总市(shì)值超6万亿的(de)科创板市(shì)场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监(jiān)会迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名官(guān)网消息，为健全多层次(cì)资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息(xī)，将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关(guān)工作。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理(lǐ)工具(jù)，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板(bǎn)市场投(tóu)资(zī)带来(lái)中长期资金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数(shù)的场内期权(quán)品种，科技创新特(tè)色鲜(xiān)明(míng)，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成(chéng)良好互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重(zhòng)大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海(hǎi)国际金融中(zhōng)心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放(fàng)决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引(yǐn)长(zhǎng)期(qī)资金配置科(kē)创(chuàng)板，激发(fā)科创板创(chuàng)新活力，满足多元化(huà)的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示(shì)范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升(shēng)服务实(shí)体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官(guān)网(wǎng)也发布消息，上交所将(jiāng)在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的(de)“完(wán)善金(jīn)融(róng)支持创新体(tǐ)系(xì)”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目前(qián)科创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，上(shàng)交所根据(jù)市场(chǎng)需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其(qí)作为完(wán)善(shàn)科创板配套产品体(tǐ)系(xì)、提(tí)升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度(dù)功能(néng)发(fā)挥(huī)、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先(xiān)行先试示(shì)范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于(yú)促进(jìn)科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健运行(xíng)和(hé)风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，多(duō)举措确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，持续完(wán)善制度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将进一步(bù)完(wán)善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者(zhě)适当性管理制度、保证金制(zhì)度(dù)、持仓限额制度(dù)等一系列风控安排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并(bìng)根据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前(qián)行(xíng)之有(yǒu)效的(de)风险(xiǎn)防(fáng)控和(hé)市场监管措施(shī)的基础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会(huì)的指导下，会同(tóng)市场各(gè)方扎实(shí)做好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡(héng)机制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资(zī)金、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基(jī)础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的(de)基础性风险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市(shì)交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市(shì)中证500ETF期(qī)权，同期深交所(suǒ)上市创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期(qī)权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风(fēng)险管理工具将更加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出了(le)不(bù)同(tóng)类型的期权品种，不(bù)同品种对应市场不同的市(shì)值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风(fēng)格投资有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，这将有利于投(tóu)资者(zhě)做好风(fēng)险管理，满足不同投(tóu)资者的(de)投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期(qī)权的合约标的(de)都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目前(qián)迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名全(quán)市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型(xíng)指数(shù)跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的可(kě)能性较大，管理规模和产品流(liú)动性都具备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士分析，相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相(xiāng)应的风险管理工具(jù)进行方向性投(tóu)资、波动(dòng)率投资等，在投资层面(miàn)的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易(yì)需求，流(liú)动性(xìng)进(jìn)一(yī)步提(tí)高，进而促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会(huì)不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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