为了(le)让自己的(de)限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股票(piào)价(jià)格(gé)，然后(hòu)高位出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监会网站披露(lù)了(le)一(yī)则行政处罚决(jué)定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董事长何德平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进(jìn)行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公(gōng)司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户(hù)，利用(yòng)资(zī)金优(yōu)势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公司股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看看，究(jiū)竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星(xīng)董事长、法定(dìng)代表人、实际控(kòng)制人何(hé)德平和他的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱部分来(lái)自(zì)他(tā)们所掌控的上海海得(dé)泽广(guǎng)投资管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得(dé)泽(zé)广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便何德平所(suǒ)持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后(hòu)，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并联合(hé)其他市(shì)场资金在二(èr)级市场(chǎng)买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同(tóng)操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操(cāo)盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价(jià)、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具体来看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持(chí)股总数(shù)占总股(gǔ)本(běn)比例(lì)自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持流(liú)通(tōng)股(gǔ)达到峰值，占流(liú)通股(gǔ)本的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势(shì)和持(chí)股优势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户组持续(xù)大量买入(rù)“新美(měi)星”，当日申买排名(míng)第(dì)一，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量(liàng)显著增加。在(zài)此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两(liǎng)段(duàn)典型的(de)拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于(yú)卖一价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成交股数(shù)（不(bù)含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖(mài)一价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月(yuè)26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足(zú)以证(zhèng)明蒋维受(shòu)何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市(shì)值(zhí)管理”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系委托理财(cái)关系，而非(fēi)操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星的(de)情况告知黄秀(xiù)芳(fāng)或(huò)何德平，涉(shè)案股东名册(cè)并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一(yī)致，何德(dé)平、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部(bù)分用(yòng)于(yú)偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账(zhàng)户(hù)组(zǔ)交易行为(wèi)承担(dān)责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不(bù)应(yīng)推定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也(yě)就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系(xì)、委托理财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经(jīng)复核，对当事(shì)人及其代(dài)理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本案为多(duō)个主体参与、多(duō)个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作(zuò)，共(gòng)同完成的(de)操纵行为。在案证(zhèng)据(jù)可以证(zhèng)明，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委托其通过二(èr)级市场(chǎng)交易(yì)影响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平(píng)知悉(xī)并参与(yǔ)了(le)本案(àn)行为(wèi)；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法理财(cái)。在案证据可以证明，字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图(tú)和目(mù)标，共同(tóng)商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了(le)联合(hé)影响(xiǎng)股价(jià)的行(xíng)动，属(shǔ)于共同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的2月14日(rì)期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的(de)账(zhàng)户交易“新(xīn)美(měi)星”客观上(shàng)为后续(xù)的合谋操纵(zòng)起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有(yǒu)一(yī)定底字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛明土和(hé)李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平一(yī)致。在(zài)此(cǐ)基础上，在认定及处罚(fá)时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所(suǒ)述的操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就(jiù)操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，对(duì)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违法的相(xiāng)关(guān)情况，行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决定(dìng)书(shū)披露(lù)，在新美星2016年4月上(shàng)市(shì)前(qián)，海(hǎi)得(dé)泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有公(gōng)司80万股股份(fèn)，占新美星(xīng)上(shàng)市时(shí)总股本的1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股(gǔ)票(piào)继续(xù)由海得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持(chí)完(wán)毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份(fèn)减(jiǎn)持(chí)决策(cè)由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇入(rù)黄秀芳(fāng)指定账户(hù)的原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为(wèi)1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔录、海得(dé)泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户流(liú)水，结合(hé)何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共同财(cái)产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事(shì)人(rén)所(suǒ)提相(xiāng)关理(lǐ)由(yóu)不具有事实和法律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市公(gōng)司实际控制人，未如实告(gào)知上(shàng)市公司上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关(guān)公告(gào)中均未披露(lù)相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十三条(tiáo)规定，何德平(píng)的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第(dì)三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就信息披露违法行(xíng)为，对何德(dé)平给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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