金融界5月(yuè)23日(rì) 万物皆周期(qī),周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的(de)白糖期货正在迎来(lái)疯(fēng)狂时刻。五一假期(qī)之前的(de)最后一个交易(yì)日，在郑(zhèng)州(zhōu)商品(pǐn)交易所交易(yì)的白糖主力期货合(hé)约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的(de)是，如此关键(jiàn)的信息(xī)湮没在(zài)五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关(guān)注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口(kǒu)，市场资金(jīn)虎(hǔ)躯一g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主力合(hé)约盘中(zhōng)继续(xù)狂飙，盘中(zhōng)一度(dù)打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元(yuán)/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白(bái)糖(táng)周期(qī)

　　而(ér)上一次(cì)白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还(hái)是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在(zài)上演最后的(de)末日疯狂，一(yī)天(tiān)之内，白糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月(yuè)29日(rì)），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真的注意的(de)是，从(cóng)白糖主力合约价格(gé)看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次的(de)白糖周期十分准时，从(cóng)未缺席过。而(ér)形成这种周期的(de)原因(yīn)与白(bái)糖期货的种植(zhí)周期(qī)有(yǒu)关(guān)，一般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从(cóng)根本决定了(le)白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)22日(rì)，白糖现货市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与(yǔ)历史对(duì)比来看，白糖价格已经创(chuàng)下(xià)2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面(miàn)，减产是(shì)大概(gài)率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全国(guó)食糖(táng)产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南(nán)省有(yǒu)3家尚在(zài)生(shēng)产外，其他省(区(qū))糖厂(chǎngg跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗)已全部(bù)收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区(qū)外，广西等主(zhǔ)产(chǎn)区陆(lù)续收榨。由(yóu)于广(guǎng)西前(qián)期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖(táng)产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺(quē)口(kǒu)超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白糖(táng)来(lái)说并不(bù)现实，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国(guó)内糖料(liào)作(zuò)物产量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖产量整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食(shí)糖消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据(jù)消费日(rì)报报道(dào)，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布(bù)的报告显示，4月(yuè)国际食品价格(gé)指数(shù)出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世(shì)界报价上(shàng)涨(zhǎng)。粮农组(zǔ)织食糖(táng)价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来(lái)的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十(shí)位食糖产量(liàng)约占全球总产量的(de)76%；前(qián)四大出口国(guó)分别(bié)是巴西、泰(tài)国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸易(yì)量占(zhàn)全球(qiú)比重超过(guò)67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖国(guó)之一，印度正面临甘(gān)蔗(zhè)产量下(xià)降危机，加上政府实(shí)施的出口(kǒu)限制(zhì)，世(shì)界(jiè)各地的糖价可能会进一(yī)步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月(yuè)22日(rì)，两大白糖(táng)龙(lóng)头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南宁(níng)糖业继续大(dà)涨，收盘大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截(jié)至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至(zhì)于(yú)白(bái)糖主力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极限，市场将会给出答案。

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