芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业(yè)率的(de)因(yīn)素(sù)拆解为三方(fāng)面：①青(qīng)年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与(yǔ)复活的作者是谁，复活的作者是谁率）。通过三(sān)因素框(kuāng)架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁(suì)失业人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青(qīng)年(nián)失(shī)业率的上升，更(gèng)重要却被忽视(shì)的(de)因素(sù)是青(qīng)年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)。假如(rú)今年3月分(fēn)母(mǔ)端(duān)的青年劳动力与(yǔ)2020年持平(píng)，新增约132万青(qīng)年(nián)失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架(jià)：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业增(zēng)加，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高(gāo)失(shī)业率的(de)重(zhòng)要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青(qīng)年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知识密集程(chéng)度由低到高(gāo)两个(gè)特点。2010年农业和工业(yè)吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受(shòu)教育(yù)年限作为维度(dù)，青(qīng)年就业从知识(shí)密集(jí)程度较低的行业流向较高行业，但是知(zhī)识密集(jí)型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因。经济复苏的主力(lì)是知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较低的(de)餐(cān)饮、零售等服(fú)务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业(yè)复(fù)苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)力对应的出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十(shí)三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅(fú)增加493万；二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳(láo)动市场；三是就业观念(niàn)的变化导致初(chū)次进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万(wàn)至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青(qīng)年(nián)失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加只能解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部(bù)分则来(lái)自(zì)分母端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上升；②青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失(shī)业人口会随(suí)着(zhe)疫情(qíng)后经济(jì)复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源(yuán)，抬高青(qīng)年失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母端越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失(shī)业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来(lái)最高值。在(zài)疫情影响退散(sàn)、经济逐(zhú)步复苏(sū)的情(qíng)况下，城(chéng)镇调查失业(yè)率(lǜ)较(jiào)去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年4月逆(nì)势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇(piān)报告(gào)将重点研(yán)究疫情后留(liú)下的(de)“疤(bā)痕效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业(yè)率的三因素框架(jià)

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可(kě)见，影响青年失业率的主要是三(sān)个因素(sù)：①青年(nián)失业人口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经(jīng)常认(rèn)为失业率(lǜ)上升一定(dìng)是失业增(zēng)加的结果，这个判断对于全年(nián)龄段(duàn)失(shī)业率来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总(zǒng)量(liàng)（也(yě)称经(jīng)济(jì)活动人口）在(zài)2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略(lüè)有下(xià)降，到(dào)2021年末下降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年失业率(lǜ)则不能忽视分母的(de)变动，因为青(qīng)年劳(láo)动力(lì)波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失(shī)业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人(rén)口(kǒu)失(shī)业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在(zài)此期间从5481万人(rén)大(dà)幅减至(zhì)3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳(láo)动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率(lǜ)变动的是失业(yè)人口数量（分子(zi)），但决定青年失业率变动(dòng)的(de)却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年(nián)就业人(rén)数(shù)约为2587万(wàn)人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局在3月就业数据解读时(shí)，披露了当(dāng)前(qián)青年就业和失业人数的基本(běn)情(qíng)况：“初步(bù)测(cè)算3月份城镇(zhèn)青年9637万人(rén)，没有参与(yǔ)劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力市场的青(qīng)年3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万人(rén)、失业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳动力(lì)人数(shù)与去(qù)年(nián)基本持平，今(jīn)年4月青年(nián)失(shī)业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去(qù)年同(tóng)期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动(dòng)力总量维持在3219万，青(qīng)年失(shī)业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的(de)新增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失(shī)业人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业形势(shì)要好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕(bì)业影响(xiǎng)，我(wǒ)国青年(nián)失业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将(jiāng)继续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技(jì)能相(xiāng)对不(bù)熟(shú)练，往(wǎng)往(wǎng)在企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁(suì)以(yǐ)上群(qún)体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从(cóng)未工作(zuò)过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的(de)青(qīng)年失业人口(kǒu)中，第一(yī)大(dà)失业(yè)原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三(sān)分(fēn)之(zhī)二(èr)的青(qīng)年失业人员接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)。各(gè)年(nián)龄段(duàn)失业人群(qún)中，年龄(líng)越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过(guò)大学教(jiào)育的，这一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的(de)受教育程度也大致类似，青年人由于年(nián)龄限(xiàn)制，接受大(dà)学教育比例(lì)略低于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看35岁以下就(jiù)业(yè)人(rén)员的(de)受(shòu)教(jiào)育(yù)程度大幅(fú)高于35岁以(yǐ)上(shàng)。按照(zhào)接(jiē)受过大(dà)学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　青年失业人口的(de)行业(yè)与青年就(jiù)业分布基本(běn)一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚集的特(tè)点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其(qí)他(tā)服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全(quán)部青(qīng)年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就(jiù)业。从行业(yè)来看，青(qīng)年失业人口的行业分布是由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡(gòng)献了较大规(guī)模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青年失(shī)业人口来自何处之前，需要研究青年(nián)就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服(fú)务、知(zhī)识密集(jí)程度(dù)由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电热燃水的生(shēng)产供应业(yè)，这四个行业是(shì)国(guó)民(mín)经济分(fēn)类(lèi)的农(nóng)业和工(gōng)业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行业(yè)吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等其他(tā)6个服(fú)务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均(jūn)增超1个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限作(zuò)为(wèi)维(wéi)度，青年就业(yè)从知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受教育(yù)年限，来计(jì)算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年(nián)限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其他四个行业是过(guò)去十年(nián)青年就(jiù)业流入的主要(yào)行(xíng)业(yè)，吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸纳的青年就业比例变动(dòng)与行业平均受教育(yù)年限基本一(yī)致，即青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整(zhěng)体失业(yè)更(gèng)严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业的(de)青年(nián)失业比例（该行业(yè)的青年失业人数/青年失(shī)业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行业的(de)青年就业(yè)比例（该(gāi)行业(yè)的青年(nián)就业人数(shù)/青(qīng)年就(jiù)业总(zǒng)人数），来作为各行业(yè)失(shī)业(yè)率的近似替(tì)代(dài)指标(biāo)。以这(zhè)个指标来看，知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失业率大多高于全年龄段失业(yè)率(lǜ)，如信息技术、教(jiào)育、科研服(fú)务、公共管理(lǐ)等行(xíng)业，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的(de)原(yuán)因(yīn)

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化。今年一(yī)季度(dù)GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前三(sān)年均值，这三个行业一(yī)季度复苏情况较好；知识密(mì)集(jí)程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务(wù)业(yè)的(de)缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结在于服(fú)务业就业复苏(sū)的结构不均衡。一(yī)方面，随着受教育水平的整体提高，青年就(jiù)业大(dà)量流向知识密集型服(fú)务(wù)业，如教育、信息(xī)技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较(jiào)低的生活(huó)性服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业(yè)就(jiù)业复苏结构(gòu)分(fēn)化(huà)，带来的青(qīng)年失业人口和(hé)25-59岁失(shī)业(yè)人口的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度(dù)就业(yè)尚未出现明显改善，应(yīng)届生(shēng)就业压力大(dà)；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业就业(yè)已经出现回暖，但(dàn)对于(yú)三分之二接(jiē)受过大学教育的青年失业(yè)人口而(ér)言，这(zhè)些行业(yè)的(de)就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率的分(fēn)母端是城镇青年(nián)劳动力，主要由青年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时(shí)代，城镇青年(nián)劳动力可(kě)能(néng)将步入长期(qī)下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成(chéng)为疫情后就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决(jué)于城镇青年人口(kǒu)数量(liàng)，而后者来自(zì)于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口，这两部(bù)分增量(liàng)未来都(dōu)趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前(qián)者正(zhèng)好是(shì)建国以来(lái)的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年均出生(shēng)人口(kǒu)超2000万，其中1987年(nián)出生人(rén)口(kǒu)最高超(chāo)过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这(zhè)两个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口转移(yí)也在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开(kāi)始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今(jīn)年随着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人(rén)口数量会较去(qù)年有明(míng)显增(zēng)长，但(dàn)可能仍然较难回到(dào)十(shí)三五期间超(chāo)2000万的(de)规(guī)模(mó)。当(dāng)前我(wǒ)国城镇化率(lǜ)已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继续(xù)高(gāo)速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的(de)迁移人口数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两(liǎng)个特点(diǎn)，一是(shì)低(dī)于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳(láo)动市(shì)场。二是近年(nián)来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露(lù)的青年就(jiù)业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的(de)在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势(shì)恶(è)化而退出劳动市场，在未来经济和(hé)就业(yè)好转后会(huì)回到劳动市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出(chū)当月“就业人(rén)员规模(mó)比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。从(cóng)社会(huì)风(fēng)气来看，对学历的(de)推崇导致本(běn)科毕(bì)业(yè)即进入就业(yè)市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁(suì)之后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　失业人口的(de)增(zēng)加(jiā)不能完全(quán)解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人口增(zēng)加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能(néng)解释当前青(qīng)年失业(yè)率的(de)一(yī)部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失业率的变动可(kě)能(néng)出(chū)现以下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，但(dàn)失业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难(nán)以改变(biàn)失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)下(xià)降趋势(shì)。青年(nián)劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来(lái)失(shī)业(yè)率的分母端可(kě)能会越来越重要，这也(yě)是人口(kǒu)长周(zhōu)期(qī)变化(huà)的影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　青年失(shī)业(yè)率的(de)两个前置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业(yè)率时，有必要(yào)明晰这(zhè)一概念(niàn)的两个要点：一是(shì)调(diào)查(chá)失(shī)业(yè)率是城(chéng)镇就(jiù)业范(fàn)围(wéi)，并(bìng)非针对(duì)全部就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，不(bù)包(bāo)括(kuò)乡村就业，2022年(nián)底我国(guó)城乡就(jiù)业(yè)大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业(yè)人(rén)口并(bìng)未包含在内。因此，许多针对青年(nián)失业率的(de)讨论以全国青年人口数量为出发点，未(wèi)区分人口总(zǒng)量与城乡结(jié)构的问(wèn)题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概念(niàn)均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不(bù)含没(méi)有劳动(dòng)意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的人员。包(bāo)括就(jiù)业人员和失业人(rén)员”，因此没有就业意愿的劳动年(nián)龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此推算城(chéng)乡失(shī)业人口可能为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全(quán)国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围(wéi)为中国大陆的城镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查对(duì)象为16岁(suì)及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立(lì)了31个大城市月度劳(láo)动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)正式在全(quán)国范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地(dì)级(jí)市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年度(dù)调查(chá)的(de)五分之一左右(yòu)。全国每月(yuè)调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查样本比复活的作者是谁，复活的作者是谁例(lì)为1‰，五(wǔ)年一(yī)次(cì)的人口抽(chōu)样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的(de)人口(kǒu)普查则在长表(biǎo)部分纳入(rù)就(jiù)业(yè)调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数据质(zhì)量更高。

　　就业(yè)人员总数(shù)会(huì)根(gēn)据(jù)普(pǔ)查(chá)数据进(jìn)行修正，但结构(gòu)数据仍会(huì)存在(zài)差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这(zhè)一数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造(zào)业就(jiù)业人员(yuán)占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发布(bù)时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报(bào)告发布机构：德邦证券(quàn)股份有限公司

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