曾(céng)号(hào)称“广州第(dì)一(yī)民企”，也是最低调的“世界(jiè)500强”之一的雪松控股，早已变得大厦将倾。

　　曾经(jīng)最引以为(wèi)傲，也(yě)是(shì)为雪松系创始人(rén)张(zhāng)劲戴上“世界500强(qiáng)”“福布(bù)斯富豪(háo)榜”“中国好老(lǎo)板”等(děng)多个光环的“供应链金融”业务，如今正(zhèng)式被(bèi)定性(xìng)为(wèi)“非法吸收(shōu)公众存(cún)款”立案查处，其本人(rén)也被(bèi)正式(shì)采取刑事(shì)强制(zhì)措(cuò)施(shī)。

　　5月9日，*ST雪(xuě)发（即雪松发展）公告(gào)称，近日，公司无法(fǎ)与实际控制人张劲取得联系，无法确定其失(shī)联的具(jù)体原(yuán)因。

　　而就在5月7日(rì)，广(guǎng)州市公(gōng)安局黄浦分局发布(bù)公告称，因涉嫌非法吸收公众存款，广东圆方投资有限公司（以下简称“圆方投资”）等已被立案查处。公安机关已对主(zhǔ)要犯罪(zuì)嫌疑人张某(mǒu)等人采取刑事强(qiáng)制措施。

　　公安机关已依(yī)法(fǎ)提取相关(guān)涉案数据，并(bìng)已委托专业机构进行独(dú)立鉴(jiàn)定和司法(fǎ)审计，已(yǐ)对涉案相关资(zī)产予以查封、扣押(yā)、冻结。目前案件正(zhèng)在进一步侦办中。

　　企查查(chá)显示，圆方投资的背后正是(shì)雪(xuě)松控股。种种迹(jì)象表明(míng)，“张某”也(yě)就是雪松控股的实际控制人(rén)张劲。

　　噩(è)耗传来(lái)，原(yuán)本(běn)还(hái)对张(zhāng)劲(jìn)一年多(duō)之前承诺(nuò)的(de)理财兑付方案抱有一线希(xī)望的投(tóu)资人，瞬间破防(fáng)。

　　本就股价不振且“披星戴帽”的*ST雪(xuě)发(fā)雪上加霜，股价接连跌停三天，截至(zhì)5月10日报收3.62元(yuán)/股(gǔ)，总市值已不足(zú)20亿元。

　　二十(shí)年登顶世界(jiè)500强

　　公开资料显示，雪松控股的前身为1997年成立的君华集团，是一家(jiā)主营房(fáng)地产(chǎn)的企业(yè)，总(zǒng)部位于广州。

　　2007年，君华集团(tuán)营收超过30亿元(yuán)，被广东省委(wěi)省政府评为广(guǎng)东省百强企业。张(zhāng)劲的野心也随之展露，逐步开始涉猎(liè)包括大宗商品、供(gōng)应链、化工(gōng)产业、文旅等众多领域，收购了(le)包括齐翔腾达(dá)、希(xī)努尔（即雪松(sōng)发(fā)展）等上市公(gōng)司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了(le)公司(sī)的(de)产业版图，雪松(sōng)控股应(yīng)运而生，资产规模迅速飙升。在(zài)张劲的构想中，雪松控股实(shí)现“三个万亿”目标也只是(shì)手到擒(qín)来，即“万亿销售额、万(wàn)亿资(zī)产、万亿(yì)市值”。

　　要知道(dào)，2015年(nián)整个雪松系的营收规模也才(cái)593亿元。

　　据公司官网介绍，雪松控股致力(lì)于成为全(quán)球领先的大宗商品(pǐn)综合性产(chǎn)业(yè)集团，在全球范围(wéi)内积(jī)极拓(tuò)展大宗商品产(chǎn)业链(liàn)，聚焦大宗商品资源、供(gōng)应链服务等核心领(lǐng)域(yù)，加快推动新材料(liào)、新技术创新突破，同时围绕主业(yè)布局开展产(chǎn)业投资及城市(shì)综合配套(tào)服(fú)务。

　　2018年，雪松(sōng)控股凭借独一(yī)无二的供应链业(yè)务迅(xùn)速提升资产规(guī)模，营收已(yǐ)经翻(fān)了好几倍，超过2800亿元，成功跻身“世界(jiè)500强(qiáng)”，并在此后(hòu)连续四年登榜。2019年，张劲(jìn)被评为中(zhōng)国最(zuì)具影响力的(de)50位(wèi)商界(jiè)领袖。

　　熟悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月起，供(gōng)应链业务规(guī)模(mó)遇到“瓶颈(jǐng)”之(zhī)后的雪松控股，开(kāi)始打着“供(gōng)应链(liàn)金(jīn)融(róng)”的旗(qí)子(zi)，以所谓的(de)“应(yīng)收账款”为底层资(zī)产，假借各类金交所、产交所、伪(wěi)金交所通道，超过350只(zhǐ)违规“理(lǐ)财产品”面向(xiàng)自然人发售。

　　根据雪松(sōng)高管(guǎn)和(hé)投资者沟通时公布数(shù)据，雪松方面对外发行的(de)理财产(chǎn)品(pǐn)存(cún)量规模(mó)大约在200亿元左右，涉及投资人约8000人。

　　然而好(hǎo)景不长，短(duǎn)短一年时间，雪松(sōng)信托自2021年4月(yuè)开(kāi)始出(chū)现理财产品发(fā)生(shēng)大面积逾期。违约(yuē)之后，雪松控股方面(miàn)曾陆续发布多(duō)次口头或书面兑付方案(àn)，均未能实现。

　　东窗(chuāng)事发前夕，雪(xuě)松控股在2021年(nián)12月出具(jù)的兑付计划(huà)显示，此前(qián)逾期(qī)产品的兑付自2022年1月起陆续执(zhí)行(xíng)，最(zuì)晚至2023年6月完(wán)成(chéng)。

　　例(lì)如(rú)2022年(nián)1月兑付2021年8月(yuè)前到期的产品本金10％；2022年3月兑付(fù)2021年9月-12月到期的产(chǎn)品本金10％；2021年12月前(qián)到期的产品其余未兑(duì)付本(běn)金自2022年6月起分四次(cì)兑付（6月/9月/12月/2023年(nián)3月(yuè)），兑付比(bǐ)例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪(xuě)松还将出(chū)台实物资产兑付补充方(fāng)案，供投(tóu)资者选择(zé)。

　　不过，连(lián)春节前夕的首次(cì)兑付(fù)都无法(fǎ)如约(yuē)完成，终于点(diǎn)燃了投资人的怒火。

　　2022年(nián)除夕(xī)前夜，雪松控股发了一封落(luò)款为董事长(zhǎng)、实控人张(zhāng)劲(jìn)的致歉(qiàn)信，称受(shòu)各种(zhǒng)因(yīn)素影响，资产处置及回款计划未能按照(zhào)预期方案(àn)落实，公(gōng)司外(wài)部(bù)协调资金(jīn)的努力(lì)，也未能(néng)取得(dé)实质性效果，致(zhì)使原本定应于当(dāng)月(yuè)底完成的兑付无法完成。

　　不一(yī)样的“配方”

　　由于理财产品无法兑付(fù)而暴雷，这与近年(nián)来(lái)恒大等(děng)房(fáng)地产企业暴雷路径如(rú)出一(yī)辙(zhé)。

　　但不同的是，两者的底层逻辑大相径(jìng)庭，更加令(lìng)人无(wú)法接受。

　　投资人(rén)调查(chá)发现，这总(zǒng)规模200亿(yì)元、350余只理财产(chǎn)品背后，构筑的是一个庞大(dà)的融资(zī)网络，涉及(jí)企(qǐ)业数量高达63家(jiā)，除了或明(míng)或暗(àn)的雪松系(xì)公司，还有(yǒu)大量的假(jiǎ)央(yāng)企、伪(wěi)国企。而作为底层资产的应收(shōu)账款(kuǎn)，系建立在(zài)涉(shè)嫌虚(xū)假(jiǎ)的“空(kōng)转”贸易行为之上。

　　同时，深交(jiāo)所也向雪松系两家上市公(gōng)司雪松发展和齐翔腾达下发关注(zhù)函，要求其核实(shí)媒体曝(pù)出的数十家空壳公司是否为公司的供应商或客户，并(bìng)说明公司(sī)是否(fǒu)参与雪松信托产品底层资(zī)产的(de)应(yīng)收账款相(xiāng)关的供应链业务。

　　所(suǒ)谓(wèi)“空转”贸(mào)易，即做假账。换(huàn)句话说，支撑这场供(gōng)应链金融的底层资产原本就(jiù)是雪松系自(zì)导自(zì)演的一场戏。

　　雪松的供应链业务相当大一部分原本就(jiù)是一场“融资性贸易”，即通过(guò)在体系内的“闭(bì)环”不(bù)断空转(zhuǎn)交易(yì)量做(zuò)大(dà)规模，继而获(huò)取更(gèng)多融资(zī)，这与数年前大范围爆发的P2P骗局如出一辙。

　　要(yào)知道(dào)，就(jiù)在几年前的2015年，全(quán)国范围(wéi)内出现大范围(wéi)股灾时(shí)，张(zhāng)劲(jìn)曾在(zài)朋友圈里高调喊话(huà)。

　　“靠政(zhèng)府不如靠自己，公司(sī)员工如果(guǒ)有炒(chǎo)股做杠杆爆仓危机的，尽快向公司(sī)反映，公(gōng)司提供现金支持。炒股严重影响(xiǎng)到(dào)个人生活(huó)的，也可以和公(gōng)司提出支援。”

　　也(yě)正是(shì)这段话，瞬间让打工人(rén)泪目，把这家名声不显的企(qǐ)业名闻全国，张劲也被冠以“中国(guó)好老板”的名头。

　　谁能想到，几年前大(dà)家心目中的“好老板”突(tū)然成了“老戏骨”，不(bù)仅自身难保，甚至还是利(lì)用(yòng)虚构(gòu)的(de)资产(chǎn)来(lái)套取员工钱财。

　　以至于2021年兑付危机爆发之(zhī)时，雪松及张劲本人所(suǒ)做出的(de)承诺三番五次食言，依然有(yǒu)人表示(shì)愿意与其共度难关，直到日前公安机(jī)关(guān)立案公(gōng)告传来。