大型股推动了2023年(nián)的美股市场(chǎng)的反弹(dàn)，但这种情况可能不(bù)会持续太久。

　　摩(mó)根大通策略师(shī)Jason Hunter认为，随(suí)着(zhe)经济衰退逼近，这(zhè)些市场领军股现(xiàn)在面临的抛售风险要比其(qí)他(tā)股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接(jiē)受采访(fǎng)时表示，“到目前为止，股市(shì)一(yī)直保持稳定(dìng)，更多(duō)的是向优质资产(chǎn)和现(xiàn)金转移(yí)，这种情况比我们想象的要持续得长一些，但我们仍然认为(wèi)，最终股(gǔ)价将更(gèng)全面(miàn)地反映经济(jì)衰退的可能性。”

　　他解释道(dào)，看(kàn)涨(zhǎng)势头集中在一个领(lǐng)域，因此只有少数几只(zhǐ)大型公(gōng)司的股票(piào)引(yǐn)领市场走高(gāo)。他同时(shí)也补充(chōng)道(dào)，市场行为通常与增长放(fàng)缓(huǎn)的经(jīng)济环境有关。

　　“这是典型的周期后期行为，即随着(z什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空he)经济增长(zhǎng)开始减速，但并(bìng)未进(jìn)入负(fù)增长区间，资金就会流向更优质的股票，并且越来(lái)越集(jí)中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今，随着美国(guó)经济数据开始向收缩(suō)的方向恶化，投资者将越(yuè)来越看(kàn)空股(gǔ)市(shì)，并(bìng)开始(shǐ)转(zhuǎn)向现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某个(gè)时候(hòu)，当增长数(shù)据开始(shǐ)进一步减速，向负增长方向什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空滑(huá)去时，你往往会(huì)看到(dào)对(duì)高质(zhì)量(liàng)资产(chǎn)的投(tóu)资转向对现金的投资。”

　　这就意味着，这些大(dà)型公司股(gǔ)价的稳定(dìng)可(kě)能是暂时的，Hunter称，“它(tā)们可能比周期性公司(sī)面临(lín)更大的风险。”

　　上月，美国券商(shāng)BTIG首席市场(chǎng)技(jì)术人员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们的观(guān)点是，大型科(kē)技股(gǔ)一直受益于其他行业的抛售，但最终一旦这(zhè)种轮转结束(shù)，这(zhè)些指数将相当脆弱。这种分散通常发生在市场反弹的后期。”

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