AI板(bǎn)块成为2023年最火爆(bào)的板块，吸引人全市(shì)场(chǎng)的目光。

　　随(suí外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么)之而来(lái)的是，不(bù)仅不少(shǎo)上市公(gōng)司宣(xuān)布(bù)试水(shuǐ)人工智能、基(jī)金经理开始布局AI概念，也有基金公司尝(cháng)试以AI试水投资者关(guān)系管理(lǐ)，更有基金经理(lǐ)尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注的(de)是，此次公募基金2023年一季(jì)度(dù)报中，无论是成长派、还是价值派(pài)，众多基(jī)金经理均谈及对AI投(tóu)资机遇。各大派(pài)别基金(jīn)经理均认可AI所带来(lái)的颠覆性影响，并看好(hǎo)其中长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值，但是对(duì)于短(duǎn)期(qī)人(rén)工智能极致行情演绎下，也(yě)有基金经理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　基金经理试水

　　部分季报用(yòng)取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一(yī)季报，引人关注(zhù)的是，季(jì)报中(zhōng)部分内容(róng)使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生成的内容阐述了人(rén)工智(zhì)能对各个(gè)行(xíng)业的(de)改(gǎi)变(biàn)，比如医疗、教育、工业生产(chǎn)、环境保护和可持续发(fā)展，以及新能源开发和利用等领(lǐng)域。文(wén)中表示，人工智能(néng)领(lǐng)域的快速发展为全球带(dài)来无(wú)数机遇和(hé)挑战，将极大(dà)地影响我们的生活方(fāng)式和社会发(fā)展(zhǎn)，为(wèi)确保AI技术的(de)健康、可持续发展，需(xū)要建立完(wán)善的法律(lǜ)法规和伦理准则，以保护个人(rén)隐私、确(què)保数(shù)据安全并防止滥用。在应对挑战的(de)同时，也(yě)应抓(zhuā)住人工智能带(dài)来(lái)的机遇，共同推动这一领(lǐng)域的创新和(hé)发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐(lè)基金经理王贵重(zhòng)在季(jì)报中也(yě)明(míng)确表示(shì)，产业方向上，我们坚定的看好人工智能对(duì)各个(gè)行业的(de)改变。他还(hái)专(zhuān)门谈(tán)及，一季(jì)度进行了(le)一定(dìng)比例的调(diào)仓，方向上主要是受益(yì)于(yú)人工智(zhì)能的计算机和传媒互联网行(xíng)业。数字化(huà)的核(hé)心逻(luó)辑是提高效率，而高质(zhì)量(liàng)发展的(de)核(hé)心(xīn)在于效率的提升。

　　在谈到具(jù)体TMT行业(yè)的观点时(shí)，他针(zhēn)对(duì)半(bàn)导体、数字化、互联网平台等(děng)提出(chū)自(zì)己想法(fǎ)。说到数字化时，表(biǎo)示其(qí)本质是(shì)利用(yòng)技术的(de)手段，提升组织信息(xī)计(jì)算、存(cún)储、传播的效率，这是一个长期向(xiàng)上的类消费行业，在美(měi)国是一个和互联网(wǎng)行业(yè)一(yī)样大规模的产业。在(zài)中国，依然(rán)处于产业(yè)的(de)早期，但是(shì)我们(men)可以看到疫(yì)情背景下，大(dà)家(jiā)越来越(yuè)意识到数(shù)字化的重要(yào)性。而此轮数字化将会和人工智(zhì)能(néng)深(shēn)度融合，也会给中国(guó)公司带来(lái)发展的(de)机(jī)会。目前(qián)整个板块的估值都到了历史最低的水(shuǐ)平。

　　此次是基(jī)金(jīn)经理首次利用人工智能完成(chéng)季报，也显示出人工智(zhì)能确实开始方方面面开始影响我(wǒ)们的生活、工作等，是一个历史性(xìng)大浪潮。此(cǐ)前，也有基金公司(sī)积(jī)极拥(yōng)抱AI，如鹏华(huá)基金投(tóu)资者教(jiào)育基地宣布成(chéng)为(wèi)百度文心一(yī)言首批生态合作伙(huǒ)伴，鹏(péng)华(huá)基(jī)金投(tóu)教基地(dì)也(yě)将通过百度(dù)智能云接入文(wén)心(xīn)一言(yán)能力(lì)，致力于创(chuàng)新投资者(zhě)关系管理(lǐ)新模式，提(tí)升客(kè)户投资体验(yàn)感。

　　价值派、成(chéng)长派

　　都积极布局AI领域(yù)

　　随着人工智能成(chéng)为(wèi)一季度市场热(rè)点，不少基金经(jīng)理选择了积极参与(yǔ)布局，其中，除(chú)了(le)科技(jì)成长派基金经理，也(yě)不(bù)乏(fá)价(jià)值投资派基(jī)金经理(lǐ)。

　　从上述嘉实(shí)文体娱乐(lè)一季报可以看出，该基金(jīn)一(yī)季度进行了一定比例(lì)的调仓，方向上主(zhǔ)要是(shì)受(shòu)益于人(rén)工智能(néng)的计(jì)算(suàn)机和传(chuán)媒互联网(wǎng)行业(yè)。前十(shí)大(dà)重仓股中，除了(le)海(hǎi)康威视(shì)、金山办公，其余(yú)神州泰岳、吉比特等8只个(gè)股(gǔ)均(jūn)为(wèi)一季(jì)度新进。

　　嘉实文体娱乐(lè)一季报前十大重仓股

　　嘉实大科技(jì)研究总监、嘉实文体娱乐基(jī)金经理王(wáng)贵重表(biǎo)示，产业(yè)方(fāng)向上，坚定看好人工智能对各个行业的改变(biàn)。

　　“我们(men)长期聚焦的三大需(xū)求就是能源(yuán)、信息、生命。从而衍(yǎn)生出看(kàn)好的5大方向，半导体、数字化、新能源、互联网(wǎng)平(píng)台、创新药(yào)。我们认为，各个细分行业(yè)的beta收(shōu)敛(liǎn)之(zhī)后(hòu)，竞(jìng)争力会(huì)重新(xīn)成为最重要(yào)的增长要(yào)素(sù)。另外(wài)，我们依然旗帜鲜明的看(kàn)好港股的机会(huì)，特别是(shì)软(ruǎn)件和(hé)互联网领(lǐng)域(yù)的机会。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉(jiā)实基金科技成长团队中，有不少基金经(jīng)理明确(què)看(kàn)好人工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实(shí)成长增强(qiáng)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)陈(chén)涛在去年下半年开始增持(chí)软件，当时基本(běn)处于估值、机构持(chí)仓的历史底部的(de)位置。他认为，行(xíng)业在信创、数字(zì)化、智能化等长期需求刺激下将迎来3年以(yǐ)上的景(jǐng)气(qì)周(zhōu)期，也是为数(shù)不多处(chù)于成长(zhǎng)前期、对标国(guó)际也还有巨大成长空间的板块，长期坚定看(kàn)好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将拉开新(xīn)一(yī)轮(lún)科技创新(xīn)周(zhōu)期的序幕(mù)，带来以十(shí)年为(wèi)维(wéi)度的产业变革(gé)机会(huì)，同时配合(hé)2023年一(yī)季度的复(fù)苏和业绩修复，以软件计(jì)算机为代表(biǎo)的(de)科(kē)技板块(kuài)内会持续有(yǒu)个股(gǔ)投资(zī)机会。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉实股票投(tóu)研CIO、嘉实(shí)新能源新材料(liào)基金经(jīng)理姚志鹏等也表示，未来，毫无(wú)疑问人工智(zhì)能(néng)和可再(zài)生能(néng)源将构成(chéng)未来社(shè)会的(de)基石。在(zài)当下，随着经济的企稳和新人工智(zhì)能浪潮的进入，未(wèi)来新的产(chǎn)业机会将进入新(xīn)一轮的爆发(fā)期。

　　谢治宇也是积极的一派(pài)。他在一(yī)季(jì)报中表示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　一季度(dù)，他所(suǒ)管理的基(jī)金维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份新入兴全合润前十大重仓股名单(dān)，立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭(xù)创，是2022年年末的0持仓，直接买(mǎi)到了十(shí)大重仓股。兴全合宜(yí)的重仓(cāng)股(gǔ)上(shàng)，也体现(xiàn)了对人工智(zhì)能相关(guān)产业链的挖掘。澜起科(kē)技、晶晨股(gǔ)份进(jìn)入十大重仓股。

　　兴全(quán)合(hé)润一(yī)季(jì)报前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　莫海波的万家品质(zhì)生活(huó)在(zài)一(yī)季度也(yě)进行了调仓(cāng)换(huàn)股，提高(gāo)TMT行(xíng)业结构占比，减持(chí)地产、军工比例，目(mù)前主要持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军工为(wèi)前三大持仓，产品(pǐn)总(zǒng)仓位(wèi)90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零、金山办公、中科曙光(guāng)等4个(gè)TMT股(gǔ)票进入前十大重仓股之列，招商蛇口(kǒu)、保利发展退(tuì)出十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓(cāng)股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫(mò)海波表示(shì)，主要是(shì)基于对未来2年数字(zì)经济的看好。随(suí)着人(rén)口老龄化与(yǔ)经济发展模式转变，数据成为新的(de)生产(chǎn)要(yào)素，高质量发展的(de)核(hé)心在(zài)于全要素生产(chǎn)率的提升，充分利用好云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能等底(dǐ)层(céng)技术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有(yǒu)较好的产业逻辑(jí)，通过信息技术(shù)全方位赋能传(chuán)统行业，从生(shēng)产和服(fú)务端全(quán)面(miàn)提升(shēng)效率。

　　“数字经济(jì)涵盖底层(céng)的(de)通信网络、算力、算法，以及多样化的行业应用等，这是一个(gè)系统(tǒng)性工程(chéng)，产业空间较大(dà)、持续(xù)时(shí)间较长，是未来具有成长性的行业之一(yī)。”莫海(hǎi)波(bō)表示。

　　此(cǐ)外，建信基(jī)金权益(yì)投资部总经理(lǐ)陶灿管理的(de)基(jī)金也重点布局了TMT或人工智能相关板块。比如，建信(xìn)智能生(shēng)活在一季度继续调整了行(xíng)业配置(zhì)，降低了(le)制造(zào)业、大金融地产行业(yè)的配置，增(zēng)加了消费、TMT 板块的配置，特别(bié)是重点布局了人工智能技术(shù)创新带来(lái)的(de)相关产业(yè)趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分(fēn)歧声音(yīn)开(kāi)始显现

　　不(bù)过，在人工智能极致(zhì)行(xíng)情演绎下，也(yě)有基金经理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　泓德(dé)臻(zhēn)远(yuǎn)回(huí)报基金经理秦毅虽然在一季报中(zhōng)表达了对人工(gōng)智能(néng)的(de)重视(shì)，但一季度(dù)并未加入对(duì)于AI领域的布局阵营(yíng)。

　　他表示，过(guò)去一个季(jì)度中，以TMT为代表的科(kē)技板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的人工智能成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发(fā)布代(dài)表着(zhe)大模型路(lù)线的成功，这(zhè)一成(chéng)功比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具现实意义，因(yīn)为本次(cì)的人工智能的应用领域(yù)得(dé)到了极大(dà)的拓展，模型具备了强(qiáng)大的通用(yòng)性。这属于科技史上的一次重大创新，未来(lái)多(duō)个行业将(jiāng)极大受益于这一(yī)技术的应(yīng)用和(hé)普及(jí)。未来我们应该更(gèng)加重视这一领域(yù)的研究和投资。

　　泓德臻远回报一季度前十大重仓股

　　坚持低估(gū)值价值(zhí)投资理念的(de)丘栋(dòng)荣在(zài)一季报中也提到(dào)了(le)对(duì)AI的看好，但他(tā)的基金持仓中也鲜少见到对相(xiāng)关板块(kuài)的布局。他表(biǎo)示，除(chú)复合国家安全自主(zhǔ)可控和产业趋势外，今年市场高度关注的以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的大模型(xíng)技(jì)术，有(yǒu)望开启新一轮(lún)的科技(jì)创新周(zhōu)期，深入和广泛(fàn)应用，将对(duì)IT产(chǎn)业产生(shēng)更大、更(gèng)持久的需(xū)求拉(lā)动，因此，计算机、电子等偏成长行(xíng)业的部分成长股是未来关注的(de)方向之一(yī)。

　　中庚价值(zhí)领航一季度(dù)前(qián)十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实品质发现(xiàn)基金经(jīng)理蔡(cài)丞丰表示，他注意到市(shì)场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃了新(xīn)能源板块的非理(lǐ)性(xìng)行为，就(jiù)如同去年三季度(dù)半导体(tǐ)及(jí)医药(yào)板块的抛(pāo)售，反而造就了难得(dé)的机(jī)会(huì)。“我(wǒ)们这时反而(ér)应该加大对(duì)能源板块(kuài)机(jī)会的挖掘(jué)。”

　　嘉实优势(shì)成(chéng)长基金经(jīng)理孟夏(xià)虽然也认(rèn)为，AI是不亚于互联网级(jí)别外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么的技术要(yào)素革命，或许我(wǒ)们已(yǐ)经站在新一轮(lún)科技浪潮(cháo)带来的全(quán)球繁荣的开端。作为成(chéng)长投资者，会积极学习(xí)和拥抱，非常(cháng)庆幸有生之年能看(kàn)到AGI通用(yòng)人工智能的雏形。但她(tā)同时表示，也会(huì)努力在火热的行(xíng)情(qíng)面前(qián)保留一份清(qīng)醒，大(dà)胆假设、小心求证，仔(zǎi)细甄别真正能够兑现长期业绩(jì)的(de)投资机会。

　　李晓星(xīng)的看法也颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不会一蹴(cù)而(ér)就，中间也必(bì)然会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在风(fēng)险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。正(zhèng)因为此，他在去年(nián)三(sān)四季度布(bù)局了不少人工(gōng)智能相关的标的，在一(yī)季度(dù)对TMT板块有(yǒu)所减(jiǎn)仓(cāng)，现(xiàn)在的配(pèi)置(zhì)大概率少于市(shì)场平(píng)均水平。

　　“目(mù)前TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然市(shì)场中有不少声音说这次不一样，交易占比创新高代表(biǎo)了主线行情的确立(lì)，但(dàn)我们还是认为太阳底下(xià)没有新(xīn)鲜事，过(guò)度的热情在某个阶段总会消退。”李晓星在银(yín)华(huá)心怡(yí)一季(jì)报中(zhōng)表示(shì)。

　　“一(yī)季度的市场(chǎng)走势再(zài)次佐证了一个道(dào)理，即市(shì)场(chǎng)是难以预测的(de)。迄今为止，表(biǎo)现最好的是(shì)AI相关(guān)板块(kuài)，这在今年初(chū)是想象不到的。就好比去年(nián)初我们想象不(bù)到俄乌冲(chōng)突，和后来的疫情。”中泰资管(guǎn)基金经理姜诚也在一季(jì)报中表示(shì)。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许是科技发展进程中最重要(yào)的事件之一，但要搞清楚(chǔ)它对投资有哪些(xiē)影响却很难。利润(rùn)在产业链不同环(huán)节之间将如何分配？市场当前(qián)认为(wèi)的受益(yì)环节是否能如愿受(shòu)益？它的“智能”水平达到了什么程度，以及渗透率将多快提升？都是很容易让(ràng)人兴奋、可细说起来又让(ràng)人不明就里(lǐ)的(de)难题。谈资和投资之间(jiān)，隔(gé)着一道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚(chéng)看来(lái)，人工智能(néng)的发展是一个长期因素，我们还没有足够的(de)把握去(qù)捕(bǔ)捉到它带(dài)来的投资机会(huì)，但可以尽量回避(bì)它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产，是(shì)我们的投资目标。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么