自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内(nèi)资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创板之(zhī)外，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光(guāng)。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体及(jí)芯片(piàn)指数(shù)的ETF合(hé)计(jì)资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金净(jìng)流(liú)入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在(zài)业内人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出(chū)市(shì)场(chǎng)对上述板块投资价值的(de)认可。经过(guò)前期调整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐(jiàn)提(tí)升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金(jīn)配置(zhì)的工具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着(zhe)逆势投资的(de)特征，最近一(yī)个(gè)月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科(kē)创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场(chǎng)内资(zī)金持(chí)续流入(rù)科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计(jì)算(suàn)机等科(kē)创(chuàng)板的核心(xīn)权重行业(yè)持续获得资金(jīn)青睐，一方面(miàn)源于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化来看(kàn)，电子(zi)、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块(kuài)的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金进一步分析(xī)指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成(chéng)长性(xìng)宽基，今年一季度的(de)利润(rùn)增速(sù)相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致(zhì)预期净利(lì)润增(zēng)速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基(jī)指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平(píng)，同(tóng)时(shí)盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金经理(lǐ)姜英(yīng)也看好今年以来科(kē)创板(bǎn)走势(shì)。“从板(bǎn)块整体估(gū)值性价比(bǐ)以及对未来产业的反(fǎn)应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并持有(yǒu)可以享受(shòu)行(xíng)业和公司的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最(zuì)近一段时间，半(bàn)导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济(jì)产业省公(gōng)布外汇法法令修正案(àn)，将先进(jìn)芯(xīn)片制造设(shè)备等23个(gè)品(pǐn)类追加列入出口管理的管(guǎn)制对(duì)象，上述修正案在经过(guò)2个月的公(gōng)吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗告期后，并将于7月开始实(shí)施(shī)。受益(yì)于国(guó)产替(tì)代加速(sù)的预期，半导(dǎo)体板块成(chéng)为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着(zhe)前(qián)段(duàn)时间半导体板块回(huí)调，资(zī)金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入(rù)超(chāo)过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年(nián)一季度(dù)价格持续下探之(zhī)后(hòu)，当(dāng)前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期(qī)相较(jiào)于其他半导体产(chǎn)业链(liàn)环节，具(jù)备(bèi)较强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在(zài)下(xià)游新(xīn)兴(xīng)需求诞生(shēng)时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时(shí)，行(xíng)业进入(rù)供过于求周期(qī)，各厂商则(zé)会(huì)通过降价(jià)进行(xíng)库存(cún)去(qù)化。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配(pèi)使得(dé)存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期走(zǒu)势，结合2022年四季(jì)度行业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营(yíng)收增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来(lái)存储芯片(piàn)行(xíng)业周(zhōu)期的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的人工(gōng)智能新(xīn)兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆发性(xìng)需(xū)求(qiú)由产业(yè)链下游传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自身(shēn)产量。叠加近两个(gè)季度量价持(chí吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗)续下探的周(zhōu)期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半(bàn)年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资(zī)者需要警惕(tì)国际局(jú)势以及通胀带来的(de)负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金(jīn)经理刘扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技的投(tóu)资机会需要(yào)看(kàn)到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落(luò)地。预(yù)计(jì)半导体和消费(fèi)电子(zi)大概率在二(èr)季度(dù)及(jí)二季(jì)度(dù)以后触底(dǐ)，当(dāng)行业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供(gōng)给(gěi)侧收(shōu)缩(suō)匹(pǐ)配(pèi)需求(qiú)端，进(jìn)一步压缩(suō)产业链库存的(de)时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速(sù)出清(qīng)，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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