本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份(fèn)额(é)分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品(pǐn)已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示(shì)，流动性问题(tí)是制约北交所发展的首要因素(sù)，不过随着公募基金加速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动(dòng)性问题(tí)有(yǒu)望(wàng)持续(xù)改善；同时(shí)，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　第二批(pī)北(běi)证50指数(shù张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事)基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数(shù)，由于(yú)是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元(yuán)即(jí)可(kě)成立，认购期(qī)为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基(jī)金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基(jī)金公司(sī)拿到(dào)批文(wén)。除(chú)博时基金外，万家(jiā)基(jī)金的北证(zhèng)50指数产品张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事(pǐn)也是以发起(qǐ)式(shì)的(de)形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博时基(jī)金旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立(lì)。其(qí)中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有效认(rèn)购，募(mù)集(jí)规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成(chéng)立(lì)，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式(shì)成立，获(huò)1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的(de)投资(zī)价值，万家北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值(zhí)普(pǔ)遍(biàn)显(xiǎn)著低(dī)于其他(tā)上市板块中业务相关(guān)度较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空(kōng)间。随(suí)着市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值(zhí)双升(shēng)，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数(shù)基金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年(nián)内回报、成(chéng)立以来(lái)回报(bào)悉(xī)数为(wèi)负(fù)，其(qí)中(zhōng)年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些(xiē)产品(pǐn)开(kāi)始加速(sù)“回(huí)血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下(xià)跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居前。截至(zhì)5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表(biǎo)现，除红(hóng)利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在(zài)内(nèi)的30只(zhǐ)核心(xīn)指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从(cóng)中观维度(dù)来看，北交所(suǒ)很(hěn)多优(yōu)质企业(yè)的(de)估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持(chí)续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司(sī)业绩(jì)表现来看，2021年北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司盈利面达99％，净利(lì)润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司全(quán)年共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公(gōng)司连续(xù)三年实现利润正(zhèng)增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交所主题(tí)权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年(nián)定开年内收益为负外，其余9只北交所主题(tí)权益基(jī)金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定开年(nián)内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位(wèi)业(yè)内人士认为，当(dāng)前(qián)北交所优质公司(sī)被显著低估，不过正是长线资金(jīn)布局(jú)的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基(jī)金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然(rán)是市(shì)场本身(shēn)较差的流动性问题(tí)，市场制度性差异(yì)导致其(qí)与沪深市(shì)场(chǎng)相比，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续(xù)降低投资(zī)者门槛、扩(kuò)大(dà)优(yōu)质(zhì)上市(shì)企业数量(liàng)外，后续北(běi)交所市(shì)场有必要完善转板制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前(qián)的北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前(qián)的位置，对于(yú)北交所的(de)后(hòu)续表(biǎo)现充满(mǎn)信(xìn)心，信心(xīn)来源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均估值(zhí)在(zài)20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公司今年以来(lái)依然延续了较快的增(zēng)长(zhǎng)速(sù)度，发(fā)展整体是符合预(yù)期的，业绩(jì)的持(chí)续增(zēng)长进一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看(kàn)，去(qù)年四季度以来北交(jiāo)所出了不少(shǎo)政策利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票做市(shì)交易(yì)业务细则》和《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易(yì)业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式(shì)上线等政(zhèng)策的密集(jí)发布(bù)，可以说对(duì)这个市(shì)场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加(jiā)对(duì)整个市场的(de)流动(dòng)性造成一定的扰动(dòng)，但增加优(yōu)质(zhì)供给(gěi)是市场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得(dé)他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精特新企(qǐ)业的(de)难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多(duō)，市场关注度(dù)还不高(gāo)，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易所明显低估。随着宏(hóng)观经(jīng)济触(chù)底回升，和(hé)北交所快速(sù)发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所(suǒ)改革的(de)不断(duàn)推(tuī)进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值体系(xì)修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证(zhèng)50中高权(quán)重(zhòng)、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多个被低(dī)估标的(de)，未来随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投资(zī)者(zhě)关注(zhù)度(dù)提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性(xìng)随之改善，这些大市值(zhí)、高(gāo)权重、低估(gū)值的公司获得重估可能性较大。

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