为(wèi)了让自己的限售股解禁后能获得(dé)好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人(rén)拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披(pī)露了一(yī)则行政处罚决定书，引(yǐn)发市(shì)场关注。时(shí)为新美星董(dǒng)事长何德(dé)平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券(quàn)账户(hù)，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美(měi)星(xīng)，影(yǐng)响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券(quàn)市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看(kàn)看，究(jiū)竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实(shí)际控(kò一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米ng)制(zhì)人何德(dé)平和他一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米的妻子(zi)黄秀芳当时(shí)向时(shí)任(rèn)独墅湖文化传播(bō)有限公司董事(shì)长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资(zī)管理(lǐ)中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目(mù)的(de)是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能够获(huò)得好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保证(zhèng)金后，即(jí)开始利用控制的(de)证券账户(hù)并联合其他市场资金在二(èr)级市场买入(rù)并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户(hù)、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土(tǔ)联(lián)系，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，影响股(gǔ)票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么(me)拉高(gāo)“新美星”股价(jià)，然后出(chū)货(huò)，违法获利(lì)的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖量比例超20％的(de)交易日(rì)有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本(běn)的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优(yōu)势(shì)和(hé)持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新(xīn)美星(xīng)”，当(dāng)日申买排(pái)名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末(mò)持股量为期(qī)初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有(yǒu)两段典型的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以不(bù)低(dī)于(yú)卖一价(jià)或(huò)市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户(hù)组还多(duō)次(cì)实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理财、而(ér)非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证(zhèng)监会(huì)不予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提出多点(diǎn)申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操纵动机。

　　第(dì)二，在案(àn)证(zhèng)据不足以证明(míng)蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人(rén)操(cāo)纵股价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不等同于(yú)“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有(yǒu)将其(qí)与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论(lùn)交易新美(měi)星(xīng)的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉(shè)案股(gǔ)东(dōng)名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过(guò)股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就(jiù)各自(zì)账户交易新美(měi)星的(de)盈亏分配进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账(zhàng)户组利益(yì)与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部分用(yòng)于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分(fēn)账户不受蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参(cān)与(yǔ)，且何德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独立法(fǎ)律主体，即(jí)便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存在不(bù)当(dāng)行为，不应(yīng)推定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武，及他们的代(dài)理人也就是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出(chū)了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事(shì)人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参(cān)与、多个(gè)环节实施、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的(de)上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行(xíng)为(wèi)。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托其通过(guò)二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参(cān)与(yǔ)了本案(àn)行为；上述(shù)行为(wèi)的(de)实质(zhì)是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价(jià)的意图和(hé)目标(biāo)，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且采取了联合(hé)影(yǐng)响股价的(de)行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责(zé)任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美(měi)星”客观上(shàng)为(wèi)后续的合谋(móu)操(cāo)纵起(qǐ)到(dào)一定程度(dù)锁仓(cāng)的(de)作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋维和上(shàng)市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一(yī)定(dìng)底仓，才(cái)愿意买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛(máo)明土和李(lǐ)传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视为(wèi)一个(gè)整体，不区别(bié)对待各方账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反了(le)2005年《证券法》第七(qī)十七条(tiáo)第(dì)一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述(shù)的操(cāo)纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就操纵(zòng)证券市场行(xíng)为(wèi)，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关于(yú)何德平(píng)信息披露违法(fǎ)的相关(guān)情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有公(gōng)司(sī)80万股(gǔ)股份(fèn)，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持(chí)，股份(fèn)减持决策由海得泽广和(hé)兰某作(zuò)出，海(hǎi)得泽(zé)广将减持所得(dé)汇(huì)入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本(běn)息。第二，涉(shè)案(àn)股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不(bù)具(jù)有(yǒu)重大(dà)性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参(cān)与、不知情，没有(yǒu)主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭共同财(cái)产，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由不具有(yǒu)事(shì)实和(hé)法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，何德(dé)平作为上市公司(sī)实(shí)际控制(zhì)人，未如实告知上市公司(sī)上述持股情况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未披(pī)露相关(guān)情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定(dìng)，何(hé)德平的(de)行为(wèi)构成2005年《证券法(fǎ)》第一百(bǎi)九十三条第三款规定的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就信息披露违法行(xíng)为，对何德平给予(yǔ)警告(gào)，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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