本(běn)周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成份指数基(jī)金。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，流(liú)动性问题是制约北(běi)交所发展(zhǎn)的(de)首(shǒu)要因素，不过随着(zhe)公募基(jī)金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入(rù)下，流(liú)动性问题有望(wàng)持续改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成(chéng)立(lì)，认购期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产(chǎn)品成功获批(pī)，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金四家(jiā)公募基(jī)金(jīn)公司(sī)拿到批文。除(chú)博时基金外(wài)，万家(jiā)基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是(shì)以发起(qǐ)式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博(bó)时(shí)基金旗下产品正在发行外(wài)，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于4月27日正式(shì)成立，获1496户(hù)有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)于(yú)5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投(tóu)资(zī)价值，万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值普(pǔ)遍显著低(dī)于其他上市板块中业务相关度(dù)较高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增(zēng)强和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期(qī)投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基(jī)金月内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年(nián)内回报、成(chéng)立以(yǐ)来回(huí)报(bào)悉数为负(fù)，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均获正收益，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今(jīn)年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以(yǐ)来(lái)又开始持续上涨，且市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核(hé)心指数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出(chū)后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交所(suǒ)整(zhěng)体流动(dòng)性(xìng)有(yǒu)所改(gǎi)善。从中观(guān)维度(dù)来看，北交(jiāo)所很多优质企业的(de)估值仍然偏低，预计(jì)随着(zhe)流动性逐(zhú)步(bù)改善，以及公(gōng)司业绩(jì)持(chí)续释放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体走势有望(wàng)持(chí)续向(xiàng)好(hǎo)。”北京(jīng)一大(dà)型公(gōng)募(mù)基金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市(shì)公司(sī)193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年(nián)北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全(quán)年(nián)共实现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连(lián)续三年(nián)实现利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)业(yè)绩正持(chí)续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权(quán)益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除(chú)大成(chéng)北交所两(liǎng)年(nián)定开年(nián)内收益为负外，其余9只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内(nèi)均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开(kāi)年内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài)二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北(běi)交(jiāo)所投资价(jià)值，多(duō)位(wèi)业内人士认为，当前北(běi)交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，不(bù)过正是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展的(de)依(yī)然是市(shì)场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性差异(yì)导致其与(yǔ)沪(hù)深市场相比，可比(bǐ)公司(sī)估值表现差异较大。除了继续降低投(tóu)资(zī)者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企(qǐ)业(yè)数量外，后续北交(jiāo)所市场有(yǒu)必(bì)要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目(mù)前的北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低(dī)估(gū)，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当(dāng)前的位置(zhì)，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心(xīn)来(lái)源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经非常(cháng)便宜，他们测算(suàn)前几大重仓(cāng)股的平均(jūn)估值在20倍(bèi)以内，12是什么意思切(qiè)换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精特新特(tè)性的中小成长型企(qǐ)业(yè)而(ér)言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看(kàn)，他(tā)们(men)发(fā)现很多北交所公司今年以来(lái)依(yī)然延续了(le)较快的增长速度，发展整体是符合(hé)预(yù)期的，业绩(jì)的持续增长进一步(bù)消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三是从政策来12是什么意思pan style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>12是什么意思看，去年四季度以来(lái)北交所(suǒ)出了不少政策利好，包括发(fā)布《北(běi)京证券交易所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交易(yì)业务(wù)指(zhǐ)引》，下调部分交易费(fèi)率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式(shì)上(shàng)线等政策的密集发(fā)布，可以说对(duì)这个市场是(shì)加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂(guà)牌的公司较(jiào)多(duō)，其中(zhōng)不乏优质的个(gè)股，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的(de)范(fàn)围，尽管短期可能(néng)由于供给增加对整个市(shì)场的流动(dòng)性造成一定的(de)扰动(dòng)，但增加优质(zhì)供给是市场长期发(fā)展的基石，这使得他们选择优质中小专精特新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)北交所精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开基金(jīn)经理(lǐ)张(zhāng)靖表示(shì)，北交所作(zuò)为新(xīn)兴(xīng)的股(gǔ)票(piào)交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数(shù)量还不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估(gū)值水平相较于沪(hù)深交易所明(míng)显低估。随(suí)着宏(hóng)观经(jīng)济触(chù)底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资(zī)机会(huì)应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报(bào)表示，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交所改革的不(bù)断推进和(hé)投(tóu)资者关注度(dù)提升逐渐得到估(gū)值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特(tè)新次新(xīn)股及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低(dī)估值(zhí)公司(sī)获(huò)增(zēng)持较多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个被低估(gū)标的(de)，未(wèi)来随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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