踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市(shì)场质疑成为减持铺路(lù)。但与(yǔ)暴涨的股(gǔ)价和市值(zhí)相比，公司的基(jī)本面(miàn)较为糟糕，交出(chū)了回A上市后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零(líng)同时发布了2023年一季报，实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利(lì)润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一(yī)出，股吧(ba)等平(píng)台(tái)投资者炸(zhà)开(kāi)了锅，不(bù)少(shǎo)网友(yǒu)担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤其周五(wǔ)Ai概(gài)念显现退(tuì)潮迹象。一(yī)季报显(xiǎn)示，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达到近33万，而截至(zhì)去年底为(wèi)20万(wàn)不到，也就是(shì)股价暴涨的(de)一季度(dù)股东户数增加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光了其(qí)重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的财(cái)务数(shù)据(jù)，后者录(lù)得(dé)133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六(liù)零新(xīn)增(zēng)9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下(xià)降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业(yè)务(wù)板块有三个(gè)出现不同程(chéng)度(dù)下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山(shān)的(de)互(hù)联网广告及服(fú)务(wù)收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收(shōu)入为(wèi)18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网增值服(fú)务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现(xiàn)归属于上市公司股东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年(nián)从纳斯(sī)达(dá)克私(sī)有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年(nián)靠(kào)着非经常性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零(líng)延续亏损(sǔn)，首季(jì)公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损，公司称主(zhǔ)要系(xì)营(yíng)业收入下(xià)降及对联营(yíng)企业(yè)投(tóu)资损失所致。

　　一季(jì)度(dù)大增13万(wàn)股东

　　十大(dà)股东却大(dà)幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的(de)三六(li织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思ù)零进(jìn)入2023年(nián)突(tū)然(rán)迎(yíng)来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆(bào)火(huǒ)。因(yīn)三(sān)六(liù)零有搜索引擎，被(bèi)市场认(rèn)为(wèi)在训练AI大(dà)模型上有(yǒu)天(tiān)然优势(shì)，公(gōng)司(sī)及创始人周鸿祎也(yě)在不(bù)同场合、通(tōng)过不同渠道(dào)表达对大(dà)模(mó)型的看好(hǎo)，传递公司(sī)的(de)优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后一发不(bù)可收拾(shí)，短短(duǎn)不到两个(gè)月涨(zhǎng)幅(fú)接(jiē)近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅(fú)则达到(dào)了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近(jìn)期股价(jià)有所回调，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下(xià)，三六(liù)零年(nián)报和一季报出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示(shì)大跌眼镜，开(kāi)始(shǐ)担心(xīn)下周一股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意(yì)到，随着(zhe)今年以来(lái)股(gǔ)价(jià)的暴涨(zhǎng)，三六零的(de)投资者人(rén)数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连(lián)续六个季(jì)度保持基本不变，但到了今年(nián)一季度末股东(dōng)数(shù)来到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

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　　与大量(liàng)投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构为(wèi)代表的(de)十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北京中关村资(zī)本基金管理有(yǒu)限公(gōng)司-北京中发(fā)助(zhù)力壹号投资基(jī)金（有(yǒu)限合伙）”减持(chí)3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计(jì)减持超(chāo)约8500万股(gǔ)，即便(biàn)按一季度均价(jià)计套(tào)现金额也(yě)在(zài)10亿元以上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次(cì)三(sān)六(liù)零的2022年财报，也首次把其(qí)投资(zī)企(qǐ)业、造车(chē)新势(shì)力之一的哪吒(zhā)汽车去年财(cái)务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营(yíng)业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此(cǐ)前公告披(pī)露的数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营(yíng)收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进(jìn)一步(bù)扩大，而(ér)三年累计亏(kuī)损已(yǐ)经超(chāo)过(guò)百亿，达到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公(gōng)告(gào)，放弃对(duì)哪吒(zhā)汽车的增资权(quán)。具体来看，三六零全(quán)资子公司三六(liù)零私募(mù)基(jī)金(jīn)拟将(jiāng)其持(chí)有的对应哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿(yì)元。放弃(qì)上述增资(zī)权后，三六零(líng)持有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布对外投(tóu)资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署(shǔ)有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份(fèn)制(zhì)改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公(gōng)告(gào)显示(shì)，为了配合哪吒汽(qì)车(chē)股改，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时，半年(nián)多一点哪吒(zhā)汽(qì)车的估值(zhí)已经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一(yī)半(bàn)不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进(jìn)一步下(xià)调不(bù)得(dé)而(ér)知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏(kuī)损(sǔn)，三六零持(chí)有股权的账(zhàng)面值出(chū)现较大投资损失(shī)。2022年公(gōng)司(sī)的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元。

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