今年A股市场最(zuì)为火热(rè)的“中(zhōng)特估”板块(kuài)又将迎来重磅级指数ETF产(chǎn)品！

　　中国基金报记(jì)者获悉，4月末刚刚(gāng)获(huò)批的(de)3只中证国新央(yāng)企股东回报ETF，发(fā)行日期已经正式定档。

　　5月9日(rì)，广发、招(zhāo)商(shāng)、汇(huì)添富3家(jiā)基(jī)金公司(sī)旗(qí)下(xià)的中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时公(gōng)告，基金(jīn)将于5月15日至19日正式发(fā)售，其中，网下现金、网下股票(piào)认购期为5月15日至19日，网上现(xiàn)金认购期为5月17日19日，产品的首发(fā)募集(jí)上限(xiàn)均为(wèi)20亿(yì)元。

　　谈及产品发行预期(qī)，多位业内(nèi)人士用“乐观、理性”来形容。在他们看(kàn)来，首先(xiān)，中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF契合目前资(zī)本市场(chǎng)的行(xíng)情主线，预计发行情况较为(wèi)理想；其次，上述ETF设(shè)置(zhì)了(le)发行上(shàng)限，加上(shàng)部分券商(shāng)近(jìn)期对于基金的(de)发行(xíng)导向转为保(bǎo)有量考核，也不会过份冲刺首发规模。

　　还有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示，中证国新央(yāng)企(qǐ)主(zhǔ)题系(xì)列指数有助于资本(běn)市场(chǎng)从(cóng)科技(jì)领(lǐng)域、能(néng)源产业等多维度(dù)服务央企，强化(huà)股东回(huí)报，帮助投资者走进央企、认识央企，支持(chí)央企利用资本(běn)市场做(zuò)强做优做(zuò)大(dà)，提升市场(chǎng)影响(xiǎng)力、号召力，切(qiè)实促进(jìn)央企上(shàng)市公司实现高质量(liàng)发展(zhǎn)。

　　3只(zhǐ)央企股东回报ETF“官(guān)宣”15日正式发行

　　4月(yuè)末刚(gāng)刚(gāng)获批的3只中证国(guó)新(xīn)央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF，正式对(duì)外“官宣”发行(xíng)日(rì)期。

　　5月9日，包括广发、招商、汇(huì)添富3家基(jī)金(jīn)公司旗(qí)下的中(zhōng)证国(guó)新央企股东回报ETF同(tóng)时对外发布基金发售(shòu)公(gōng)告。

　　公告显示，3只中证国新央企股东(dōng)回报ETF定于5月15日至19日期间正(zhèng)式发(fā)售，其中，网下现金、网下股票认购期为5月15日(rì)至(zhì)19日，网上(shàng)现金(jīn)认购期为5月17日(rì)19日(rì)。

　　从发行规(guī)模上看，3只基金均(jūn)设置(zhì)20亿元的(de)首发募集上限。3只基金费率也稍有差异，招(zhāo)商(shāng)及汇添富旗下的中证(zhèng)国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF管(guǎn)理费+托管费(fèi)合计0.6％，广发中(zhōng)证国新(xīn)央企(qǐ)股东回(huí)报ETF管(guǎn)理费(fèi)+托管费合计为(wèi)0.55％。

　　从认购费上看，认购份额小于(yú)50 万份的，认购费为0.8％；认购(gòu)份额在50万份至100万份之间的(de)，广发(fā)中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报ETF的认购费为(wèi)0.4％，招商(shāng)及汇(huì)添富旗(qí)下的(de)中证(zhèng)国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF的认购费为0.5％；若是(shì)认(rèn)购份(fèn)额(é)大于100万份的(de)，认购费(fèi)用统一为1000元/笔。

　　托管行方面，广发中证国(guó)新央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF由(yóu)工商(shāng)银(yín)行托(tuō)管，汇添富(fù)中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF由建设银行托管，招商中(zhōng)证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF的托管(guǎn)方则是(shì)中信建投证券。

　　此(cǐ)外，据基金君(jūn)了解，上交(jiāo)所拟(nǐ)定于(yú)5月11日举办“发(fā)现(xiàn)央企投(tóu)资价值促进央企估值回(huí)归”业务交流会暨国新央企股东回报ETF宣介会。会议主旨为进(jìn)一步探索建立(lì)中(zhōng)国特色估值体系(xì)，引导(dǎo)央企(qǐ)投资(zī)价值发现，推(tuī)动(dòng)央企(qǐ)估值回归合理水(shuǐ)平。上交所、中国国新、指数公司(sī)、券商、基金公司等相关领(lǐng)导将(jiāng)出席会议。

　　在多(duō)位业内(nèi)人士看来(lái)，3只中证国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF未来都将在上(shàng)交所上市，上交所此次会(huì)议(yì)或为产品(pǐn)发五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩行预热。

　　不少行业人(rén)士(shì)也(yě)看(kàn)好央企股东回(huí)报(bào)ETF的发行(xíng)情况。“‘中特(tè)估’是近期资本(běn)市场的(de)行情主线，包括(kuò)交易所(suǒ)、券商、基金工(gōng)商各方对此也比较重视(shì)，基金公司肯定会(huì)重点发行，但目前市场上也(yě)存(cún)在不少央企(qǐ)主题基(jī)金(jīn)，因此预(yù)计此次央企(qǐ)股东回报ETF发行也会(huì)相对理性。”一位(wèi)基金公司人(rén)士表现。

　　一位券商人士也表示(shì)，所在券商会参与(yǔ)其中(zhōng)一只央企(qǐ)股东回报ETF的(de)发行工(gōng)作，但并不会过度冲(chōng)刺首(shǒu)发规模。

　　“首先，央企股东回(huí)报ETF契合目前资本(běn)市场的行情(qíng)主(zhǔ)线，产品本身(shēn)就比(bǐ)较好卖；其次，我们近期已(yǐ)将考核侧重点放在产品保有量上，同时降低基(jī)金首发的考核权重。”上述(shù)券商人士称。

　　一位(wèi)基金(jīn)公司人士也预计，类似去年中证1000ETF的发行大战不(bù)会在(zài)此次央企股东回报ETF上上(shàng)演。“近期多家基金公司上报(bào)的中证国(guó)新央企ETF已经分为三批陆续推向市场，而不是九只同(tóng)时获批发售，就是为了避(bì)免(miǎn)发行大(dà)战的出现。”

　　“尽管销(xiāo)售机构不会过(guò)度拼(pīn)基金首发，不过，目(mù)前市场(chǎng)上非常关注(zhù)‘中特(tè)估’板块，预(yù)计发行(xíng)情况也会比较乐(lè)观。”

　　基金积极布(bù)局央企(qǐ)主(zhǔ)题(tí)产品

　　为投资者带来分享改(gǎi)革红利(lì)工具

　　“中(zhōng)特估”成为今年以(yǐ)来(lái)资本市场的热(rè)门，基金公(gōng)司也积极(jí)布局相关产(chǎn)品。

　　中国基金(jīn)报从Wind数据发(fā)现，今年以来全市场已有18家基金公司陆续(xù)申(shēn)报了(le)21只央国(guó)企(qǐ)主(zhǔ)题基金，易方达、汇添富(fù)、南方(fāng)、博时、招商等各大(dà)公募巨头(tóu)都有参与(yǔ)，其中嘉实、华安、银华基(jī)金等(děng)多家机构，还各申报了主、被动两只产品(pǐn)，积极填(tián)补这一产品条线(xiàn)。

　　除了中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF之外(wài)，此前，易(yì)方达、南方、银华还同时上报了跟(gēn)踪“中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央企科技引领指数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实(shí)则(zé)上报了中证国新(xīn)央企现代能源ETF，据(jù)了解，上(shàng)述(shù)中证国(guó)新央企ETF也有望尽快获(huò)批(pī)，会陆续进入(rù)发行。

　　伴随着这些主题产品的发行，意味着，个人和机构投资者拥有配置央企特(tè)色指数(shù)、分享改革(gé)红利的(de)便(biàn)捷工(gōng)具。

　　据业内人(rén)士(shì)表示，早在去年(nián)11月(yuè)，证(zhèng)监会(huì)主席(xí)易会(huì)满提(tí)出“探(tàn)索(suǒ)建立具有中国特色的估(gū)值(zhí)体系，促进市场(chǎng)资源配(pèi)置(zhì)功能更好发挥”。这(zhè)一讲(jiǎng)话为A股市场未来发(fā)展和(hé)改(gǎi)革指明了方(fāng)向(xiàng)，成熟完善(shàn)的估(gū)值(zhí)体系对(duì)于资(zī)本市场(chǎng)的价值发现以及资源配置(zhì)功能的发(fā)挥有(yǒu)重要(yào)作用，也是资本市(shì)场支持实体经济发展的重要基(jī)础。因此，看(kàn)准(zhǔn)“中(zhōng)国特色估值体系”背景之下，央国企估值重塑的机遇，行业(yè)对这(zhè)一领域的(de)产品积极(jí)布局。

　　“我们(men)目前储备了(le)不(bù)少央(yāng)国企主题基金，就是看准这(zhè)类(lèi)企业的投(tóu)资价值。”据(jù)一位基(jī)金公(gōng)司人士表示，建立具有中(zhōng)国特色的估值体系(xì)，有助于(yú)提(tí)升市场(chǎng)对国有上(shàng)市(shì)企业的关注度，对企业估值层面的各类因素做进一(yī)步的(de)研究(jiū)和探讨，强化(huà)相关领域在新环境下的资产价格(gé)预期。

　　此外，广发(fā)基金罗(luó)国(guó)庆表示，从长(zhǎng)期(qī)来看，央国企板块的投资逻辑是比(bǐ)较完备的：一是央(yāng)企(qǐ)是实现国家战略发展(zhǎn)的“排头兵”，不断受(shòu)到政策的支持与引导；二是央企作为资(zī)本市场“压舱石”“基本盘”具有重要作用(yòng)；三是央企引领(lǐng)科技(jì)创新，研发占比逐年(nián)提升；四是央企(qǐ)仍是A股估值洼(wā)地。未来在(zài)不(bù)断完善中国特色现代资本(běn)市(shì)场下，预计(jì)国资央企有望(wàng)迎来估值修复。

　　汇添富基金经(jīng)理晏阳也表示，当(dāng)前稳健的经营业(yè)绩为央国企的估值重塑(sù)提(tí)供了市场(chǎng)认可的基础。从(cóng)盈利能力(lì)方面来看，近年来央国企ROE出现明显企稳回(huí)升，目(mù)前(qián)已超过其他(tā)类(lèi)型(xíng)企业，高于A股平均水平，体现出央国企较强(qiáng)的“价(jià)值(zhí)创(chuàng)造”能力(lì)。从成长(zhǎng)性(xìng)来(lái)看，2022年三季度国资委旗下上市央企(qǐ)营业总收入同比(bǐ)增(zēng)长8.53％，同期全部A股为2.52％；归(guī)母净利(lì)润同比增长12.53％，而同(tóng)期(qī)全部A股仅为8.01％，体现出(chū)央国企的(de)发(fā)展韧劲。展(zhǎn)望未来，央国企上市公(gōng)司质(zhì)量的提升或将成(chéng)为央国企估值(zhí)重(zhòng)塑的核心动力。

　　招商(shāng)基金量(liàng)化投(tóu)资部基金经理刘重杰也表示，从公司经营(yíng)的角度看(kàn)，上市央、国企的盈(yíng)利能(néng)力相比A股市场整体而言(yán)更(gèng)加稳(wěn)健，ROE、分红率、股(gǔ)息率过往(wǎng)长期领先，具备(bèi)较高的长期(qī)投资价值，或更(gèng)符合机构投(tóu)资者、个人养老金等配置性的(de)需(xū)求。在中国特(tè)色估值体系的推进过(guò)程(chéng)中(zhōng)，央企(qǐ)股东(dōng)回报指数(shù)具备较好的长期(qī)配置价值。

　　关于央企回报ETF的(de)10问10答

　　1、问：目前这(zhè)3只ETF所跟踪(zōng)的央企股(gǔ)东(dōng)回报指数是什么？

　　答：中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报指数，指数(shù)由(yóu)国新投资(zī)有限公司定制，主要选取国务院(yuàn)国资委下属现 金分红或(huò)回购总额占(zhàn)总市(shì)值比率较高的(de)50只(zhǐ)上市(shì)公司证券作(zuò)为指数样本(běn)， 以反映央企股东(dōng)回(huí)报主题上市(shì)公司证券(quàn)的整体表现。

　　指数行业覆盖钢铁、建筑装饰、公(gōng)用事业(yè)、石(shí)油(yóu)石(shí)化、煤炭、建(jiàn)筑(zhù)材料、房地产(chǎn)、机(jī)械设(shè)备(bèi)等，前十大成份股权重合计约33％，均为央企板块蓝筹股。

　　央企股东回(huí)报(bào)指数前十大成份(fèn)股：

　　数据(jù)来源： Wind、中证指数(shù)公司， 截(jié)至2023年3月31日。

　　2、问：中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报指(zhǐ)数(shù)有哪些特色(sè)？

　　答：高分红(hóng)：央(yāng)企股东回报指(zhǐ)数聚(jù)焦高(gāo)分红与高回购央企(qǐ)，指数近(jìn)12个月(yuè)股息率为4.86％，远高于主流指数的(de)分(fēn)红水平。

　　低估值：央企股东(dōng)回报指数当前市盈(yíng)率约(yuē)为9倍，相对于主(zhǔ)流指数表现出更(gèng)低的估值水(shuǐ)平，央(yāng)企估值重塑潜(qián)力(lì)大。

　　高ROE：央企股(gǔ)东回报指数近五年ROE水平均(jūn)稳定保持(chí)在8％以(yǐ)上，体现出较好(hǎo)的盈(yíng)利水平和(hé)盈利(lì)稳定性。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发行时间是？

　　答：产品募集日基本是5月15日(rì)至5月(yuè)19日。投资(zī)者可选(xuǎn)择网上现金认购、网下(xià)现金(jīn)认购(gòu)和网下(xià)股票(piào)认购3种方(fāng)式

　　4、问：目前这(zhè)3只央企回报ETF发(fā)行有限额(é)么？

　　答：目前3只产品(pǐn)募集规模上限为(wèi)20亿(yì)元，如(rú)果募集规模超过20亿(yì)元，将(jiāng)采取(qǔ)比例(lì)配售(shòu)的措(cuò)施。

　　5、问：目前这3只(zhǐ)央企(qǐ)回报ETF的(de)费用如何？

　　答(dá)：一般ETF产品涉及认购费、管(guǎn)理费、托管(guǎn)费等(děng)。

　　目(mù)前3只产品认购费用来(lái)看，在认购金额低(dī)于50万，认购(gòu)费(fèi)均为0.8％，在50万和100万(wàn)之间，广(guǎng)发旗下产品为0.4％，其他两只为0.5％，而高于100万(wàn)，均为1000元。

　　管理(lǐ)费(fèi)上(shàng)，3只(zhǐ)产品均为0.5％，而(ér)托管费上，广发旗(qí)下产品为0.05％，招商和汇添富(fù)为0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上市安(ān)排，以及后续做市商如(rú)何安排(pái)？

　　答：这3只ETF将在上交所上(shàng)市(shì)。多家公司后续将安排(pái)做市商，保障充分(fēn)的(de)流动性支持。

　　7、这3只ETF基金的基金(jīn)经理人(rén)选？

　　答：从目前看，这三家基金(jīn)公(gōng)司都由“实力(lì)派(pài)”来担纲(gāng)基金(jīn)经理。其(qí)中广(guǎng)发央企回报ETF拟任基(jī)金经理罗国庆为(wèi)广发基金指数投资部副总(zǒng)经理，而汇(huì)添富央企回报ETF采取了双基金(jīn)经理(lǐ)来(lái)管理。

　　8、问(wèn)：央企股东回(huí)报指数历史(shǐ)表(biǎo)现(xiàn)怎么样？

　　答：WIND资(zī)讯数(shù)据显示，截至3月31日，央企股东(dōng)回报指数(shù)过去三(sān)年累计涨幅41.42％，过去(qù)三年历史年化回报(bào)12.60％，超越同期沪深300和上证(zhèng)红利指数的表(biǎo)现(xiàn)。

　　9、问：如何看待央(yāng)企指数的投资价值？

　　第(dì)一、央企(qǐ)特色(sè)突出：1、市值(zhí)优势明显，具备较(jiào)高的(de)长期投资价值；2、央企(qǐ)经营较稳健(jiàn)，整体(tǐ)平(píng)均盈利高于A股；3、肩(jiān)负社会(huì)责任，是国家战略发展主力军。

　　第二、“中(zhōng)特估”背景：估值较(jiào)低，重塑中国特色(sè)估值体系背景下估值提升空间(jiān)较大。

　　第三、红利(lì)因子叠(dié)加：1、红利(lì)属性更明显，追求分(fēn)享高质量发展成果(guǒ)2、具(jù)备(bèi)一定抗通胀能力和抗风(fēng)险的配置效(xiào)益。

　　10、问：目前(qián)央企概(gài)念已(yǐ)经涨过一(yī)轮了，板(bǎn)块持续(xù)性如何？

　　答(dá)：一(yī)、央企当前估值仍(réng)处于较低(dī)分位水平。截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，中证央企指数市盈率TTM为10.59，低于全市场(chǎng)中(zhōng)证(zhèng)全(quán)指的17.07。自2014年(nián)底至今，中证央企指数估值水平（市盈率TTM）处于其(qí)38％分(fēn)位水平。无(wú)论横(héng)向对比还是纵向比较，央企整体估值(zhí)水平与其经济地位并不匹配，亟待改善，在政策支持下(xià)有(yǒu)望迎来(lái)重(zhòng)塑(sù)。

　　二、央(yāng)企重(zhòng)估或是贯穿全年的主线(xiàn)。从券商机(jī)构的对外观点来(lái)看，多家券(quàn)商明确表示(shì)今年的投(tóu)资主线之一就是央国企价(jià)值重(zhòng)估。部分券商的观点如(rú)下：

　　国信(xìn)证券：继(jì)续把握国企价(jià)值重估这一投资主线(xiàn)；

　　银河(hé)证(zhèng)券(quàn)：不受黑天鹅干扰(rǎo)，坚持数字经济(jì)+国企改革主(zhǔ)线；

　　平安证(zhèng)券：数字经济+国企改革的投资主线更为清晰；

　　光大证券：在新(xīn)一轮国企改革和(hé)中国特(tè)色估值(zhí)体系推动下，当前国(guó)企价(jià)值重估行(xíng)情有望持续并(bìng)形成(chéng)主线(xiàn)行情(qíng)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩