近期市场风(fēng)向变(biàn)动，北(běi)向资金调仓(cāng)换(huàn)股，外资基金(jīn)也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下(xià)三只旗(qí)舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上(shàng)行，虽较高(gāo)点仍有距离(lí)，但(dàn)部分资(zī)金开始行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下三大基金(jīn)同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前十大(dà)重仓股为中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰基(jī)金“施罗(luó)德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电顶的速度越来越快越叫的原因、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基(jī)金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴(bā)、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中顶的速度越来越快越叫的原因国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华和施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德(dé)对中(zhōng)国新能源车产业(yè)链的(de)看重是一以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是技(jì)术自主可控(kòng)；三(sān)是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个(gè)方面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽(qì)车价值链的供应(yīng)方面是(shì)全球的领导者，同时(shí)中国对成品车辆的(de)需求(qiú)方面也(yě)占据重要地位(wèi)。可(kě)能很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电动汽车中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外，中(zhōng)国(guó)也是全球电动车基础设(shè)施(shī)最完善的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平均一个公共充(chōng)电桩对(duì)应7辆(liàng)车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应(yīng)链中(zhōng)，有许多公司正(zhèng)在(zài)在各自的领(lǐng)域中建立主导(dǎo)地位，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于(yú)电池和电机温(wēn)控(kòng)的关(guān)键组件的生(shēng)产商。该公司在空调(diào)阀行业(yè)全球(qiú)市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动(dòng)汽车专家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下(xià)，该公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投(tóu)资旗(qí)舰基金安联(lián)神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中加(jiā)仓(cāng)幅度最大(dà)的就是宁德时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大重仓(cāng)股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日发布(bù)的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业(yè)集中(zhōng)度方(fāng)面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国(guó)新(xīn)能源汽车市(shì)场(chǎng)共计36家动力电池企(qǐ)业(yè)实现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较去年同期(qī)增(zēng)加(jiā)2家。但(dàn)是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池企业动(dòng)力电池装(zhuāng)车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿(yì)纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业(yè)的(de)龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度(dù)实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或(huò)许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其它个股还包(bāo)括宁德(dé)时(shí)代、工业富(fù)联、贵(guì)州茅台、工商银行(xíng)、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资(zī)金(jīn)净流出较多的个(gè)股(gǔ)包括格力(lì)电器、中国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及(jí)为何持有宁德(dé)时代时，写(xiě)道(dào)：宁德时(shí)代所处(chù)的位置是令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安全性、生命(mìng)周期和(hé)不含钴等特(tè)征而(ér)受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的(de)投资者，他们的判断(duàn)也(yě)可能是(shì)错的。例(lì)如，若(ruò)未来新的电池技(jì)术出现，宁德时代的(de)竞争(zhēng)优势不(bù)复(fù)。随着电池(chí)成(chéng)本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德(dé)时代和电(diàn)动车(chē)厂(chǎng)商(shāng)的关(guān)系若不能维系(xì)。这些因素都(dōu)会影响柏基对(duì)于宁德时代的(de)判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外资都在(zài)加(jiā)仓宁(níng)德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的(de)前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅台(tái)、宁(níng)德(dé)时代、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通(tōng)加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金(jīn)山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万(wàn)华化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方。3月基(jī)金(jīn)加仓(cāng)幅度(dù)最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票(piào)基(jī)金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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