消费(fèi)恢复(fù)相对较快，我国经济运(yùn)行总(zǒng)体延续修复的态(tài)势、但修复的基础仍(réng)需继(jì)续巩固。货(huò)币政策依然延续前期稳健(jiàn)偏宽松的基调，流动(dòng)性也维持合理充裕的(de)态势。当前市场(chǎng)对央行后续(xù)采(cǎi)取降息操作(zuò)仍有一定的预(yù)期。今年仍是“稳增长”之(zhī)年，或可适当关注受(shòu)益“一带一路”政策的概念板(bǎn)块(kuài)的机(jī)会。

　　不(bù)过(guò)亦(yì)有市场人士(shì)表示(shì)不必过(guò)分(fēn)悲(bēi)观(guān)，随着(zhe)股(gǔ)指交割(gē)日(rì)临近，盘(pán)面波动剧烈一点，算是正常的(de)行为(wèi)，不必放大恐慌。在储蓄资金大(dà)搬(bān)家(jiā)和(hé)经济(jì)复苏的(de)大趋势下，纠结于几十个点的起(qǐ)伏可能会(huì)误判方(fāng)向。边走边看，行情会(huì)在犹豫中(zhōng)展开。

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