总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会官网消息，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消息(xī)，将在中国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创(chuàng)板市(shì)场的科技(jì)创新投资带来风险管(guǎn)理工(gōng)具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响，同(tóng)时为科(kē)创(chuàng)板市场投资带来(lái)中长期资金，增强市场的关注度(dù)和吸(xī)引力。

　　科创板新增风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决(jué)策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新活(huó)力(lì)，满足多(duō)元化(huà)的交易和风险管理需求(qiú)，有助于(yú)继续发(fā)挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服(fú)务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在(zài)中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市(shì)，是上交所贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善金融支(zhī)持(chí)创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设(shè)稳(wěn)步(bù)推进，市(shì)场运行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技(jì)”企业上市的(de)集聚示范效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求(qiú)积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升科(kē)创板吸引力和(hé)流(liú)动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥(huī)科创板改革先(xiān)行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资(zī)本(běn)市场改革试验田(tián)作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积极(jí)关(guān)注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工(gōng)作，多举措(cuò)确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一(yī)直高(gāo)度(dù)重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则体系(xì)，加(jiā)强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证(zhèng公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表)监会将进(jìn)一步完(wán)善风(fēng)险防控机(jī)制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者适(shì)当性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保障了期权市(shì)场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的(de)风控措施，并(bìng)根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅(fú)参(cān)数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目(mù)前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市(shì)场(chǎng)监管措施(shī)的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做(zuò)好各项业务和技(jì)术准(zhǔn)备(bèi)工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球(qiú)资本(běn)市场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权试点以来(lái)，证监会组织沪(hù)深交易所先后上(shàng)市了7公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入(rù)增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市(shì)场的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国(guó)已经推出了(le)不同类型的(de)期权(quán)品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的市值的公(gōng)司(sī)和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板(bǎn)市场的(de)宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风格投资(zī)有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资(zī)者的投资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记(jì)者观察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市(shì)场管理规模第二(èr)名(míng)。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的(de)合(hé)约标的，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合约标的(de)的可能性较大(dà)，管理规模(mó)和(hé)产品流动性都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关(guān)的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借(jiè)助相应的(de)风险管理工(gōng)具(jù)进行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的配套(tào)策略也(yě)会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用(yòng)，可(kě)以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需求(qiú)，流动性进一步提(tí)高，进而(ér)促进规模的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，有利(lì)于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资(zī)资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步(bù)巩固，市(shì)场吸引力(lì)也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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