市场再迎来(lái)风险管理新(xīn)利器，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市在即(jí)。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为健全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市(shì)场风(fēng)险管理(lǐ)工具，启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同日，上交所发(fā)文称，将(jiāng)在证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至(zhì)目前，市面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规(guī)模超900亿元，另外还有2只科创50成(chéng)分增强策略ETF。业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，随着科(kē)创50ETF期权(quán)的上(shàng)市(shì)，市(shì)场投(tóu)资者将拥有(yǒu)更灵活的风险管理工具，相应的ETF市场(chǎng)容量、流动性、稳定(dìng)性都将有所提升，更(gèng)多吸引资(zī)金入市，也能更好地服务于(yú)科创板上市企业。

　　证监(jiān)会还表示(shì)，自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来(lái)，证监(jiān)会(huì)组织沪深交易所先(xiān)后(hòu)上市了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调(diào)整为20％

　　上(shàng)交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，将总(zǒng)体沿用前期的(de)风控(kòng)措施，并根据(jù)科创(chuàng)板(bǎn)股(gǔ)票涨跌(diē)幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在(zài)目前行之有效(xiào)的风险防(fáng)控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研(yán)判，全面加强(qiáng)市(shì)场监管，确(què)保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会也表示，一(yī)直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，持(chí)续(xù)完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强运(yùn)行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据(jù)市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作为我国首只基于科(kē)创50指数(shù)的(de)场(chǎng)内期权品(pǐn)种，证监会称，科创50ETF期权科技创新特(tè)色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权(quán)品种形成良好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党(dǎng)中央、国务院关(guān)于推进上海国际(jì)金融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改革开放决(jué)策部署的(de)重要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足(zú)多元化的(de)交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续(xù)发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先(xiān)试的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设具有积(jī)极意义。上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于(yú)科(kē)创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于(yú)促进(jìn)科创板和股票期权(quán)市(shì)场(chǎng)长期持续(xù)健(jiàn)康发展意义重大。

　　首只基(jī)于(yú)科创50指数(shù)场内期(qī)权

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业(yè)上市的(de)集聚示范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　目(mù)前(qián)科创板尚缺少相应的(de)风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，上交所根据市场需(xū)求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其(qí)作(zuò)为完善科创板配(pèi)套(tào)产(chǎn)品体系、提(tí)升(shēng)科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流(liú)动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥(huī)科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试示(shì)范引领作用(yòng)的重要举措。

　　据了(le)解，首批4只科(kē)创50ETF于2020年9月(yuè)28日成(chéng)立，随后(hòu)，在2021年，又有4只科创50ETF相继(jì)成立(lì)。截(jié)至目前(qián)，市场上科创50ETF合(hé)计规模超900亿元(yuán)，其(qí)中，规模最大华夏上证科(kē)创板50ETF规(guī)模为587.95亿一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克(yì)元，该ETF近(jìn)2年净(jìng)流入超440亿元，是(shì)同期(qī)非(fēi)货ETF市(shì)场最吸金ETF；规模位居第二位的是(shì)易方达上证(zhèng)科(kē)创(chuàng)板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板(bǎn)设立以来，市场对(duì)风险(xiǎn)管理工具(jù)的呼声不断，由于涨跌幅限(xiàn)制比例为20％，投资者在投(tóu)资科(kē)创板个(gè)股(gǔ)面临的价(jià)格波动更大，因此，随着市场(chǎng)体(tǐ)量不断扩张，风险管(guǎn)理(lǐ)需求也更(gèng)加庞(páng)大。

　　“科(kē)创板(bǎn)50ETF期权(quán)的上市，将会给投(tóu)资者(zhě)提供(gōng)更加灵活的风险管理工具，使得投资者更有效率管理(lǐ)风险的同时，能够有更多的(de)时(shí)间和(hé)精力去关注标的对(duì)应上市公司的投资(zī)价值(zhí)。”中(zhōng)山大学岭南学院教授韩乾认(rèn)为(wèi)，随着科创50ETF期权(quán)推出，相应的ETF现货市场的容量将有所扩大，提供更好(hǎo)的流动(dòng)性，市场稳定(dìng)性(xìng)提升；也(yě)将为市场带(dài)来更多的增量资金，更好(hǎo)地(dì)服(fú)务(wù)科创(chuàng)板上市企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机(jī)制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期权(quán)，且近年来(lái)ETF期权市(shì)场上新速度加(jiā)快。在去年，就有4只新(xīn)品种上市，包括上(shàng)交所旗(qí)下的中(zhōng)证500ETF期(qī)权，深交(jiāo)所旗下的(de)创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深(shēn)证100ETF期权。

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