在锂价初现企稳态(tài)势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商如何看待(dài)？行(xíng)业(yè)去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和(hé)一季报(bào)后，市值近(jìn)500亿(yì)元的(de)锂电(diàn)巨头国轩高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒体(tǐ)开(kāi)放(fàng)日上作出(chū)一系列判断。在交流(liú)中，公司管理层对(duì)中国基(jī)金报记(jì)者表(biǎo)示(shì)，近期(qī)“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反映(yìng)了电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)们近(jìn)期去库(kù)存动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天要注意的(de)是，在国轩高(gāo)科(kē)方(fāng)面看来，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空(kōng)间(jiān)预计将高于动力(lì)电池(chí)。换言之(zhī)，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸(suān)锂价格大起大(dà)落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁(cái)、中国业务板块总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年以来(lái)锂价又(yòu)迅(xùn)速(sù)击穿20万元关口，在(zài)近期(qī)才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数(shù)据最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连续(xù)两日上涨，两日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给出(chū)自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行(xíng)业在一季度是(shì)处于投标、招标(biāo)的阶段，第(dì)三季度将迎来大规(guī)模交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天这(zhè)个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的(de)毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平(píng)提升(shēng)1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿纬锂能则(zé)不如前(qián)两者明显，但也提升了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源(yuán)汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较为合理增长。“去年(nián)是(shì)600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然(rán)判断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南(nán)京基地智(zhì)能(néng)制造(zào)20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高(gāo)端(duān)正极材料项目(mù)、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一期、柳(liǔ)州基(jī)地年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等多个(gè)项(xiàng)目(mù)相继投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明(míng)显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的(de)一季报(bào)显示，其截至报告期(qī)末其存(cún)货余(yú)额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一(y2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天ī)比例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存(cún)货水平保持了较低位置。国轩高(gāo)科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材(cái)料(liào)有自(zì)产能力，因此其外(wài)购仅补充自(zì)产不足，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行业整(zhěng)体状(zhuàng)况(kuàng)，不(bù)少电池厂商存货余(yú)额(é)均在(zài)下(xià)降。其中宁德时代一季度(dù)报告(gào)显示，其(qí)库(kù)存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季(jì)报也显示(shì)，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了解(jiě)，已经(jīng)有库存较低(dī)的电池厂商提(tí)到(dào)，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近(jìn)期在一份(fèn)研报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生产材(cái)料均(jūn)维持极低库存(cún)，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材(cái)料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大(dà)幅下降至(zhì)7天左右(yòu)，负(fù)极(jí)因石墨化需(xū)要一个月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜(mó)约为(wèi)一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本保持7天的最低安全(quán)库(kù)存(cún)。若下(xià)游(yóu)需求(qiú)恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收(shōu)购博世集团的德(dé)国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化(huà)运营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供不(bù)应(yīng)求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判(pàn)断认为(wèi)，储能方(fāng)面今年预计(jì)增速将会比动力电(diàn)池(chí)更(gèng)高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交流中(zhōng)也认(rèn)同这一观点。他预(yù)计，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间预计会高于动力电(diàn)池，其(qí)中国外家(jiā)储市场需求预(yù)计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二(èr)季(jì)度开始将进入(rù)交付(fù)阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在(zài)2022年(nián)实(shí)现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储(chǔ)能行(xíng)业的空间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大(dà)于(yú)供(gōng)应(yīng)量(liàng)的(de)领域，不(bù)存在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家(jiā)储环节，因为(wèi)涉及到用电需(xū)求，每年到了(le)第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在(zài)大(dà)储环节，国(guó)内(nèi)下游招标、立项都在一季(jì)度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外(wài)，海外的客户也(yě)正逐(zhú)渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产品(pǐn)。

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