自(zì)4月(yuè)下旬(xún)高点(diǎn)回调接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内(nèi)资金在科创板投资上采(cǎi)取“越(yuè)跌(diē)越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场股票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创板之(zhī)外，半(bàn)导体相关(guān)ETF也持续吸(xī)引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一(yī)个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来，场内资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金加(jiā)速(sù)布局(jú)科创板、半(bàn)导体板块(kuài)，体(tǐ)现(xiàn)出市场对上述板块(kuài)投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆势(shì)投资(zī)的特征(zhēng)，最近一个(gè)月，随着科创(chuàng)板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关(guān)联(lián)指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今(jīn)年(nián)以来，场内资金持(chí)续流入(rù)科创板相关ETF，华(huá五的大写是什么)夏(xià)科(kē)创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达基金(jīn)看来，电子、计算机等科(kē)创板(bǎn)的(de)核心权重行(xíng)业(yè)持续获得资金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为(wèi)市场关注焦点(diǎn)，另一方面(miàn)随着半导(dǎo)体下行周(zhōu)期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业(yè)绩边际(jì)改善的预期吸引资(zī)金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业(yè)绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入(rù)预五的大写是什么(yù)期增速保持在(zài)较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一(yī)步分析指出，整体来看，科(kē)创(chuàng)50作(zuò)为成(chéng)长(zhǎng)性宽(kuān)基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸(xī)引力显现。从(cóng)未来的(de)一致预期净(jìng)利润增速来(lái)看，科(kē)创50相比其他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于(yú)历史(shǐ)较低水平(píng)，同时盈利估值匹配(pèi)度依(yī)然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金(jīn)经理(lǐ)姜英也看(kàn)好今年(nián)以来科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体估值性价(jià)比以及(jí)对未来产业(yè)的反应程度，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过(guò)了三(sān)年(nián)的估值(zhí)回归，很(hěn)多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有可以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一(yī)位基金(jīn)经理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先(xiān)进芯片制造设备(bèi)等23个品类追(zhuī)加列入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制对(duì)象，上述(shù)修正案在经过(guò)2个月(yuè)的(de)公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加速的预(yù)期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前(qián)段(duàn)时间(jiān)半(bàn)导体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。其(qí)中，国联(lián)安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净(jìng)流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体(tǐ)行业走势，国泰(tài)基金(jīn)认(rèn)为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当前(qián)阶段(duàn)或已接近(jìn)行业底(dǐ)部(bù)。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周期相较于(yú)其(qí)他半导体产业链环节，具(jù)备较(jiào)强五的大写是什么的(de)大(dà)宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游(yóu)新(xīn)兴需求诞生时(shí)，提升自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产落(luò)地时(shí)，行(xíng)业(yè)进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存去化。供给与需求(qiú)的(de)错配使得存储行业(yè)具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片(piàn)的(de)周期走势，结合(hé)2022年四(sì)季度行(xíng)业龙(lóng)头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶段(duàn)，下半(bàn)年有(yǒu)望迎来(lái)存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴(xīng)需求(qiú)爆发，对(duì)于算力以及存(cún)储(chǔ)的爆发(fā)性需(xū)求(qiú)由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂商(shāng)提(tí)升自(zì)身产量。叠加近两(liǎng)个(gè)季度量价(jià)持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下(xià)半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国(guó)际局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技(jì)的(de)投(tóu)资机(jī)会需要看(kàn)到真正的(de)业(yè)绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一(yī)些真正的创新落地。预计半导体和消费(fèi)电子(zi)大概率(lǜ)在(zài)二季度及二季(jì)度(dù)以后触底(dǐ)，当行业周期(qī)触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基金经理罗(luó)英(yīng)宇(yǔ)也倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正处于(yú)供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行压力(lì)逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出(chū)清(qīng)，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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