看看周末(mò)有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月(yuè)美(měi)国制(zhì)造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务(wù)业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来(lái)新高。其中(zhōng)的分项指(zhǐ)数释放价(jià)格压力再(zài)度升(shēng)温的(de)警报信号：4月购进价格创去年11月以(yǐ)来新(xīn)高(gāo)，出厂(chǎng)价格(gé)创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少(shǎo)一定(dìng)程度居高不下。PMI数据(jù)重燃(rán)价(jià)格压(yā)力的(de)通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承(chéng)压下行，主要美股指盘中集体下跌(diē)；美(měi)国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率(lǜ)一度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近(jìn)周四所(suǒ)创(chuàng)一年(nián)来低谷的美元(yuán)指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员最(zuì)近(jìn)一再表态支持继(jì)续加息后(hòu)，黄(huáng)金大幅(fú)回落，本(běn)月内首次收(shōu)盘失守2000美(měi)元(yuán)/盎司心理关(guān)口，连续第二周因周五回落(luò)而全周累(lèi)计由(yóu)涨转跌；工业金属总体继续下(xià)挫，在(zài)中(zhōng)国(guó)公(gōng)布(bù)3月精炼铜(tóng)产量同(tóng)比(bǐ)增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始担心中(zhōng)国的进(jìn)口铜需求(qiú)，加之全周经济增长前景的(de)担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低(dī)谷，伦(lún)锡虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原(yuán)油周五反弹，但经济前景的(de)担忧(yōu)压顶(dǐng)，未能延续(xù)一个月来累计(jì)涨(zhǎng)势(shì)，汽油全周跌幅(fú)更(gèng)大，其受到美国能源部公布上(shàng)周(zhōu)库(kù)存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根(gēn)廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地(dì)时(shí)间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行宣布将基准利(lì)率由78％上调(diào)至(zhì)81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此前市场预(yù)期的200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今(jīn)年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也(yě)同样加(jiā)息了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经经历了多次加息，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声明中表(biǎo)示，此次加息主要是由于(yú)3月该(gāi)国(guó)通胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测物价水平、外汇(huì)市(shì)场和货币总量变化，以(yǐ)对利率政策做出进一步(bù)调(diào)整。

　　上周公布的(de)数据显示，阿(ā)根廷3月环比(bǐ)通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来的(de)最高环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品(pǐn)和(hé)服(fú)务中(zhōng)，餐(cān)厅酒店消费、服(fú)装鞋(xié)履和(hé)烟(yān)酒(jiǔ)等同比价(jià)格(gé)变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等方面(miàn)价格波(bō)动相(xiāng)对较小。

　　通胀(zhàng)报告发(fā)布当天，阿根廷总统府发言(yán)人(rén)加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)包括(kuò)国际大宗商(shāng)品价格受俄乌(wū)冲突(tū)影响上(shàng)涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预(yù)期(qī)调查(chá)报告(gào)还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字可能(néng)会(huì)达(dá)到(dào)130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面(miàn)临(lín)严(yán)重雷暴风(fēng)险

　　当地时间(jiān)4月21日，美(měi)国得克萨斯(sī)州(zhōu)在内(nèi)的多个(gè)地(dì)区持续遭(zāo)到恶劣(liè)天气袭击(jī)，超过1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴的风险。风暴预测(cè)中(zhōng)心表(biǎo)示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气(qì)状况，得(dé)州沿(yán)海地区到密西西比(bǐ)河谷(gǔ)地(dì)区，以及俄亥俄(é)河上游到五(wǔ)大湖地(dì)区将受到影响(xiǎng)，部分地区(qū)的洪水威胁增加(jiā)。得州圣(shèng)安东尼奥(ào)国际机(jī)场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际(jì)机(jī)场20日晚上因天气状况而临时(shí)停飞(fēi)。此外，俄克(kè)拉何(hé)马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马(mǎ)州州长(zhǎng)凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特(tè)宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社(shè)报(bào)道，当(dāng)地时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加2024年(nián)的(de)美国总统竞选。

　　据美国(guó)有线电视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他(tā)开(kāi)始(shǐ)主持(chí)自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了(le)一批(pī)追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存支撑(chēng)棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元(yuán)/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申(shēn)银万国(guó)期(qī)货油脂(zhī)分析师聂波表示，一(yī)方面，原油下(xià)跌较多，市(shì)场重回原油(yóu)需求逻辑，美国经济数(shù)据(jù)较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再(zài)度加息。另一方面，国(guó)内(nèi)经济处于弱复苏状态，油(yóu)脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印(yìn)尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是由于2月工作日(rì)少，假期多，最(zuì)终数量出现下(xià)滑。2月5公里是多少米 5公里是多少步印尼(ní)棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油(yóu)消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食(shí)用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以(yǐ)来，印尼(ní)生(shēng)物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产量低于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万(wàn)千升），生柴(chái)端的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月(yuè)底印(yìn)尼棕榈油库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导致近月(yuè)产地报价相(xiāng)对内盘偏(piān)强，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预(yù)估17万(wàn)吨，数量少，国内(nèi)持(chí)续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上(shàng)，而豆油套(tào)利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地(dì)区降(jiàng)雨略(lüè)偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验(yàn)证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄(è)尔(ěr)尼诺的(de)出(chū)现助(zhù)于提(tí)高产量，国(guó)际豆棕价(jià)差跌入负(fù)值，印(yìn)度还(hái)有毛豆(dòu)油和毛(máo)葵油各200万吨的(de)免税(shuì)额度(dù)，斋月后(hòu)通常是(shì)需(xū)求淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油订(dìng)单(dān)。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑价格(gé)，但中长期(qī)产(chǎn)地累库可能(néng)性较大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期货(huò)日报记者，虽(suī)然近端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支撑近月价格，但(dàn)是2月印尼产(chǎn)量位于历(lì)史同期最高位(wèi)，且未来产区产量季(jì)节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口(kǒu)受到(dào)菜(cài)油供应压(yā)力的抑制，远端的产区产量恢复(fù)以及(jí)出口走(zǒu)弱较(jiào)为明显，预(yù)计4—6月份将不(bù)断累库(kù)。且豆棕(zōng)FOB价(jià)差已经转负(fù)，POGO价(jià)差(chà)走高至(zhì)200美元(yuán)以上，巴西大豆的(de)集中出口，使得国际(jì)豆油的(de)供应(yīng)愈发充足，国内消(xiāo)费(fèi)以及(jí)印度消费暂无明(míng)显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端(duān)继续(xù)维持逢(féng)高空(kōng)配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前(qián)国(guó)内(nèi)库(kù)存较高，产(chǎn)区库存较低(dī)，国(guó)内棕榈油盘(pán)面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口利润(rùn)倒挂(guà)维(wéi)持在-300附近(jìn)。但是4月(yuè)18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显(xiǎn)示，3月份全国(guó)共(gòng)进口24度39万(wàn)吨。近(jìn)期消费疲软，去库(kù)不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步(bù)去(qù)库(kù)，但未来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口利润将(jiāng)会逐(zhú)步(bù)修复，国(guó)内(nèi)也(yě)将会不断(duàn)买船，基差因此滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场人(rén)气(qì)一(yī)般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加(jiā)快，基(jī)差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右(yòu)，下(xià)周预计继续去库。后续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲菜油价格再(zài)度开(kāi)启(qǐ)反弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利(lì)同样亏(kuī)损，菜豆(dòu)油2309价差(chà)扩大至(zhì)800元(yuán)/吨(dūn)左右，华东地(dì)区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨(dūn)左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价差由负(fù)转正后(hòu)，菜油成交再(zài)度冷清(qīng)。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货农(nóng)产(chǎn)品分(fēn)析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至(zhì)比豆(dòu)油(yóu)便宜，以(yǐ)及(jí)目前(qián)菜油(yóu)的累(lèi)库(kù)程度还算正(zhèng)常，菜油的利空(kōng)阶段性算(suàn)是交易充分了。但是，菜(cài)油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个(gè)国(guó)家生物柴油政策(cè)执行不及预期，对于植物油消费增速不(bù)会像之(zhī)前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割(gē)，7月出口开始增多(duō)，增产背(bèi)景下可能再度(dù)对(duì)价格(gé)产(chǎn)生冲(chōng)击。”聂波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析称，从(cóng)国内的情况来看(kàn)，菜油从2月中(zhōng)旬到现在(zài)已经拍(pāi)储(chǔ)了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港(gǎng)的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计后(hòu)续继(jì)续维持高位(wèi)运(yùn)行。因为进口菜油(yóu)到(dào)港，以及(jí)压榨厂(chǎng)开机(jī)，预计(jì)后续(xù)库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未(wèi)来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计下(xià)周将会(huì)继(jì)续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月(yuè)的(de)菜籽进口量要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每个月(yuè)维持(chí)在24万吨以(yǐ)上(shàng)的水平，而且(qiě)菜(cài)油进口量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏大(dà)。此外，澳(ào)洲菜(cài)籽的进口(kǒu)仍然是(shì)个(gè)未(wèi)知数，总体来看，菜(cài)油的(de)供应(yīng)并(bìng)没(méi)有(yǒu)大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉(yù)米油等其他小油种(zhǒng)的影响，菜油价(jià)格需要保持竞(jìng)争力，要维持(chí)和豆油的(de)低(dī)价(jià)差来刺激(jī)需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈界正认为(wèi)，前期菜油的(de)进口盘面利润打开，未来菜油将(jiāng)不(bù)断(duàn)到(dào)港。欧洲(zhōu)受(shòu)到菜油供应压力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱(ruò)势，进口端带动(dòng)国(guó)内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢(huī)复格局较为明确，后期国内(nèi)的供(gōng)应也会(huì)愈发(fā)宽(kuān)松。近端菜油(yóu)继续维(wéi)持逢高抛(pāo)空的(de)思路(lù)。后续需要重点(diǎn)关注加拿大(dà)新一季菜(cài)籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面(miàn)，要(yào)关注国际(jì)市场的菜(cài)籽和菜油(yóu)供应(yīng)情况，关注是否会有新增供应或者上游成本端的(de)变(biàn)化因素的影(yǐng)响；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，要关注国内菜油的累库情(qíng)况和国内豆油的价格，预计(jì)接下(xià)来一段时间(jiān)，国内菜油价格5公里是多少米 5公里是多少步会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格局变(biàn)化(huà)致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周(zhōu)初市场还在(zài)担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机(jī)，20日(rì)后其他地(dì)方(fāng)油厂(chǎng)也在陆续(xù)恢复，下周(zhōu)开(kāi)始周(zhōu)度(dù)压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬(xún)，预计大豆(dòu)到(dào)港(gǎng)量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最高的(de)进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将(jiāng)从目(mù)前(qián)的150万吨/周(zhōu)大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供(gōng)应量将从每(měi)周的(de)28.5万(wàn)吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且(qiě)可(kě)能(néng)将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关(guān)，部分(fēn)工(gōng)厂(chǎng)预(yù)计(jì)逐步恢复开机。当前(qián)已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨(zhà)量较上周(zhōu)提升较(jiào)多(duō)。由(yóu)于(yú)部分工厂仍处于(yú)缺豆停机状态，预计(jì)短期开机继续位于低位，下周开机(jī)预计将会(huì)继(jì)续恢复提升。上周库存小幅(fú)累(lèi)库(kù)，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下周将会继续累(lèi)库。现货市(shì)场乏善可(kě)陈(chén)，预计本周全国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求(qiú)并(bìng)不乐(lè)观。傅博表示(shì)，目前(qián)，豆油(yóu)现货(huò)价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华(huá)北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的(de)消费替代增加(jiā)，西(xī)南(nán)地区菜油对(duì)豆油的(de)替代正在发生。一些(xiē)食品加(jiā)工、饲料(liào)等(děng)领域的豆(dòu)油(yóu)需求也会(huì)因为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下(xià)游(yóu)节前(qián)备货(huò)不(bù)积极，贸易(yì)商(shāng)采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向宽松转变。后(hòu)期需要重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)南国内大豆到港(gǎng)通关以及整体的开机情况。新(xīn)一季(jì)美豆的播种(zhǒng)生长情况将决定豆油(yóu)盘面的相对(duì)强弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求偏弱，再(zài)加上(shàng)进(jìn)口大豆成本下行，豆油基本面(miàn)从目前(qián)的低库(kù)存、高基差(chà)，转变为累库加基差下行的预(yù)期(qī)，即豆油(yóu)的基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月(yuè)份的(de)棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油(yóu)前(qián)期已经对自身的供应压(yā)力进(jìn)行了一波(bō)交易，目前走(zǒu)势跟随(suí)豆油波动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际变化和需求预期(qī)都预示(shì)豆油可能是(shì)未来一段时间(jiān)三(sān)大油脂中最弱的。

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