北交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不(bù)断(duàn)推进，除(chú)了推出北证50指数(shù)基(jī)金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大北(běi)交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，公募基(jī)金等(děng)专业投资者积极(jí)挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从(cóng)长期投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所(suǒ)股票处于投资(zī)相对早期(qī)阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资(zī)价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机会

　　据(jù)记(jì)者统计(jì)，截(jié)至5月(yuè)13日(rì)，今年以(yǐ)来累(lèi)计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价值18个月(yuè)等十多只(zhǐ)次(cì)新(xīn)基金公告可投资于北京证券交易所上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也发(fā)布公告称，北交(jiāo)所上市(shì)股票是(shì)国内(nèi)依法发行200克是几两 200克是多少毫升(xíng)上(shàng)市(shì)的股票，属于(yú)基(jī)金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定(dìng)的(de)投(tóu)资(zī)目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投(tóu)资。旗下新增基金如(rú)果符(fú)合基金(jīn)合同的(de)有(yǒu)关(guān)规定(dìng)，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北交(jiāo)所(suǒ)相关股票(piào)潜在(zài)的(de)投资机会，开始加大(dà)布局力(lì)度；另一方面，北交所上市公司(sī)是除(chú)沪深两市以外国内最优(yōu)质(zhì)公司的代表，许(xǔ)多标的当前估(gū)值(zhí)水平(píng)偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量(liàng)的角度来看，公募(mù)参(cān)与北交所意(yì)愿在(zài)持续增(zēng)加。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总(zǒng)体(tǐ)规(guī)模较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良(liáng)好表现也使得越(yuè)来越多投资者关注(zhù)到北交(jiāo)所，自(zì)然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标的(de)稀缺性以及专精特(tè)新领域的景(jǐng)气度。而近(jìn)期北交所市场(chǎng)出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出(chū)现在(zài)北(běi)交所公司(sī)前十(shí)大股东(dōng)名(míng)单中；北交(jiāo)所较(jiào)大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在北(běi)交所(suǒ)的持股集中度高。“预(yù)计随着后续市(shì)场(chǎng)流(liú)动性的(de)改善和创(chuàng)新型中小企业的高速成(chéng)长，北(běi)交所投资有望实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制约(yuē)，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公(gōng)募基金(jīn)，在投(tóu)资(zī)比(bǐ)例、策略上也存(cún)在差异，但(dàn)未来(lái)会(huì)加(jiā)大对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表(biǎo)示，结合北交所(suǒ)的(de)战略定(dìng)位(wèi)和上(shàng)市公司“小而美(měi)”的(de)特征(zhēng)，预计次新(xīn)基金投资(zī)将深入(rù)细分(fēn)产业(yè)链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确(què)定性强的(de)个股(gǔ)机(jī)会。同(tóng)时，也可根(gēn)据主板上(shàng)一(yī)些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公司(sī)进行投资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营波动大的(de)风险(xiǎn)。此外，北交所相关基(jī)金也会积极(jí)参(cān)与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上述投(tóu)研人士也(yě)称，我们高度重(zhòng)视北(běi)交所投(tóu)资机会，目前有一(yī)只北交所(suǒ)主题基金(jīn)，未来一方面会(huì)根据市(shì)场(chǎng)情况，择机发行更多(duō)以北交所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资(zī)范围的基金产品，另一方面，不排(pái)除将存量基金产品的投资范围扩大至北(běi)交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交所股(gǔ)票的(de)研(yán)究深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所(suǒ)个(gè)股数量(liàng)82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来(lái)，公(gōng)募投(tóu)资北交所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关(guān)的个(gè)股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行业整体回调(diào)幅度(dù)较大，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡(dàng)下行，目(mù)前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交(jiāo)所当下呈(chéng)现的(de)特征类似于一级半的市场，即(jí)投资(zī)阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但(dàn)对比上(shàng)证(zhèng)、深证(zhèng)的大多数公(gōng)司(sī)而(ér)言又相对早期(qī)，可(kě)投资标的规模也相对更小；但(dàn)从(cóng)长期投资的角度来说，这也意(yì)味(wèi)着更大的(de)成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为北交所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业(yè)没有(yǒu)明确的偏好，但是(shì)整体还是比较看好细分行业的(de)、符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可能(néng)不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能(néng)反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从(cóng)中长期(qī)视角看，随着北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不(bù)断完善、已上市企业(yè)的投资价(jià)值不断明确，以及场内流动性不(bù)断提升(shēng)，势必会吸引更多(duō)优秀(xiù)的企业、活跃的资(zī)金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有(yǒu)向上修复的空间(jiān)，当前(qián)配置的性价(jià)比较高，胜率和赔(péi)率都非(fēi)常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的(de)成长(zhǎng)股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性(xìng)方面，投资(zī)者可(kě)重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收(shōu)益可能聚焦在科(kē)技(jì)和制造两大赛(sài)道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研人士(shì)也(yě)称，北交所(suǒ)有一大批(pī)优秀的创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政策支持的东(dōng)风(fēng)和企(qǐ)业自身(shēn)的(de)努力，我们(men)相(xiāng)信会(huì)有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会(huì)给投资者带来(lái)丰厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们认为北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体细分而言(yán)，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医(yī)药生物等(děng)三个领域。”

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