金融界5月22日(rì)消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来(lái)的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收盘价。今年以(yǐ)来，日经22花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了5指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示日本可能正接近(jìn)十年(nián)一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本股市(shì)爆发(fā)，海外资金(jīn)是不可或(huò)缺(quē)的力量。数(shù)据显示，海外(wài)投(tóu)资者对花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了日本股(gǔ)票需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元(yuán)（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍(réng)然是日本股票的最(zuì)大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为(wèi)日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本(běn)股市爆发的导(dǎo)火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次(cì)披露(lù)，其(qí)收购了日本前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商(shāng)事和丸红。自(zì)首(shǒu)次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了(le)对日本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票比(bǐ)在(zài)美国以(yǐ)外任何其他(tā)国(guó)家都多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日(rì)本(běn)五大商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年(nián)92岁的他还在(zài)上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会(huì)上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常容易(yì)理(lǐ)解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业务(wù)来往(wǎng)。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分(fēn)红，在某些情(qíng)况下也会回购股(gǔ)票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资解决(jué)汇率(lǜ)风(fēng)险(xiǎn)问(wèn)题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告(gào)诉(sù)阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因(yīn)是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接班(bān)人），因(yīn)为接下来双方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三(sān)年(nián)布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次(cì)用(yòng)行动告(gào)诉大(dà)家(jiā)姜还是(shì)老的(de)辣。

　　除了(le)巴(bā)菲特(tè)，还(hái)有其他大佬也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。4月初(chū)造访(fǎng)日本东京的还有(yǒu)美国对(duì)冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据(jù)《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的(de)什么(me)？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合(hé)商社的2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报（国际会计(jì)准则）于(yú)5月(yuè)9日全(quán)部出炉。日本5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大(dà)量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在(zài)短短2年(nián)时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价(jià)也上(shàng)涨(zhǎng)到了(le)巴菲特(tè)宣布(bù)持(chí)有股票的2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓的美国苹果和(hé)美国(guó)可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国泰君安(ān)国(guó)际(jì)宏观在(zài)研报中指出(chū)在过去(qù)的三十(shí)年中，日本经历了漫长而(ér)痛苦的通缩(suō)，也被(bèi)认为将会撤离(lí)世界舞台的中心。但其并(bìng)没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此(cǐ)同时，在国际格局大变(biàn)化的背(bèi)景下(xià)，日本(běn)经济的边际变化值得研究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国泰君安(ān)表示在新的(de)地缘政治格(gé)局(jú)下，日本(běn)在亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了更加(jiā)重要的(de)角色，同时日本(běn)在芯片(piàn)等产业(yè)发展中野心(xīn)勃勃(bó)，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现(xiàn)日(rì)本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这(zhè)背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日(rì)本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的下滑(huá)趋势(shì)固然不可避免，但良好的医疗体系以及(jí)人(rén)工(gōng)智能的发展，也意味着劳(láo)动力(lì)萎缩的风(fēng)险在一(yī)定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的(de)推动

　　近(jìn)年来，日本(běn)监管层持续推动企业(yè)经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企(qǐ)业对投资者(zhě)提高回(huí)报(bào)、鼓励(lì)企业公(gōng)开回(huí)购成为改革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所为了改变大量个股股价跌(diē)破净值的情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和股(gǔ)价经(jīng)营(yíng)要求》要(yào)求(qiú)花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了上市(shì)公(gōng)司(sī)提(tí)高企业价值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提升股价后(hòu)，日本(běn)股市开始掀起一波回购热(rè)潮。

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