美国银行业危机持续！

　　危机(jī)升级，美地区(qū)银行大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项(xiàng)，其中(zhōng)包括资产出售，可能出售所(suǒ)有业务或部分业务。该(gāi)行(xíng)已(yǐ)经为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又(yòu)一家地区银(yín)行(xíng)传出考虑可能出售的消息。本(běn)周三美股盘后(hòu)，因媒体称(chēng)该行考虑包括出售在(zài)内的战(zhàn)略选择(zé)，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾(yú)4％的该行(xíng)股(gǔ)价盘(pán)后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合众银行(xíng)发布声明确认了周三的(de)媒体消(xiāo)息(xī)，称(chēng)在和多位潜在的投资者商(shāng)谈，还表示，其核心存款(kuǎn)3月(yuè)以来已(yǐ)经增长，在第一共和银行被(bèi)出售后，该行并未经历超出(chū)正常(cháng)水平的存款流失。

　　但西太平洋(yáng)合众银(yín)行股(gǔ)价继续(xù)暴(bào)跌(diē)，周四早盘(pán)曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘(pán)中至少(shǎo)熔断暂停交(jiāo)易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示(shì)，关(guān)于该行磋商出售(shòu)资产等战(zhàn)略(lüè)选(xuǎn)项(xiàng)的媒体(tǐ)报道“绝对失(shī)实”。此后(hòu)，该行股价跌(diē)幅(fú)收窄到40％以内。西太平洋合(hé)众银行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地(dì)区银(yín)行危机(jī)火(huǒ)上浇油的第一地平(píng)线(xiàn)银行（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌(diē)幅(fú)曾超过(guò)40％。

　　截(jié)至美股收盘(pán)，道琼斯指(zhǐ)数(shù)下(xià)跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达(dá)克综(zōng)合(hé)指(zhǐ)数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银(yín)行收跌50％，阿(ā)莱恩斯(sī)西部(bù)银(yín)行(xíng)收(shōu)跌38％，第(dì)一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日(rì)，美国(guó)参议院(yuàn)银行委(wěi)员(yuán)会就近(jìn)期大(dà)型(xíng)银行倒闭(bì)事(shì)件举(jǔ)行听证会。会上，银行(xíng)监管专家表示，管理(lǐ)不善是导(dǎo)致破产(chǎn)的主要原因。美(měi)国(guó)商(shāng)会副主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会(huì)上表示，硅(guī)谷银行(xíng)、签名银行和第一共(gòng)和(hé)银行有非常独特的商业模式(shì)，硅谷银行专注于资(zī)本密集型的科技以(yǐ)及生物医学初创企(qǐ)业；第一共和银行集中于财富(fù)管理；而签名银行则有大量的数(shù)字资产风险。在(zài)听证会上，专家(jiā)们明确将最近银行倒闭潮归咎于(yú)行政管理不(bù)善，同时他们担心银行倒闭会(huì)将美国经(jīng)济拖入衰退。专家和议员们(men)也表示，美联(lián)储(chǔ)存在监管失(shī)误。

　　据(jù)外媒援(yuán)引(yǐn)知情人士(shì)周四报(bào)道，美国联邦和州政府官员正在(zài)评估近(jìn)几天银行股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能性(xìng)，白宫方面(miàn)也表示(shì)将(jiāng)监控(kòng)“健康银行面(miàn)临的(de)做空压力”。美股地区银行(xíng)股本周大幅下跌，西太(tài)平(píng)洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就(jiù)通过(guò)做(zuò)空某些地区银行获利3.789亿美(měi)元。消(xiāo)息人士称，鉴于地区银(yín)行(xíng)基(jī)本(běn)面强(qiáng)劲(jìn)且资本充足，近几日(rì)，做空活动增加和(hé)股市(shì)波动已引(yǐn)起官(guān)员及监管机构越来越多的关注(zhù)。

　　据盖(gài)洛普民(mín)调(diào)显示，在美国(guó)银行体(tǐ)系(xì)动荡之际，近(jìn)一(yī)半的(de)美国人担心他们在银行或其他金融机构账户上的钱的(de)安(ān)全(quán)。总(zǒng)共有(yǒu)48％的(de)美国成年人(rén)表(biǎo)示他们担(dān)心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心。这些最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久的(de)数据(jù)相似。当(dāng)时(shí)有45％的美国成(chéng)年(nián)人表示(shì)，他们非(fēi)常或中(zhōng)度担心自己(jǐ)资(zī)金的安全(quán)。尽(jǐn)管盖洛普并未在银行业较为平静的时期测量过这一数据，但2008年12月的数据(jù)显(xiǎn)示，在危机得到解决(jué)后，人们对存(cún)款安全(quán)的担忧(yōu)略有减(jiǎn)少，这表明对存(cún)款(kuǎn)安全的高度担忧可能并非(fēi)美国人(rén)的常态。

　　俄(é)罗斯两处石(shí)油化工厂(chǎng)遭(zāo)无人(rén)机袭击(jī)

　　据塔斯(sī)社报道，当地时间5月4日凌晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州的诺沃沙赫金斯基(jī)石(shí)化(huà)厂遭到一架无人机袭击，并引发了火(huǒ)灾(zāi)。据介绍，一架无人机(jī)撞(zhuàng)击了该工厂的在建厂房(fáng)间(jiān)连廊(láng)，随(suí)后发生爆(bào)炸并(bìng)引发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔斯(sī)社当天(tiān)还报道称，另一处(chù)位于俄罗斯克拉斯诺达尔边(biān)疆区的伊里(lǐ)斯基炼油(yóu)厂(chǎng)也遭无(wú)人(rén)机袭击(jī)，导致(zhì)一储油罐发生火灾，总过(guò)火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策会议，决定(dìng)将欧元区(qū)三(sān)大(dà)关键利率均(jūn)上调25个(gè)基(jī)点(diǎn)。主要再融资利率、边际(jì)借贷利(lì)率(lǜ)和存款机制利(lì)率从本月(yuè)10日起分(fēn)别(bié)上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次(cì)上调(diào)关键利(lì)率，以期一滴水多少ml 一滴水多少克阻止通胀。不过专家预(yù)计(jì)，要(yào)将通(tōng)胀率降(jiàng)至2％的目(mù)标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日(rì)，受(shòu)经济衰退担忧压制(zhì)，外盘原油(yóu)大幅(fú)下跌。受外(wài)一滴水多少ml 一滴水多少克盘原油大幅走(zǒu)低带动，内盘原油(yóu)“五一”假期后跳空低开，较假期前低开(kāi)43.7元(yuán)/桶(tǒng)。昨日(rì)凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次(cì)加息，本轮已累计加息500个基点，这一(yī)区间(jiān)仅略低于2008年大衰退前的(de)利率峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌(diē)0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年12月(yuè)以来的最低水平(píng)；ICE布伦(lún)特原油(yóu)7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人(rén)士纷纷(fēn)表示，近期(qī)原油暴跌主(zhǔ)要受到宏(hóng)观(guān)避险(xiǎn)情绪(xù)的(de)影响，原(yuán)油市场自身基本面变化不大。

　　“近期(qī)原油的走势更(gèng)多体现(xiàn)的(de)是金融属(shǔ)性。一方面(miàn)，美(měi)联储如期加息25个(gè)基点(diǎn)，市场对(duì)连续加息对(duì)经济造成影响的(de)担忧加剧；另(lìng)一方面，近期美国再度出现(xiàn)破产银行，造(zào)成美国股市(shì)下滑(huá)，原油作为大宗商品代(dài)表受到一(yī)定冲击。”齐(qí)盛期货能源化工组组(zǔ)长(zhǎng)于芃(péng)森说。

　　齐盛(shèng)期货原油(yóu)分析师高(gāo)健告(gào)诉期货日报记(jì)者，近期海外宏观集中避险(xiǎn)，主要还(hái)是与美国银行危机事件有关。另外，美国(guó)债务上限问题仍未解(jiě)决(jué)，市(shì)场(chǎng)担心该问(wèn)题是另一个(gè)“雷(léi)”。美国白宫对此发布的(de)一份(fèn)评估文件警告称，如果不提高债务上限，美国经(jīng)济将面临(lín)严重后果(guǒ)，在三(sān)种预期情形下，美国经济(jì)都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入集(jí)中避险状(zhuàng)态，对股(gǔ)市和商品等风(fēng)险资产带来短期(qī)情(qíng)绪(xù)冲击。”高健分析称，目前美(měi)国银行问题(tí)再次(cì)出现(xiàn)，叠加债务(wù)上限临期风险，宏观层面的不确定性(xìng)较大，主(zhǔ)要风(fēng)险在于当前的宏观避险情绪是否有可能演化(huà)成趋势，即VIX指数(shù)是否会由日度级别演(yǎn)变成周度(dù)级别的拉(lā)升行(xíng)情。如果这(zhè)种情况出现，风险资产(chǎn)将会(huì)出现类似于2008年(nián)和2020年的走(zǒu)势。近期市场的(de)关注点集中在(zài)宏观(guān)情绪指标的(de)跟踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指数的进(jìn)一(yī)步动向，侧(cè)重(zhòng)留意(yì)避险情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预(yù)期50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货(huò)能化分析(xī)师郑梦(mèng)琦表示，美国制造(zào)业、服务业以(yǐ)及(jí)综合(hé)PMI均低于预期，显示在利率上升(shēng)和(hé)通(tōng)胀居高不(bù)下的情(qíng)况下，美国经济难(nán)以获得(dé)动能。叠加美国就业市(shì)场招聘(pìn)步(bù)伐放(fàng)缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风险(xiǎn)正在上升(shēng)。而在此次美(měi)联储议息会议(yì)上(shàng)，鲍(bào)威尔发言(yán)偏鹰派，称美联(lián)储致力于(yú)实现(xiàn)2％的通胀目标(biāo)，是否停(tíng)止加息(xī)取(qǔ)决于数据。美联储(chǔ)将从通胀、就业、市(shì)场风(fēng)险三方面探索货(huò)币政策路径，如果6月初之前高(gāo)利率带来的风险事(shì)件进一步扩大，美联(lián)储或将终止当前紧缩政策(cè)，回归宽松(sōng)。目前市(shì)场的关注点(diǎn)在于美联储是否会(huì)在接下来(lái)的议息(xī)会议中暂(zàn)停(tíng)加息，以及降息(xī)开启的时间和节奏(zòu)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，近期(qī)原油盘面(miàn)连续大跌的情况与3月中旬的(de)走势类似，甚(shèn)至(zhì)驱(qū)动上(shàng)也有较高的相(xiāng)似性。高健表示，共同(tóng)点是在银行业危(wēi)机的背景(jǐng)下，宏观避险情绪升温引发(fā)盘面快速(sù)下跌(diē)。不同点有两个：一是(shì)此次宏观(guān)避险还有一部分债务上(shàng)限的加成；二是当(dāng)前原油基本面(miàn)状态要好于3月。综合来看，3月(yuè)中旬原油(yóu)盘面的走势，对此轮原油(yóu)大跌有较高的参考性。3月下旬(xún)原油(yóu)止跌回升，驱(qū)动(dòng)因素(sù)是VIX指数短线(xiàn)高位筑(zhù)顶后(hòu)回落(luò)，盘面上的(de)表现是(shì)连(lián)续收出长下影线。因(yīn)此(cǐ)，近(jìn)期原(yuán)油盘面也要重点留意是(shì)否(fǒu)会重现(xiàn)以上两点(diǎn)变化(huà)。

　　于芃(péng)森分析称，从基本面看(kàn)，短期原油尚(shàng)不(bù)具备(bèi)持续大(dà)幅下滑的基础。本周美国(guó)EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已(yǐ)经(jīng)连(lián)续(xù)五周出现大幅减少(shǎo)，而美国即将进入夏季(jì)用油高峰，市场(chǎng)预期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日(rì)起进(jìn)入“自愿减产”状态，以沙特为首的中(zhōng)东产(chǎn)油国为稳定(dìng)油价进行着各(gè)种(zhǒng)努力，虽然实际落地情况仍需观察，但(dàn)整体(tǐ)上(shàng)市场再度进入供小于(yú)需状态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，郑梦琦(qí)表示(shì)，随着超卖情绪的(de)逐(zhú)步释(shì)放，原油(yóu)供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺(tǐng)价(jià)，短期(qī)油价仍以弱(ruò)势振荡为主，价格(gé)的突破上行仍需(xū)其他(tā)利(lì)多因素指引(yǐn)。

　　高(gāo)健也认为(wèi)，目前(qián)原(yuán)油还是振荡格局，价格向下逼近年内低(dī)点，短线观察(chá)前低的支撑力度。未来能否(fǒu)驱(qū)动(dòng)原油破位(wèi)向下，主要(yào)看避险情绪的持(chí)续(xù)蔓(màn)延情(qíng)况，特别(bié)是VIX指数能否(fǒu)出现周线(xiàn)级别的行情。除此之(zhī)外(wài)，原油暂时(shí)看不到实质性(xìng)大利空。

　　在(zài)于芃森看来，美联(lián)储(chǔ)年内加息基(jī)本全(quán)部落地(dì)，后期将不再存在(zài)加息对大宗商品压(yā)制(zhì)的预期(qī)，情绪上将有一定(dìng)缓和。但(dàn)美联储连续大幅(fú)加息(xī)后(hòu)对市场的影响仍(réng)需一段时间观察，情绪的底(dǐ)部可(kě)能已经出现(xiàn)，但市场的(de)底部仍(réng)需要(yào)观(guān)察。基本面上，市场对经济衰退的(de)担忧仍未结束(shù)，需求会下降(jiàng)多少也尚未有(yǒu)明确(què)的(de)定论，但用油旺季(jì)即将到(dào)来(lái)，短期内将会支(zhī)撑油价。“综合(hé)来(lái)看，目前(qián)原油(yóu)阶段性底部(bù)或(huò)已出现(xiàn)，将进(jìn)入(rù)一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅下行(xíng)

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青(qīng)期(qī)货假期后首(shǒu)个交易(yì)日(rì)大(dà)幅下(xià)行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥青走势(shì)偏强。美国(guó)将与(yǔ)委内瑞拉石油有关的交(jiāo)易许可证延(yán)长至7月20日，稀(xī)释(shì)沥青分(fēn)流(liú)至欧洲(zhōu)和美国的问题(tí)依然(rán)存在，沥青原(yuán)料供应减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上(shàng)涨，从而减缓了(le)成本端原油(yóu)价格下(xià)跌带(dài)来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位，对(duì)比往年同期数据，供应(yīng)提前(qián)发力，叠加终端需(xū)求未有明显回暖，沥青(qīng)基本面有所走(zǒu)弱(ruò)。”中信建投期货能化分析(xī)师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端(duān)总(zǒng)计划排产量为(wèi)285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原料通关(guān)情况对沥青生产供应造(zào)成阶段性扰动，部分无配(pèi)额(é)炼厂(chǎng)沥(lì)青生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日(rì)当一滴水多少ml 一滴水多少克周(zhōu)，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点；样本装置(zhì)检修量(liàng)为77.71万吨，环(huán)比增加(jiā)11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢(huī)复沥青生产，华北(běi)部分地炼(liàn)维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青生产(chǎn)利润较(jiào)好(hǎo)影响，国内沥青装置开工(gōng)率持续(xù)回升，尽(jǐn)管近期随着利润的压(yā)缩，沥青装置检(jiǎn)修增加，但当前沥青供应仍(réng)处于相对(duì)偏高水平。”金信期货能化(huà)分析(xī)师汤剑林称，由于(yú)沥青利润压缩(suō)限制生产(chǎn)积极性，叠加原料稀释沥青短缺的(de)问题持(chí)续，5月份国内沥青供(gōng)应存在收(shōu)缩预期，后续关注国内炼厂排产计(jì)划。

　　需求方面(miàn)，汤(tāng)剑林表示，目前刚需(xū)仍处于季节(jié)性淡季，南(nán)方开始进(jìn)入雨季，需求回(huí)升偏慢，北(běi)方(fāng)需(xū)求仍没有较(jiào)好的表(biǎo)现(xiàn)。从下(xià)游行(xíng)业(yè)的开工率看(kàn)，道路需(xū)求表现(xiàn)偏(piān)弱，防水(shuǐ)需求表现稍好但占比(bǐ)较小(xiǎo)，整体需求(qiú)一般。5月份基建乐观预期仍在(zài)，且随着(zhe)气(qì)温的(de)回升，道路施(shī)工(gōng)项目逐(zhú)渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期(qī)沥(lì)青价格波(bō)动的主要逻辑在于成本端原(yuán)油，短(duǎn)期供需(xū)端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难(nán)抵(dǐ)海外风险事件以及衰(shuāi)退预期的压力，预计原油仍维持(chí)弱势(shì)运(yùn)行。在(zài)此背景(jǐng)下，沥青价格也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产(chǎn)成本下移(yí)，沥(lì)青综合加(jiā)工利润或将有所(suǒ)增长(zhǎng)。另外(wài)，沥青总体(tǐ)库(kù)存持续(xù)累积，但(dàn)仍处历(lì)史偏低水平(píng)，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终端具备施工(gōng)条件，刚(gāng)需(xū)逐渐回暖。短期沥青期价(jià)弱势振荡(dàng)，建议逢低做多(duō)裂(liè)解价差，中(zhōng)长期需关注(zhù)沥(lì)青原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首个交易(yì)日，聚酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合约(yuē)收(shōu)盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端(duān)让利下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价(jià)格下跌是PX调油需求(qiú)不及(jí)预期(qī)、PX海外开(kāi)工率上升(shēng)以(yǐ)及(jí)聚酯开工率(lǜ)下(xià)降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期期间宏观事件的扰动加(jiā)大了成本端的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价(jià)格。”物产中大期(qī)货研究院能化组组长(zhǎng)谢(xiè)雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货市场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金流明显回(huí)升，聚(jù)酯开工率改善，需求负反馈(kuì)有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的格局将(jiāng)慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油(yóu)价差进(jìn)入压缩(suō)阶(jiē)段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开(kāi)工(gōng)率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装(zhuāng)置(zhì)将逐步重启，全亚洲PX的(de)开工率(lǜ)将(jiāng)从4月中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升(shēng)10个百分点。同时，全球汽油裂(liè)解(jiě)价差开始(shǐ)回落，芳烃调油需求也不(bù)再有增量。PX与石脑油价差在4月时(shí)高(gāo)达470美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考虑到年(nián)内有三套共(gòng)计820万吨(dūn)新装置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投(tóu)产，PX估值(zhí)将有一个向下(xià)压缩的过(guò)程(chéng)。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒(héng)力石化等有检修计划(huà)，但由于高加(jiā)工差下装置开工(gōng)较为积极，实际检修力(lì)度有待观察。而且，亚(yà)东石化和(hé)英力士重启提负，桐昆(kūn)新产能(néng)释放，供应有小幅增加预期，叠(dié)加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨(dūn)附近，预计5月供(gōng)需(xū)依然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏(yǒng)琦还表(biǎo)示，目(mù)前来看(kàn)调油(yóu)驱动稍显不(bù)足，美国汽油库存进入4月后去化力度(dù)放(fàng)缓，甚至出现(xiàn)小幅累(lèi)积，而且从(cóng)年(nián)初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存(cún)在提前备货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的(de)偏高水平，有助于带(dài)动(dòng)部(bù)分装置开工(gōng)，且随(suí)着集中(zhōng)检修将进入尾声(shēng)，预计5月底(dǐ)负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望后(hòu)市(shì)，谢雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装(zhuāng)置检(jiǎn)修期结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内部分(fēn)PX装置(zhì)负荷处于(yú)上升状态，5月(yuè)PX货(huò)源(yuán)可能趋于宽(kuān)松。同时，调油需(xū)求不及预期，当(dāng)前美湾芳烃库(kù)存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃美亚(yà)价差(chà)进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本(běn)拖累下价(jià)格走势偏弱。后续需(xū)关注原油(yóu)价格企稳情况(kuàng)及调(diào)油逻辑在汽油需求旺季(jì)是否实质(zhì)发生(shēng)。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚(jù)酯开工率有改善预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹(dàn)。

　　董丹丹认(rèn)为(wèi)，原油下跌和聚酯端开工(gōng)下滑的(de)利空可能(néng)会慢慢发生改(gǎi)变，例如5月4日国内开盘后油价(jià)已经企(qǐ)稳，5月4日当周(zhōu)聚(jù)酯(zhǐ)下游的织造(zào)、加弹开工(gōng)率(lǜ)也出现了周度(dù)回升的态势。最大的利空因素(sù)在(zài)于PX与(yǔ)石(shí)脑(nǎo)油价差的压(yā)缩，目前(qián)两者价差仍高达(dá)435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋势延续。从价(jià)格(gé)走(zǒu)势(shì)看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加快，PTA2309合约跌势(shì)减(jiǎn)缓(huǎn)的走(zǒu)势。

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