用友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云(yún)服务转型第二阶段进展(zhǎn)明显不佳。

　　2023年一季度(dù)，用友网络净(jìng)亏(kuī)损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单季最大亏(kuī)损(sǔn)；2022年(nián)净利(lì)润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第(dì)三年(nián)净(jìng)利下滑。与(yǔ)此对应的是，2020年以来公司股价持续大(dà)跌。

　　这(zhè)与用友(yǒu)网络3.0-I转型阶段营收(shōu)、净利同步大增(zēng)、股价大涨(zhǎng)的同向共(gòng)振(zhèn)，大相迥(jiǒng)异。

　　目前，用友网络股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净(jìng)利连续三年下滑(huá)

　　用友网络4月(yuè)28日晚(wǎn)间(jiān)发(fā)布2023年第一季度报告，一季度实现营(yíng)业收入14.75亿元，同比增云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗长(zhǎng)15.3％；归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的(de)净(jìng)亏损3.97亿元(yuán)，创(chuàng)该公司2001年5月上市(shì)以来单(dān)季最大(dà)亏损。

　　此(cǐ)前，用(yòng)友网络发布的年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿元，同比下(xià)降69％。这(zhè)是(shì)在2019年创下净(jìng)利11.8亿元的历史最高点(diǎn)之后，用(yòng)友网络连续(xù)第(dì)三(sān)年净(jìng)利下(xià)滑。

　　从股(gǔ)价来看，在2020年(nián)7月创下历史新高之(zhī)后(hòu)，用友网络股价(jià)就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫(wèi)东等投资者被套

　　在(zài)2022年股价大跌前，用友网(wǎng)络在股价(jià)相对高点进(jìn)行了定增融资(zī)。此次定增吸引了不少机构参与，包括高(gāo)毅(yì)、葛卫(wèi)东(dōng)等知名机构(gòu)和投资者。

　　2022年(nián)1月，用友(yǒu)网络披(pī)露定增结果(guǒ)，增(zēng)发(fā)数量约1.7亿股，每股价格(gé)为31.95元，定增(zēng)募资约53亿元(yuán)。当时(shí)，在(zài)定增市场(chǎng)颇为(wèi)活跃(yuè)的私募(mù)大佬(lǎo)葛卫(wèi)东，也参(cān)与了定增，投入资金约2亿元。

　　但(dàn)在定增(zēng)结(jié)束之后(hòu)，用友网络(luò)发布的2021年(nián)业绩(jì)明显不及市场(chǎng)预期，2021年净利润为(wèi)7.078亿元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网(wǎng)络的2022年各(gè)季度业(yè)绩更是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2931.14％；半年报(bào)净利润-2.558亿元，同(tóng)比(bǐ)下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在(zài)此背(bèi)景下，用(yòng)友网络的股(gǔ)价从2022年2月37元的(de)高(gāo)点，最低跌至2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅(fú)近(jìn)六成(chéng)。而葛卫东的(de)总持(chí)股数(shù)，也从2022年一季度的(de)7626万股，到(dào)2022年三季度末退出前十(shí)大股东，在此期间，其(qí)减持数量至少有4100万股。其定增投资也惨(cǎn)遭(zāo)被套。

　　2022年以来，用友网络股(gǔ)价(jià)大跌。

　　云服务转型第二阶段道阻且长

　　在用友网(wǎng)络的发(fā)展历(lì)史上，其(qí)1.0阶段是通过(guò)财务软件服(fú)务企业的会计电(diàn)算化(huà)，2.0阶段是(shì)通过ERP软件服(fú)务企业的(de)信息(xī)化，现在的3.0阶(jiē)段(duàn)是(shì)服务企业的数(shù)智化(huà)。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战(zhàn)略是转型云(yún)服务业务(wù)，引领中国企业(yè)级(jí)服务市场。在(zài)此基础(chǔ)上，公(gōng)司2020年进入(rù)新的战略发展阶段（3.0-II），战略(lüè)目标是构建(jiàn)和运营(yíng)全球领先的企业(yè)云服务平台。

　　2015年，用友网络正式发布(bù)了完(wán)全基于互联网架(jià)构的企业互联(lián)网开(kāi)发平台(tái)。2017年(nián)以来，其云(yún)平台、财务(wù)云云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗、人力(lì)云等(děng)云产(chǎn)品得到逐步发展，各领域云上线运(yùn)营、逐(zhú)步融合。

　　从(cóng)2017年开始(shǐ)，用友BIP经历了第一个阶段的”用友(yǒu)云”面世、云平台及领域服务快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)，第二个阶段的统一底座和服务融合(hé)。2022年(nián)8月，经过(guò)6年的规模(mó)研(yán)发(fā)和持续迭代，用友的BIP 3正式发布(bù)，用友云(yún)进入新的发展阶段。

　　从公(gōng)司业务占比来(lái)看，用友网(wǎng)络(luò)云服务(wù)转(zhuǎn)型取得了较大(dà)成功。

　　2022年，其云(yún)服务业务实(shí)现(xiàn)收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总(zǒng)营(yíng)收的(de)比重为(wèi)68.6％，较2021年提升(shēng)9个百分(fēn)点(diǎn)，已成为公司主要收入来源并(bìng)继续(xù)扩大收入占(zhàn)比。

　　但从高端市场(chǎng)份额来看，用友却(què)还是(shì)没有多大(dà)突(tū)破。《2021年(nián)中国(guó)工(gōng)业软件发展白皮(pí)书》显示，国产ERP软件整(zhěng)体市占率超过70％，其中用友市占率(lǜ)达到(dào)40％。但在高端(duān)ERP市场(chǎng)，国产ERP软件(jiàn)占有率仅有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出(chū)华为(wèi)将在(zài)4月(yuè)启用自己研发的MetaERP软件之后，用友网络股价直接跌停。尽管华为目前(qián)仅为自(zì)用，并不一(yī)定(dìng)会面向(xiàng)外(wài)部市场(chǎng)提供(gōng)高端ERP软件，但股价的跌停，反应出市场(chǎng)对(duì)用(yòng)友在高端ERP软件市场竞(jìng)争力信心(xīn)的严(yán)重不足，也反应(yīng)了其在高端(duān)市场(chǎng)的进展不佳。

　　具(jù)体到财(cái)务和股价(jià)上，在用友网(wǎng)络3.0转(zhuǎn)型第一阶(jiē)段(duàn)，即2016年-2019年，在其营收(shōu)逐(zhú)渐增长的同(tóng)时，净利润也在(zài)同(tóng)时逐(zhú)年(nián)增长，且增幅远高于营收增幅。对应到(dào)股价上，在(zài)此期间，用友网络股价大涨约8倍。

　　但(dàn)在用(yòng)友网络(luò)3.0转型(xíng)的第二阶段(duàn)，即2020年至(zhì)今，其营(yíng)收仅仅小幅增长，几乎可以说是踏步不前，净利润却大幅(fú)下跌，股价也(yě)因此大跌，公司市值严重(zhòng)缩水。

　　用友网络董事长王文京在2022年曾(céng)表示(shì)，3.0阶段，用(yòng)友的市值还是有很大的提升空间。但从目前的情(qíng)况来看(kàn)，用(yòng)友(yǒu)3.0的第二阶段，道阻且(qiě)长。

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