用(yòng)友(yǒu)网络（600588）的(de)3.0-II转型，即云服务转(zhuǎn)型第二阶段进展明显不佳。

　　2023年一季度，用友网络净(jìng)亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单季最(zuì)大(dà)亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿(yì)元，同比下(xià)降69％，是(shì)2020年(nián)以来连续第三年(nián)净(jìng)利下滑。与此对应(yīng)的是，2020年以(yǐ)来公司股价持续大(dà)跌。

　　这与用友网络(luò)3.0-I转(zhuǎn)型阶段营收、净利同步大增、股价(jià)大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用(yòng)友网络(luò)股价为21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高市23年(nián)来单季最大亏损

　　净利(lì)连(lián)续(xù)三(sān)年下滑(huá)

　　用友网络4月(yuè)28日晚间发布2023年第一(yī)季度报告，一(yī)季度实现(xiàn)营(yíng)业收入14.75亿(yì)元(yuán)，同比增长15.3％；归属于上危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高市公司(sī)股东的净亏损(sǔn)3.97亿(yì)元，创该公司2001年(nián)5月上(shàng)市以来单季最大亏损。

　　此前(qián)，用友网络(luò)发布的年报显示(shì)，2022年(nián)公司营收92.62亿(yì)元，仅(jǐn)微(wēi)增3.69％；归母净(jìng)利润2.19亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降69％。这是在2019年(nián)创下净利(lì)11.8亿元的历史最高点之后(hòu)，用友网络(luò)连续第三年(nián)净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史新高之后(hòu)，用友(yǒu)网络股价就(jiù)总体上呈(chéng)下降趋势。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛卫东等(děng)投资者被套(tào)

　　在2022年(nián)股(gǔ)价大跌(diē)前，用友网络在(zài)股价相(xiāng)对(duì)高点进行了(le)定增融资。此次定增吸引(yǐn)了不少(shǎo)机(jī)构参(cān)与，包括(kuò)高毅、葛卫东等(děng)知名机构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结果，增发(fā)数量约1.7亿股，每(měi)股价格(gé)为31.95元(yuán)，定增募资约53亿(yì)元。当时(shí)，在(zài)定增市场颇为活跃的私募大佬葛(gé)卫东(dōng)，也参与了定增，投入资(zī)金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网络发(fā)布的2021年业绩明(míng)显不(bù)及市场预期，2021年净(jìng)利(lì)润(rùn)为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后(hòu)，用友网络(luò)的(de)2022年(nián)各季度业绩更(gèng)是连(lián)续爆雷：一季报净利润-3.932亿元(yuán)，同比下降2931.14％；半年(nián)报净利润-2.558亿元，同比下(xià)降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下(xià)降525％。

　　在此背景下，用友网(wǎng)络(luò)的股价从2022年2月37元的高点(diǎn)，最低跌至2022年9月(yuè)的16.28元(yuán)，跌幅近六成。而葛卫东(dōng)的总持股数，也从2022年(nián)一季度的7626万股(gǔ)，到2022年三季度末退(tuì)出前十大股东，在此期间，其减(jiǎn)持数(shù)量至少有4100万股。其定增投资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年以来，用友网络股价大(dà)跌(diē)。

　　云服务转型第二(èr)阶(jiē)段道阻(zǔ)且长

　　在(zài)用友网络(luò)的(de)发(fā)展(zhǎn)历史上，其(qí)1.0阶(jiē)段是通(tōng)过财务软件(jiàn)服务企业的(de)会计电算化，2.0阶段(duàn)是通过ERP软件服务企业的(de)信息化，现(xiàn)在的3.0阶(jiē)段是服务企(qǐ)业的数(shù)智化。

　　具体来说，从2016年起，用(yòng)友的3.0-I战(zhàn)略是转型云服务业务，引领中国企(qǐ)业(yè)级服(fú)务市场。在此基础上(shàng)，公(gōng)司2020年进(jìn)入新的战略发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略(lüè)目标是构建(jiàn)和运营全球领先的企业云服务平(píng)台(tái)。

　　2015年，用(yòng)友网络正式发布了完全基于互联网架(jià)构(gòu)的企业互联(lián)网(wǎng)开发平(píng)台。2017年以(yǐ)来，其云(yún)平台、财务云、人力(lì)云等(děng)云产品得到逐步(bù)发(fā)展，各领域云(yún)上线运营、逐步融合。

　　从(cóng)2017年开始，用友(yǒu)BIP经历了第一个阶段的”用友云”面世、云平台及领域(yù)服务(wù)快速发(fā)展，第(dì)二个阶段的统一底座和服务融合。2022年8月，经过(guò)6年(nián)的(de)规模研发和持续(xù)迭代，用友的BIP 3正式发布(bù)，用(yòng)友云进入新(xīn)的(de)发展阶(jiē)段。

　　从公司(sī)业务占比来看，用友网络云服务转型取得(dé)了较(jiào)大成功。

　　2022年，其云(yún)服务(wù)业务实(shí)现收入63.53亿元，同比增长(zhǎng)19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公(gōng)司主要收入来源并继续扩(kuò)大收(shōu)入占比。

　　但从高端(duān)市场份额来看(kàn)，用友却(què)还是没有多大突(tū)破(pò)。《2021年中国工业软(ruǎn)件发展白皮书》显示，国产ERP软件(jiàn)整体市占率(lǜ)超(chāo)过70％，其(qí)中用(yòng)友(yǒu)市占率达(dá)到40％。但在高端(duān)ERP市场，国产ERP软(ruǎn)件(jiàn)占有率仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日，在(zài)市场(chǎng)曝出华为(wèi)将在4月启用自己(jǐ)研(yán)发的MetaERP软(ruǎn)件(jiàn)之后(hòu)，用友网(wǎng)络股(gǔ)价(jià)直接跌(diē)停。尽管华为目前仅为自用，并不一定会面向(xiàng)外部(bù)市场提供高(gāo)端ERP软件，但(dàn)股价的跌停，反应出市场对(duì)用友在高端(duān)ERP软件市场竞争(zhēng)力信心的严重不足(zú)，也反(fǎn)应了(le)其在高端市场的进展不佳。

　　具体到财务和股价上(shàng)，在用友网(wǎng)络3.0转型第(dì)一阶段，即(jí)2016年-2019年，在(zài)其营收逐渐增长(zhǎng)的同时，净利润也在(zài)同时逐年增长(zhǎng)，且增幅(fú)远高于营收增幅。对应到股价上，在此(cǐ)期间，用友网(wǎng)络股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转(zhuǎn)型的第二阶段，即2020年(nián)至今(jīn)，其(qí)营收(shōu)仅仅(jǐn)小幅(fú)增长(zhǎng)，几(jǐ)乎可以说是踏(tà)步不前，净利(lì)润却大幅下跌，股(gǔ)价也因此大跌，公司市值严(yán)重缩水(shuǐ)。

　　用友网络董事长王(wáng)文京(jīng)在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶段，用友的市(shì)值还(hái)是有(yǒu)很大(dà)的提升空间。但(dàn)从目前的情(qíng)况来(lái)看，用友3.0的第二阶段，道阻且长。

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