大家(jiā)好(hǎo)，简单看一个(gè)基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个基金经理，海富(fù)通(tōng)的吕越(yuè)超老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基(jī)本为新能源(yuán)板块股票。

　　台湾是省还是市 台湾是省会吗="是真(zhēn)的(de)！有基金(jīn)经理清仓新(xīn)能(néng)源，梭哈AI了！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063611950.png">

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票混合外(wài)，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一(yī)季报称，在(zài)一(yī)季度(dù)的操(cāo)作中，本基金总体把(bǎ)握住了市场的(de)节奏(zòu)变化和结构转换(huàn)，降低了新能(néng) 源(yuán)板块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整取(qǔ)得(dé)了明(míng)显(xiǎn)的超额(é)收益。

　　另外(wài)，他(tā)称，中国特色估值体系所代(dài)表的传(chuán)统(tǒng)实体行(xíng)业正在被(bèi)市(shì)场一部(bù)分“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续可能成为市场(chǎng)最(zuì)有持续性的一条结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示，海富(fù)通股票混合今年(nián)以(yǐ)来涨了(le)14％，其他三(sān)只产(chǎn)品今年以(yǐ)来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在(zài)短期高度(dù)依赖交易，阶段(duàn)性(xìng)失(shī)去靠配置获取(qǔ)超额回报的特征(zhēng)。台湾是省还是市 台湾是省会吗TMT板(bǎn)块(kuài)成交占(zhàn)全(quán)市场比重超40％的天数已累计(jì)达(dá)到22天，上一次(cì)出现持续成交占比超过40％的(de)板块是(shì)2021年7月底的电力设备及新能(néng)源，持续约(yuē)28个(gè)交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也(yě)呈现出类似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超过2％的行(xíng)情，最大(dà)单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元(yuán)，较(jiào)4月第一周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会有一波(bō)明显的调整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢(féng)低加仓是(shì)最佳策略，因(yīn)为往往(wǎng)后续(xù)盛(shèng)夏(xià)攻势大概率创新(xīn)高。如果今年在业绩披(pī)露期结(jié)束后，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济/自主可控等(děng)大产业(yè)趋势以政府(fǔ)支持力度进一步加大(dà)、资(zī)本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成本(běn)轮调整(zhěng)标(biāo)志(zhì)着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本(běn)形成。本次大幅调整主要还是因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基(jī)本(běn)面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步(bù)发(fā)酵，市场内生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本(běn)市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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