在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头(tóu)部(bù)锂电厂商如何看待(dài)？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放(fàng)日(rì)上作出(chū)一系列判(pàn)断。在交流中，公(gōng)司管理层对中国基金(jīn)报记者(zhě)表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一季(jì)报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也(yě)在一定程度上(shàng)反映了电池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来(lái)，储能行业今年上升空间预计将高于(yú)动力电池。换言(yán)之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在(zài)市场上(shàng)引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们(men)曾(céng)经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了(le)锂(lǐ)价迅速分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导上涨给下(xià)游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期(qī)才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋(qū)势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间较(jiào)为合理(lǐ)，国(guó)轩高科方面也给出自(zì)己研(yán)判。王启(qǐ)岁在(zài)会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看，新(xīn)能(néng)源行业(yè)处于稳定(dìng)增长阶段(duàn)，储能行(xíng)业(yè)在一季度(dù)是处于投(tóu)标、招标的(de)阶段，第(dì)三季(jì)度将迎(yíng)来大规(guī)模交(jiāo)付，而储能大规(guī)模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降，对于(yú)电池厂商(shāng)的(de)毛利(lì)率提升已经有(yǒu)了立(lì)竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高(gāo)科在一季度(dù)达(dá)到了(le)18.94％，较(jiào)去(qù)年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际上，同(tóng)样的情况也(yě)发生(shēng)在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年(nián)水平提(tí)升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳酸锂回(huí)归(guī)理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为(wèi)合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过(guò)一季(jì)度之后，我们(men)依(yī)然判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐(tóng)城(chéng)基地(dì)年产40GWh动力电池(chí)项目(mù)一(yī)期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国(guó)轩(xuān)高科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科(kē)的一(yī)季(jì)报显示，其截(jié)至报告期末其存货(huò)余额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去(qù)年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货(huò)水平保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于(yú)公司在(zài)江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其外购仅补充(chōng)自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德时(shí)代(dài)一季度(dù)报告显示，其库存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额(é)从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经(jīng)有(yǒu)库(kù)存(cún)较(jiào)低的电池厂商提到，库(kù)存已(yǐ)恢复至(zhì)健康(kāng)水(shuǐ)平，后(hòu)续将根(gēn)据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去(qù)库(kù)存(cún)，生产材料均维持(chí)极(jí)低库(kù)存，电池(chí)本身(shēn)库(kù)存不足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极和电解液库存(cún)周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于(yú)上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料库存(cún)极低(dī)，基(jī)本保持(chí)7天的最(zuì)低安全(quán)库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库(kù)存的过(guò)程中，国轩高科(kē)也(yě)在积极尝试“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博(bó)世集团的德国(guó)哥廷根工分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导(gōng)厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始改造(zào)并已顺(shùn)利(lì)投产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关(guān)产(chǎn)品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导增长。近日，宁德时代(dài)也作(zuò)出判(pàn)断(duàn)认为，储能方面今年预计增速(sù)将会比动力(lì)电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中也(yě)认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间(jiān)预计(jì)会(huì)高于动力电池，其中国外(wài)家(jiā)储市场需求预计会在下半年(nián)放量，而国内大储市(shì)场方面(miàn)，今年一(yī)季度处(chù)于招标阶段，自二季(jì)度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年(nián)报数据显示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其(qí)动力(lì)电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算(suàn)，储(chǔ)能业务(wù)已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间比动(dòng)力电池(chí)上(shàng)升空间更大(dà)，“这是(shì)一个需求量大于供应量(liàng)的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先(xiān)在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了第二季度(dù)开始后才爆(bào)发。而在大(dà)储环节，国内(nèi)下游(yóu)招标、立项都(dōu)在一季度，真正出货是在二季(jì)度以(yǐ)后(hòu)，目前订单状况看来是供不(bù)应求。此(cǐ)外(wài)，海外的(de)客户也正逐(zhú)渐接受中国的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品。

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