在锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态(tài)势(shì)的微(wēi)妙时点，头部(bù)锂电厂商如何(hé)看待？行业去库存(cún)进展又(yòu)如何(hé)？

　　披露年(nián)报和一季报后(hòu)，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开(kāi)放(fàng)日上作出(chū)一系(xì)列判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公(gōng)司(sī)管理层对中国基金(jīn)报记(jì)者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司(sī)一(yī)季报显示，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显(xiǎn)著(zhù)降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是(shì)，在国(guó)轩高科(kē)方面看来，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)今年(nián)上(shàng)升空间预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从增(zēng)速(sù)方面看，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂商出货(huò)持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价(jià)格大起大落在(zài)市场上(shàng)引起巨(jù)大争议(yì)。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又(yòu)迅速(sù)击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前，电(diàn)池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天(tiān)内(nèi)，价(jià)格共计跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续(xù)两日上涨(zhǎng)，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势(shì)明(míng)显。

　　锂价在(zài)什么(me)区(qū)间较为(wèi)合理，国轩高科方面(miàn)也给出(chū)自己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看(kàn)，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带(dài)来产能(néng)复苏，碳酸(suān)锂价格预计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的(de)毛(máo)利率提(tí)升已经有(yǒu)了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国(guó)轩高科在(zài)一季度(dù)达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况(kuàng)也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时(shí)代一(yī)季(jì)度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则(zé)不如前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也提升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽车(chē)市场会趋于(yú)较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆(liàng)，经过(guò)一季度之(zhī)后，我们依然判断今年新能(néng)源汽车(chē)应该在90一滴水多少ml 一滴水多少克0-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正(zhèng)在加速产能(néng)扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端(duān)正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年(nián)产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报(bào)显示，其截至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占(zhàn)总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整体状况(kuàng)看，国(guó)轩(xuān)高科存(cún)货水平保持了较低位置。国(guó)轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其(qí)外购仅补(bǔ)充自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也(yě)反映(yìng)了行(xíng)业整体状况(kuàng)，不(bù)少电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)存货余额(é)均在下(xià)降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一(yī)季(jì)度报告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其(qí)存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已经有库存较低(dī)的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在(zài)一份研报中指出，在电(diàn)池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料(liào)均维持(chí)极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游(yóu)材料方(fāng)面，正极(jí)和电(diàn)解液库(kù)存周期大(dà)幅下(xià)降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔(gé)膜(mó)约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于(yú)上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料库存(cún)极低，基本保持7天的最低(dī)安全库存(cún)。若(ruò)下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过(guò)程(chéng)中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球(qiú)化(huà)步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年(nián)6月开始改(gǎi)造(zào)并已顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地化运(yùn)营(yíng)。其年(nián)报显示(shì)，2022年该(gāi)公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能(néng)有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货一滴水多少ml 一滴水多少克增长。近日，宁(níng)德时代也作出判(pàn)断认为，储能方面(miàn)今年预计增(zēng)速将(jiāng)会比动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一(yī)观点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业今(jīn)年上升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中(zhōng)国(guó)外家储(chǔ)市场需求(qiú)预(yù)计会在下半(bàn)年(nián)放量(liàng)，而国(guó)内大储市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶段(duàn)，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目(mù)前(qián)相(xiāng)关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年(nián)报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比(bǐ)增(zēng)长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计(jì)算，储能业务已经(jīng)占(zhàn)到其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空(kōng)间比动(dòng)力电(diàn)池(chí)上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应(yīng)量的(de)领域，不(bù)存(cún)在需(xū)求疲软(ruǎn)或(huò)者是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电(diàn)需(xū)求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度(dù)，真正出(chū)货(huò)是(shì)在二季度以(yǐ)后(hòu)，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的标(biāo)准化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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