金融界5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆供需(xū)！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的白糖期(qī)货正(zhèng)在迎来疯狂时(shí)刻。五一假(jiǎ)期之前的(de)最后一个交易(yì)日，在(zài)郑州商(shāng)品交易(yì)所交易(yì)的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关键的信息湮没在五一(yī)假期的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引起市场(chǎng)关(guān)注。直(zhí)至(zhì)昨日（5月22日），白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约(yuē)盘(pán)中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨(dūn)的高(gāo)点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖(táng)主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年(niá士官生是什么意思，大学士官生是什么n)半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力(lì)合约正在上演最后的末日疯狂，一(yī)天(tiān)之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个(gè)关键点(diǎn)位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二(èr)天（11月(yuè)29日），白糖主力(lì)合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一(yī)路狂跌(diē)，直至2019年年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从(cóng)白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年(nián)一次的白糖周期十(shí)分准时，从未缺席过。而形成(chéng)这种周期的原因(yīn)与(yǔ)白糖期货的种植周期有关，一(yī)般甘(gān)蔗的每三(sān)年(nián)一个种植(zhí)周(zhōu)期(qī)，这从根(gēn)本(běn)决定了(le)白(bái)糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐入高(gāo)潮(cháo)

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮(cháo)，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货(huò)市场(chǎng)价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国(guó)内白糖供给方面(miàn)，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国(guó)食糖产销数据(jù)显示，2022年(nián)/2023年制糖期截(jié)至今年(nián)4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全(quán)部停机(jī)，甘蔗糖厂(chǎng)除云(yún)南省(shěng)有3家尚在生(shēng)产外(wài)，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季(jì)逐(zhú)步(bù)进入(rù)尾声(shēng)，除云(yún)南地区外，广(guǎng)西等主产(chǎn)区陆续收榨。由于广西前期受不利(lì)天气影响，甘蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下滑(huá)趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖(táng)产量(liàng)约933万(wàn)吨，同(tóng)比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西白(bái)糖产量约(yuē)530万吨(dūn)，同比减(jiǎn)少(shǎo)约80万吨。考(kǎo)虑(lǜ)国内(nèi)白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简单估(gū)算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖来说并不现实，由(yóu)于国内糖料作物种(zhǒng)植面积增(zēng)长有限(xiàn)，国内糖料作物(wù)产(chǎn)量也(yě)增长缓慢且有限士官生是什么意思，大学士官生是什么，我国食(shí)糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右。目(mù)前国内食糖消(xiāo)费量(liàng)每年在1500万(wàn)吨左(zuǒ)右(yòu)，缺口(kǒu)部分通过进口(kǒu)糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联合(hé)国(guó)粮食及农业组织（粮(liáng)农组(zǔ)织）发布的报告显示，4月国(guó)际食品(pǐn)价格指数出(chū)现1年以来的首次(cì)回升，食糖、肉类及大米的世(shì)界报价(jià)上(shàng)涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来(lái)的新高。

　　白糖全(quán)球主要生产国和(hé)地区包括(kuò)巴西(xī)、印(yìn)度(dù)、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等，其中前十位(wèi)食(shí)糖产量约占(zhàn)全(quán)球(qiú)总产量(liàng)的(de)76%；前四大出口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印(yìn)度，整(zhěng)体贸易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是(shì)作为全球主(zhǔ)要产糖国之一，印度正面临甘(gān)蔗(zhè)产量下降危机，加上政府实施的(de)出口限制，世界(jiè)各地(dì)的(de)糖(táng)价(jià)可能(néng)会进(jìn)一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也(yě)是闻风(fēng)而(ér)动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以(yǐ)来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年(nián)内(nèi)涨幅超(chāo)过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否(fǒu)会(huì)重蹈覆辙(zhé)，还是(shì)继续挑战极限，市场(chǎng)将会给出(chū)答案。

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