投资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日(rì)收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市(shì)值(zhí)超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股(gǔ)价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和算力的(de)先进(jìn)技(jì)术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该(gāi)公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一(yī)度突破万(wàn)亿美元。截(jié)至6月(yuè)1日(rì)收盘，其(qí)股价回(huí)落至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧(jiù)有望再次突(tū)破万亿(yì)美元的(de)市值。

　　英(yīng)伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球大型行(xíng)业，并(bìng)将(jiāng)为社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关(guān)注热情也是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)6月(yuè)2日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最(zuì)高(gāo)的股票型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类(lèi)主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概(gài)念的(de)热(rè)炒有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计(jì)算(suàn)、大数据(jù)、人工智(zhì)能等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件通达(dá)信(xìn)推出了英(yīng)伟达概(gài)念股，该软件信(xìn)息显示，相关(guān)概念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟(wěi)达在某(mǒu)些方面有(yǒu)业(yè)务上的合作。从公募基金一季度末的数(shù)据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司股票的(de)公募基金主要集中在(zài)能投资海外市(shì)场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达(dá)且基(jī)金(jīn)规模最高(gāo)的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟达是其(qí)第(dì)二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研(yán)人员(yuán)郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国际(jì)金(jīn)融报(bào)》记者，国内AI投资(zī)的(de)热(rè)潮与(yǔ)微软、英伟达等(děng)美股科(kē)技(jì)股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就(jiù)在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规(guī)模最大的一(yī)笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今年一季(jì)度的业绩远超预(yù)期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握(wò)投资机(jī)会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主题投(tóu)资机会的(de)投资者而言，英伟达和微(wēi)软在(zài)内的众多美股科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的(de)产业发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命最新的(de)突破(pò)口。能够(gòu)率先建(jiàn)立起良好(hǎo)商业模式(shì)的公司(sī)与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将会(huì)成(chéng)为未来(lái)最有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些(xiē)特质，他们的中长期基本(běn)面(miàn)有所改善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实(shí)际(jì)投资中还受诸(zhū)多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益(yì)板块，受到(dào)资金关注，行(xíng)业成交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的验证，半导体行业一(yī)上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利(lì)润(rùn)同比(bǐ)大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体仍(réng)处(chù)于主动(dòng)去库存阶段(duàn)，行业并(bìng)未(wèi)迎来拐点。在缺乏基(jī)本(běn)面支撑的(de)情(qíng)况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半(bàn)导体板(bǎn)块虽然有所企稳(wěn)，但也(yě)很(hěn)难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的(de)大发(fā)展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟达的(de)股价表(biǎo)现以(yǐ)及(jí)背(bèi)后的产能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然是强劲有力(lì)，且空(kōng)间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽管目前半导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚(shàng)未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高增长等(děng)利好因(yīn)素支撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回(huí)归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间存(cún)在着较大(dà)差异。在(zài)操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定(dìng)程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外，还需要(yào)关(guān)注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。在具体投(tóu)资的时候(hòu)要(yào)选(xuǎn)择(zé)掌握核(hé)心(xīn)技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确(què)保产业景气能够(gòu)反(fǎn)映在未(wèi)来的业(yè)绩上，要避免没有业绩(jì)支持的跟风(fēng)炒作(zuò)。另外，好的(de)投(tóu)资标(b上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？iāo)的也要以合适(shì)的价(jià)格买入，否则很可能会赚了景气(qì)亏了(le)钱。最后(hòu)，投资(zī)者要做好分散配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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