中(zhōng)国(guó)金融行业加(jiā)速对(duì)外开放(fàng)，外资券商们(men)的2022年过得(dé)如何？

　　近日，外(wài)资控股券商2022年(nián)的“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外资控(kòng)股券商中，仅(jǐn)有4家在2022年(nián)取得盈(yíng)利，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成(chéng)立(lì)的(de)摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年业绩(jì)突(tū)飞猛进，当年净(jìng)利(lì)润(rùn)达到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比之下，与摩(mó)根大通证券同期获批的野(yě)村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞(ruì)银(yín)“官宣(xuān)”合并(bìng)，两家国际(jì)金融巨头均(jūn)在(zài)国内(nèi)拥(yōng)有外资控股券商(shāng)牌照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的“一参一控(kòng)”问(wèn)题如(rú)何(hé)解(jiě)决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历，“财富管理转型”成(chéng)为行业热(rè)词。而(ér)透视(shì)各家外(wài)资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资(zī)源禀赋、深(shēn)入财富管理成为其在中(zhōng)国(guó)展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商半数亏损

　　对于国内各家证券(quàn)公(gōng)司来说，除了面临(lín)行业“二八分化”的激烈态势，来自(zì)“洋券商(shāng)”们的(de)市(shì)场竞争也(yě)同样带(dài)来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券(quàn)商(shāng)纷纷(fēn)晒出2022年(nián)成(chéng)绩(jì)单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受(shòu)制(zhì)于(yú)市(shì)场(chǎng)行情(qíng)、成立时间、牌照资质等问题(tí)，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野(yě)村(cūn)东方国际(jì)证(zhèng)券(quàn)（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入(rù)2.89亿(yì)元(yuán)，同比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际证券则延(yán)续(xù)自成立以(yǐ)来的亏(kuī)损状(zhuàng)态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而(ér)成为(wèi)外资控股券商(shāng)的汇(huì)丰前海(hǎi)证券，业绩较上(shàng)年出现明显(xiǎn)进步，但仍然录得亏(kuī)损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星(xīng)展证券均于(yú)2020年获得证监会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初(chū)完成工商登记，正式(shì)展(zhǎn)业时间不长。星展证(zhèng)券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同(tóng)期有所收窄。大(dà)和证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收入(rù)4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损(sǔn)原(yuán)因而(ér)言(yán)，2022年受(shòu)市(shì)场(chǎng)影响，证券(quàn)行(xíng)业营业收入普遍(biàn)下降，外资控股(gǔ)券商(shāng)也难以幸免。且新公司建(jiàn)设成本、业务费用、员工薪酬等支出过高，在展业(yè)初期容(róng)易导致亏损的产生。

　　与(yǔ)国内大型券商相比(bǐ)，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情(qíng)况，自营业务影响(xiǎng)有限，因此(cǐ)影响(xiǎng)2021年业绩(jì)的主要(yào)还是经纪、投行等传统业务(wù)。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下(xià)滑72.7％；经(jīng)纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则(zé)有增无(wú)减，业务(wù)及管理费从上(shàng)年(nián)的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少(shǎo)花多(duō)”，导致业(yè)绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然(rán)，也(yě)有“外来的(de)和(hé)尚”念好了(le)中国市(shì)场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资(zī)控股券商实现(xiàn)盈利，分别为摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛(shèng)高(gāo)华（8163.28万元2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历）和摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞银证券均实(shí)现了营收(shōu)、净(jìng)利润(rùn)的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比(bǐ)增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在(zài)2022年的“券业小年”可(kě)算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模(mó)来(lái)看(kàn)，截至(zhì)2022年底，摩(mó)根大通证券共有员工210人(rén)，数量在行业内排名下游，但其业绩已跻身行业中游水平，而这(zhè)只(zhǐ)是(shì)摩根大通证券展(zhǎn)业的第(dì)三个(gè)完整会计年度。

　　公开(kāi)信息显示(shì)，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立合资证(zhèng)券(quàn)公司(sī)。彼(bǐ)时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成(chéng)为摩根大(dà)通证券(quàn)唯一股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿(yì)元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示(shì)，其证券经纪业务团队成立已逾三(sān)年，2022年业务开展和(hé)运作取得进一步(bù)进展(zhǎn)，新客户开发稳步推进。摩根大通证券充分利用(yòng)全球化的平台优势，整合集(jí)团资(zī)源，持(chí)续关(guān)注并开拓传统QFII投(tóu)资者(zhě)以及新取得QFII牌(pái)照的(de)合(hé)格(gé)境外机(jī)构投(tóu)资者(zhě)，目标(biāo)客群机构投资者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银(yín)、瑞信突(tū)发合并

　　“一参一控”下(xià)或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通(tōng)证(zhèng)券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了较好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银(yín)证券是(shì)进入(rù)中国(guó)时间最早的一批(pī)合资券商之(zhī)一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行(xíng)受让两家(jiā)内资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至(zhì)67％。截(jié)至2022年年(nián)底，瑞银证(zhèng)券共(gòng)有正式员工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证券(quàn)202018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历22年投(tóu)行业务(wù)进步(bù)明(míng)显(xiǎn)，当期实现手续费净收入1.95亿元，同(tóng)比增(zēng)长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年完成了创业板注(zhù)册制改革后(hòu)的IPO保荐项(xiàng)目(mù)，积极筹备并参与了沪深交易所互(hù)联互(hù)通全球存托凭证业务等(děng)。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，今(jīn)年3月(yuè)，百年大行(xíng)瑞士信(xìn)贷被竞(jìng)争对手(shǒu)瑞银收(shōu)购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月(yuè)19日正(zhèng)式宣布达成合(hé)并协议，瑞(ruì)士联邦财政(zhèng)部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一(yī)季(jì)报时表示，对瑞信的收(shōu)购交易预计在6月底前完成(chéng)。不言(yán)而喻(yù)的是，集团层面的合并对两家外资控(kòng)股(gǔ)券商在中国展业情况，也将造成一定(dìng)影响。

　　基于此，审计所普华永(yǒng)道(dào)对瑞信证(zhèng)券出具(jù)了带强调事(shì)项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团(tuán)与瑞银集团股份公司(sī)之间达成协议和合并计划，截止报告(gào)日，上述协议和(hé)合并计划的完成日(rì)尚不明(míng)确。瑞(ruì)信证券(quàn)作为瑞信集团股份(fèn)有限公司下属控股子公(gōng)司，未来的运(yùn)营和财务业绩受到上述合并可能产(chǎn)生(shēng)的(de)影响亦不(bù)明确，该事项表明(míng)存在可能导致对(duì)公司持续经(jīng)营能力产生(shēng)重大疑虑(lǜ)的重(zhòng)大(dà)不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前身为成立(lì)于2008年(nián)的(de)瑞(ruì)信(xìn)方(fāng)正证券(quàn)，系(xì)证监会修订《外(wài)商(shāng)参股证券(quàn)公司(sī)设立规则》后(hòu)首家获批的合(hé)资(zī)证券(quàn)公司(sī)。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券(quàn)公告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转(zhuǎn)让瑞(ruì)信证券49％股(gǔ)权。在该笔交易完成后，瑞信将(jiāng)全(quán)资持有瑞信证券。但突如其来(lái)的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证券和瑞(ruì)信证券(quàn)将(jiāng)受同一股东控制。

　　根据《证券(quàn)公司(sī)股(gǔ)权管理规定》，证(zhèng)券公司(sī)股(gǔ)东以及股东的(de)控股股东、实际控制人参股证券公司(sī)的数量不得超(chāo)过2家(jiā)，其中(zhōng)控制(zhì)证券公司的数(shù)量不(bù)得超过(guò)1家。在面(miàn)临“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌(pái)照或将(jiāng)面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财(cái)富(fù)管理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行业热词(cí)。而透视各(gè)家(jiā)外资券商在(zài)2022年的(de)“打法”不难发现，依托于各(gè)自资源(yuán)禀赋深入财(cái)富管理成为其(qí)在中国(guó)展业的首要方向。

　　例如，野(yě)村(cūn)东方国际证(zhèng)券表示，2022年其财富管理业(yè)务在原有(yǒu)“大宗(zōng)交(jiāo)易”、“市(shì)值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务(wù)持续推进(jìn)的基(jī)础上，新增了特色投资咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减(jiǎn)持服(fú)务、集(jí)团间跨(kuà)境业务联动等多种业(yè)务模式，通过服务手段(duàn)的增加(jiā)及(jí)优化，为客户提供(gōng)多维度、一(yī)站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券财富(fù)管(guǎn)理业务将定(dìng)位于(yú)“中国高端(duān)财富人群(qún)”，从产品配置(zhì)、人员建(jiàn)设、中后台支持以及集团跨境(jìng)合作四个(gè)方面(miàn)入(rù)手，打(dǎ)造以产品为中心的业务核心竞争力(lì)，持续为中国投资(zī)者提供具(jù)有野村集团特色的高质量财富管理服务。

　　在完成高盛(shèng)集(jí)团全资持(chí)股(gǔ)备(bèi)案(àn)后，高盛高华在(zài)2021年底与北京高华(huá)签订《业务转让协议(yì)》，受让北京高华的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证监会核(hé)发新增证券(quàn)经纪(jì)、证券投资咨询、证券自营及代(dài)销(xiāo)金融产(chǎn)品(pǐn)业务的业务许(xǔ)可(kě)。2023年2月，高盛高华与北京(jīng)高(gāo)华完成业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表(biǎo)示，其将持续以(yǐ)资产配置为(wèi)核心进行新产品和服务的研发(fā)工作，进一步赋能部门(mén)为(wèi)在(zài)岸客户提供财富管(guǎn)理综(zōng)合解决方案，丰(fēng)富客户(hù)产品(pǐn)种类(lèi)选择，开展境内私(sī)人财富管理平台(tái)未(wèi)来战略规划，并进一步拓展(zhǎn)境内产(chǎn)品平台。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，高盛(shèng)高华将持(chí)续推进私募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销第三(sān)方金融产品并推进跨境(jìng)投资新产品(pǐn)的研发，为客(kè)户(hù)提供(gōng)直接对接(jiē)境外资本市场的机会。

　　另外，依(yī)托(tuō)于外(wài)资股东打造私人(rén)财富管理业务，这在具(jù)备外资银行股东背景(jǐng)的券商中(zhōng)较(jiào)为多见。例如(rú)，汇丰前海证券表示，其于(yú)2022年4月正式成(chéng)立(lì)私(sī)人财富管理部，负责公司高(gāo)净值个人(rén)客户综合财(cái)富管理业务的运(yùn)作。私人财富管(guǎn)理(lǐ)部以汇丰前海证券为平台(tái)，依(yī)托汇丰环球(qiú)私人(rén)银(yín)行，致力为高净值和超高净值客户及其家族提供专业、多元及定(dìng)制化的资产配置服务，为客户(hù)实现其投资目(mù)标。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径，推(tuī)出家族信托(tuō)资讯业务，与4家国(guó)内头(tóu)部信托公司达成(chéng)战(zhàn)略合(hé)作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年(nián)重启深圳分公司(sī)财富(fù)管理业务(wù)，依托国(guó)家对(duì)粤港澳大(dà)湾(wān)区的新(xīn)政举措，致力于发(fā)展(zhǎn)财(cái)富管理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银(yín)证券表示(shì)，其(qí)财富管(guǎn)理部秉(bǐng)持(chí)着为客户进行全方(fāng)位资产配置和满(mǎn)足客户全生命(mìng)周(zhōu)期(qī)财(cái)富管理(lǐ)的理念，进(jìn)一(yī)步完善(shàn)投资(zī)解决(jué)方案和财(cái)富规划方(fāng)面的业(yè)务(wù)，一方面积极(jí)扩(kuò)充现(xiàn)有架(jià)上策(cè)略，精选上架多支(zhī)产品(pǐn)为客户(hù)在同一策略下提供差(chà)异化选择及多(duō)元(yuán)化(huà)的(de)投资方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不(bù)断扩大

　　随(suí)着中国资本市场对外开放的力度不断加大(dà)，各(gè)外资金融机(jī)构加(jiā)速了在境内设立控股券(quàn)商(shāng)的进程。

　　今年(nián)1月，渣(zhā)打证券获批(pī)准设立，公(gōng)司(sī)注(zhù)册地为北京(jīng)市，注册资本为(wèi)人民(mín)币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券自营(yíng)、证券承销、证券资产管理（限(xiàn)于(yú)从事(shì)资产证券化业务(wù)）。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，渣打证券是(shì)首家新(xīn)设的(de)外商(shāng)独(dú)资(zī)证(zhèng)券公(gōng)司。就(jiù)监(jiān)管批(pī)复信息(xī)来看，渣打证券由渣(zhā)打银(yín)行（香港）有(yǒu)限公司全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人(rén)民币(bì)。

　　算上渣打证券在内，目(mù)前国内(nèi)的外资控(kòng)股(gǔ)券商数(shù)量(liàng)已(yǐ)达到(dào)10家。其中，摩(mó)根大通证券(quàn)（中国）、高(gāo)盛(shèng)高华证(zhèng)券(quàn)、渣打(dǎ)证(zhèng)券均为(wèi)外商独资券商。从数量上(shàng)来看，外(wài)资控股券商已(yǐ)成为市场上不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外资券(quàn)商(shāng)的(de)设立申请静待(dài)审批(pī)。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券(quàn)、青岛(dǎo)意才证券(quàn)等多家外资券商的设(shè)立申(shēn)请仍处于证监会(huì)审批(pī)阶段(duàn)。其中(zhōng)，法巴证券和青岛意(yì)才证券已(yǐ)获第一次(cì)意见反馈(kuì)。

　　今年(nián)3月(yuè)底，证监会主席易(yì)会(huì)满等先后在京会见美(měi)国桥水基(jī)金、法国东方汇理、日本大和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新加坡淡(dàn)马锡、德国(guó)安联(lián)保险、意大利(lì)联合圣(shèng)保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融(róng)机构负责人。

　　来(lái)访(fǎng)的国际金(jīn)融机构负责(zé)人普(pǔ)遍表示(shì)，此次来华亲(qīn)身感(gǎn)受到中国经济的强大韧性(xìng)、潜力和活(huó)力，坚定看好中国(guó)经济和中(zhōng)国资本市(shì)场(chǎng)发展前(qián)景。近年(nián)来中国资(zī)本市场对外(wài)开放稳步推进，为国际(jì)金融机构和全球投资(zī)者带来了实(shí)实在在(zài)的机遇。各(gè)金融(róng)机构高度(dù)重视中国市场，将继续与中国深化合作，积极(jí)拓展(zhǎn)在华业务和投资，期待(dài)实(shí)现互利(lì)共赢(yíng)。

　　面对来自外资券商的市场(chǎng)竞争，国内券商也(yě)纷纷感受到了挑战和机遇。例(lì)如(rú)，华西(xī)证券即(jí)在2022年年报中表示(shì)，外资(zī)机构来(lái)华(huá)展业便(biàn)利度不断提升(shēng)，经营范围和监管要求实现国民待遇，外资券商、资产管理(lǐ)机构(gòu)等加速布局(jú)，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本(běn)土证券公司既带(dài)来(lái)了国际金融机构全面参与中国(guó)资本市场竞争所形成的冲击(jī)，也带来了通过与国际金融机构(gòu)直接合(hé)作促进业务(wù)发(fā)展、提升(shēng)管理水平的机(jī)遇。

　　西(xī)部(bù)证券也表示，当前证券(quàn)行业集中度稳中(zhōng)有升，头部券商(shāng)竞争优势更趋(qū)明显，业务多元化发展趋势初(chū)步形成，金融(róng)科(kē)技对行(xíng)业发展(zhǎn)理念(niàn)的变革和重塑(sù)不断深化，外资券商市场(chǎng)冲击将逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券行业竞争新格局正加(jiā)速(sù)演变。

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