总市值超6万亿(yì)的科创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官(guān)网消息，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层次(cì)资(zī)本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也(yě)发布消息(xī)，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创(chuàng)板市场的科技(jì)创新投资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满(mǎn)足(zú)投资者(zhě)多元化的交易和乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节风险管理需求。而(ér)相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积(jī)极影(yǐng)响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市场投资(zī)带来中长期资金，增(zēn乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节g)强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数(shù)的场内期(qī)权品种，科技(jì)创新特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好(hǎo)互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开(kāi)放决策(cè)部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创板(bǎn)，激发科创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多(duō)元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革(gé)先行先(xiān)试(shì)的示范引(yǐn)领作用，不断提升服(fú)务实(shí)体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交所将在中国(guó)证监(jiān)会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，是(shì)上交所贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系(xì)”、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开(kāi)放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措，对促(cù)进(jìn)科创板企业进一步(bù)发(fā)挥科(kē)创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求(qiú)积(jī)极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套(tào)产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性(xìng)、推进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引(yǐn)领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足(zú)科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理需要，有助(zhù)于(yú)科创板更(gèng)好发(fā)挥(huī)资本(běn)市(shì)场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期(qī)权市(shì)场长(zhǎng)期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进(jìn)一(yī)步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机(jī)制(zhì)，并(bìng)根据市场运行(xíng)情况改进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资者适当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制(zhì)度(dù)等(děng)一系列风(fēng)控安(ān)排，保(bǎo)障了(le)期权(quán)市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的(de)风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性(xìng)调(diào)整(zhěng)为20％，相关(guān)措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的风险防(fáng)控(kòng)和(hé)市(shì)场监管(guǎn)措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判(pàn)，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本(běn)市场基(jī)础、成熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面(miàn)发(fā)挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权(quán)试(shì)点以(yǐ)来，证监会组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节(xiào)发挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳定现货(huò)市场的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实(shí)了(le)基础(chǔ)。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理(lǐ)工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已(yǐ)经(jīng)推出了不同(tóng)类型(xíng)的期权品(pǐn)种，不(bù)同品种对应市(shì)场不(bù)同(tóng)的市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科技创新(xīn)风格投资有(yǒu)了风(fēng)险管理工(gōng)具，这将有利(lì)于投资者做好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足不同投资者的(de)投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权(quán)合(hé)约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理规模第二(èr)名(míng)。另外，易方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约(yuē)标(biāo)的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的可能性(xìng)较大，管理规(guī)模和产品(pǐn)流(liú)动性都具(jù)备(bèi)突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)进(jìn)行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需求(qiú)，流(liú)动性进一步提高(gāo)，进而促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(le)风险管理工具(jù)，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模和(hé)流动性进一步巩固，市(shì)场(chǎng)吸(xī)引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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