自4月(yuè)下(xià)旬高(gāo)点回调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科创(chuàng)板(bǎn)投资上(shàng)采(cǎi)取“越(yuè)跌(diē)越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市(shì)场股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸(xī)引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及(jí)芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个(gè)月全(quán)市场行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)单前三名。

　　在业(yè)内人(rén)士看来，场内(nèi)资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市(shì)场对(duì)上(shàng)述(shù)板块投资价值的认可。经过前期调(diào)整，这(zhè)两大板块性价比(bǐ)也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配(pèi)置(zhì)的(de)工具性产品(p一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两ǐn)，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两ETF资金净流(liú)入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看(kàn)来，电子、计算(suàn)机(jī)等科创板的核心(xīn)权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一(yī)季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随着(zhe)半导体下行周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边际改善的(de)预(yù)期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时新(xīn)能源板块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进一步(bù)分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来(lái)看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一(yī)季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一(yī)致预(yù)期(qī)净利润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值(zhí)水平(píng)来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基金(jīn)经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估(gū)值性价比(bǐ)以及(jí)对未来(lái)产业的反应(yīng)程度(dù)，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板的表现，经(jīng)过了三年(nián)的(de)估值回归，很多公司的估值(zhí)与成(chéng)长匹配，买入并持有可(kě)以享受行(xíng)业(yè)和公司的长期成长。”华南一(yī)位(wèi)基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最(zuì)近一(yī)段时间，半导(dǎo)体行业风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产业省公布(bù)外(wài)汇法法令(lìng)修(xiū)正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体(tǐ)板块成(chéng)为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也(yě)在加(jiā)速抄底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体(tǐ)行业走(zǒu)势，国泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季(jì)度(dù)至2023年一季度价(jià)格持续(xù)下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其他半导(dǎo)体产业(yè)链环节(jié)，具备较(jiào)强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头会在下(xià)游新兴需求(qiú)诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供(gōng)给与需求的错配使得(dé)存储行业具有较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯片的(de)周期走势，结(jié)合2022年(nián)四(sì)季(jì)度行业龙头营收数(shù)据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前处(chù)于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆(bào)发(fā)，对于(yú)算力以及存储的爆发性需(xū)求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年(nián)下半(bàn)年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要(yào)警惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀带(dài)来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯(xīn)片(piàn)产(chǎn)业(yè)基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及(jí)一(yī)些真正的(de)创新(xīn)落(luò)地。预计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以后触(chù)底，当行业周期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放出来，下(xià)半年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华(huá)国证(zhèng)半导体芯片ETF基(jī)金(jīn)经理罗英宇也(yě)倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产业链正(zhèng)处于供给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求(qiú)端，进一(yī)步压缩产业链(liàn)库存的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎(yíng)来库(kù)存加速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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