5月(yuè)9日晚间，A股上市公司(sī)金证股份发布的一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发行股份及(jí)支付现金购(gòu)买上海文华财经资讯股份有限(xiàn)公司（下(xià)称文(wén)华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资金。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开始停(tíng)牌，预计停(tíng)牌时(shí)间不(bù)超过(guò)10个交易日。

　　文华(huá)财经两(liǎng)次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系(xì)头部期货软件商。公(gōng)开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合(hé)作，占国内期货(huò)公司总数(shù)的92.67％。截(jié)至(zhì)2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移动(dòng)端(duān)随(suí)身行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但(dàn)均未能叩开(kāi)资(zī)本市场大门。

　　文(wén)华财经(jīng)的第一次IPO之(zhī)旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申(shēn)请资(zī)料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交(jiāo)所决定(dìng)终止(zhǐ)审(shěn)查，文华财经此次(cì)创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招(zhāo)股(gǔ)书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回发行上(shàng)市申请文件，深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)决定终止对(duì)其首次公开(kāi)发行股票并(bìng)在创氯化钾相对原子质量是多少，e-height: 24px;'>氯化钾相对原子质量是多少，氯化钾相对原子质量是多少，pan>业(yè)板上市的审核。文华财经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨(zuó)晚发布的公告显示(shì)，本次(cì)交易(yì)事项尚处(chù)于(yú)筹划阶段，公司目(mù)前(qián)正与交易意向方接洽，初(chū)步确定(dìng)的交(jiāo)易对方包括尚守哲(zhé)、大连经一卓远管理咨(zī)询合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)大(dà)连经一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创(chuàng)业投(tóu)资管理中(zhōng)心（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易(yì)对方(fāng)合计持有(yǒu)标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上(shàng)市(shì)公司(sī)重大资产重组管理办(bàn)法（2023修订(dìng)）》和《上(shàng)海证券(quàn)交易所股票(piào)上(shàng)市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关(guān)规定，本(běn)次交易前，交易对方与公司不存在关联关系(xì)。本次交易完成后，交易对方尚(shàng)守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成(chéng)关联(lián)交易。本次交易前，公司无(wú)控(kòng)股股东、实际控制人；本(běn)次交易完(wán)成后，公(gōng)司第一(yī)大(dà)股东不会发(fā)生变化，且不存在实际支(zhī)配公(gōng)司股(gǔ)份表决权超过30％的股(gǔ)东，公司仍(réng)将无控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人，预计不构成(chéng)公司(sī)重大资产重组(zǔ)。

　　文(wén)华财经注册(cè)资本4000万元，实际控制人(rén)为(wèi)该(gāi)公司董事长兼(jiān)总经理尚守哲。根(gēn)据文华财经此(cǐ)前披露的招股(gǔ)书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲(zhé)对文华(huá)财经的直接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通(tōng)过大连(lián)经一和上海经一分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易(yì)对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文(wén)华财经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈利能力(lì)有望提升

　　作为金融(róng)科技全(quán)领域服务商，金证股份为证券、基金、银(yín)行、期(qī)货、信托、交易(yì)所、监管机构等行业(yè)客户提供全技术栈(zhàn)、全产(chǎn)品线解(jiě)决方案，同时与政府(fǔ)机关、互联网公司合作开(kāi)展包括智(zhì)慧(huì)城(chéng)市(shì)在(zài)内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示(shì)，报(bào)告期(qī)内，金证股份(fèn)实现营(yíng)业收入12.64亿(yì)元(yuán)，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份证券(quàn)经(jīng)纪业务软件(jiàn)收入(rù)较(jiào)上年同期略有增(zēng)长，资管机(jī)构软件收(shōu)入基本持平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务项目成本增幅大(dà)于收入增(zēng)幅，导致(zhì)业务毛利(lì)率及利润(rùn)下降(jiàng)。报(bào)告(gào)期内公(gōng)司确认投资收益-1748万(wàn)元(yuán)，较上年同期减少2035万元，主要是联(lián)营企业投资收益减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报告期内，公司(sī)实(shí)现营(yíng)业(yè)收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上(shàng)市公司股东的(de)净(jìng)利润(rùn)2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融(róng)行(xíng)业业务(wù)方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融行(xíng)业的增长主(zhǔ)要(yào)得益于两方面的因素：一是(shì)公司在证券(quàn)市(shì)场行(xíng)业占有(yǒu)率基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司加快产品(pǐn)新一代产品布(bù)局(jú)、积极推进项目上线验收。二是在资管(guǎn)领(lǐng)域加(jiā)强了资(zī)管IT业(yè)务发展力(lì)度，在多个核心产(chǎn)品和技术上形成领先优(yōu)势(shì)，开(kāi)始进(jìn)入收获(huò)期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务及(jí)科技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行业的收入(rù)下(xià)降，主要由于公司在数(shù)字经济业务上，不同(tóng)程度受到需求端的影响，项目(mù)跟进、工(gōng)程实施、验收(shōu)结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行业业务毛利(lì)率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金融(róng)科技业(yè)务(wù)毛(máo)利率6.53％，较上(shàng)年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩(jì)表现上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股(gǔ)东的(de)净(jìng)利润分别为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华(huá)财经(jīng)总资(zī)产为31708.21万元，所有者(zhě)权(quán)益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力(lì)来(lái)看，金证股份均远高于文(wén)华财经，但(dàn)文华财(cái)经(jīng)的毛(máo)利率显(xiǎn)著(zhù)高于(yú)金证股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本(běn)次交易得以顺(shùn)利实施，对(duì)于(yú)金证股份(fèn)而(ér)言，文(wén)华财经的优质资产(chǎn)注入(rù)后，其盈利(lì)能力将进(jìn)一步提升；对于文华财经而言(yán)，多年谋(móu)求上市无果后，可以实现(xiàn)“曲线(xiàn)上市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发布的(de)公告中，金证股(gǔ)份并未披露具体(tǐ)的交易(yì)细节(jié)，例如交易对(duì)价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易对方就本次交易签(qiān)署(shǔ)了(le)《意向(xiàng)协议书》，公(gōng)司拟向主要交易对方发行股份及支付现金的方(fāng)式(shì)购(gòu)买(mǎi)其持有的(de)文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各方关于本(běn)次交(jiāo)易(yì)的初步(bù)合作(zuò)意向，交易各方在本(běn)次交易中(zhōng)的具体权(quán)利义务(wù)以及各(gè)项(xiàng)安(ān)排以交易(yì)各方(fāng)最终签署(shǔ)的正式交易协(xié)议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了风(fēng)险提(tí)示：截至(zhì)目前，本次交(jiāo)易仍(réng)处于(yú)筹划(huà)阶段，交易双方尚未签(qiān)署正式的交易协议，本次交易(yì)尚需履行必要的(de)内部决策程(chéng)序，并经(jīng)有权监管机构(gòu)批准(zhǔn)后(hòu)方可正式实施(shī)，本次交易(yì)最(zuì)终能(néng)否实施(shī)尚(shàng)存在(zài)较(jiào)大不(bù)确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年(nián)的下(xià)跌之(zhī)后，今年以来，金(jīn)证股份(fèn)股(gǔ)价步入上升(shēng)通道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总(zǒng)市值178亿元(yuán)。

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