本轮新股中，有不少风口的企业，但基本(běn)面都非常垃(lā)圾，虽(suī)然表(biǎo)面看(kàn)看似乎(hū)都有亮(liàng)点(diǎn)，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导(dǎo)体晶圆(yuán)生产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年就(jiù)成长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸(cùn)晶(jīng)圆代工产能第三(sān)大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产业发(fā)展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国(guó)际(jì)知名企业合作设(shè)立晶(jīng)圆代工(gōng)厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合集成正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)企业，疫情后业(yè)绩(jì)爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和(hé)产(chǎn)品价(jià)格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但(dàn)23年开始(shǐ)下(xià)游面(miàn)板行(xíng)业需求(qiú)大(dà)幅下滑，公司(sī)选择(zé)了业绩(jì)最好的时候上(shàng)市，此(cǐ)后(hòu)走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司(sī)首(shǒu)付大(dà)幅下滑(huá)60％，产能大幅(fú)闲(xián)置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙头(tóu)，强专(zhuān)科、小综合的发展模式，形(xíng)成(chéng)覆盖全国核心区域的医疗(liáo)服务(wù)网。服(fú)务病种涵盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病(bìng)，也包(bāo)括妇科(kē)、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般(bān)般，民营医院里毛利率算(suàn)比(bǐ)较(jiào)低的那(nà)一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小心(xīn)政(zhèng)策的(de)影响，个人感觉比(bǐ)如几个国企医院（不(bù)论是(shì)收(shōu)入增速(sù)还是(shì)估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的设计、研发和(hé)生产(chǎn)及(jí)涂布技术产业化整(zhěng)体(tǐ)解决方(fāng)案能力(lì)的高新(xīn)技(jì)术(shù)企(qǐ)业。高精密狭缝式(shì)涂布模头(tóu)为锂电池(chí)生产涂(tú)布机的核(hé)心(xīn)部(bù)件，涂布是继制备正负极我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的浆料完成(chéng)后的下(xià)一(yī)道工序(xù)，是锂电(diàn)池(chí)生(shēng)产(chǎn)前(qián)段(duàn)工(gōng)序的(de)核心环节，目的是(shì)将正负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛(fàn)应用于锂离子电池(chí)涂(tú)布、半导体(tǐ)先进(jìn)封装涂布、钙(gài)钛矿(kuàng)太阳能电(diàn)池涂布(bù)、氢燃料电池电极(jí)涂(tú)布、液晶显示(shì)中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步(bù)，但(dàn)行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑(huá)，且公司只是生产(chǎn)过(guò)程(chéng)中很小的一块市场，天花板非常低，公(gōng)司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴(xīng)，是(shì)一(yī)家专注(zhù)于功率、传感(gǎn)和(hé)传输应用领域，提供模拟芯片及模块(kuài)封装的代工服务的(de)制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点(diǎn)，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内外客户提(tí)供一(yī)站式(shì)代(dài)工解决方案，为功(gōng)率(lǜ)、传感和传输等领域的(de)半导体产品(pǐn)公(gōng)司提供(gōng)完整(zhěng)生产制造平(píng)台(tái)，支持客(kè)户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧研发投入初期(qī)非常高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本(běn)支出(chū)高(gāo)峰在(zài)22年(nián)结束），公(gōng)司也(yě)预期23年底会转为盈(yíng)利，但下(xià)游需(xū)求在23年大幅放(fàng)缓，公司(sī)面对(duì)的压力显然是要(yào)比那些已经规(guī)模化完(wán)成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未(wèi)来还(hái)有可(kě)能(néng)面(miàn)临同(tóng)业(yè)竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太(tài)乐(lè)观未(wèi)来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的研(yán)发、生产及销售，产品以中(zhōng)高(gāo)端分(fēn)散染料为主，主(zhǔ)要用(yòng)于涤(dí)纶及其(qí)混纺织物的(de)染色(sè)和印(yìn)花，经分(fēn)散染料印染加工(gōng)的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端(duān)应(yīng)用(yòng)品牌(pái)包括：安(ān)踏(tà)、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利(lì)润只有19年的一半都不到，下游服装行(xíng)业景气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技(jì)（688479）

　我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的　用友汽车成立于(yú)2003年，自设(shè)立(lì)以来(lái)，公司(sī)主营业务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市场服务领域(yù)，为客(kè)户提供相关(guān)软件(jiàn)产品及服务(wù)。2010年被用友网络收购(gòu)后(hòu)，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车(chē)行业的(de)整车厂、经销商、服务(wù)站等(děng)客户(hù)，提供营销与后市场服务领域的数智(zhì)化解决方案、云(yún)服务(wù)、软件及(jí)专业(yè)服务。

　　用友集团旗(qí)下子(zi)公(gōng)司分拆(chāi)上市，汽车(chē)软件服务，汽车(chē)数字化(huà)是趋势，且随(suí)着人(rén)均保有量的增(zēng)长，公司(sī)行业(yè)前景(jǐng)不算很差，但公司(sī)自(zì)身技(jì)术含量较低(dī)，产品(pǐn)以车企(qǐ)营销系统为(wèi)主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有(yǒu)明(míng)显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事电(diàn)力工程技术服务(wù)及(jí)地理信(xìn)息技(jì)术服(fú)务(wù)。电力工程技术服务占主(zhǔ)营业务收入(rù)比重超过80％，是公司(sī)主(zhǔ)要(yào)收(shōu)入和利(lì)润来源。电力工(gōng)程(chéng)技术服(fú)务(wù)主要系为电(diàn)网企业、工(gōng)商(shāng)业企业电力相关工程提供规划咨询(xún)、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询公司，主要是(shì)电力工程(chéng)技术服(fú)务收入为主，比(bǐ)较依赖(lài)内蒙和浙(zhè)江(jiāng)地区的国家电(diàn)网，本(běn)质上(shàng)是工(gōng)程类企(qǐ)业，设备施工业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现金流差(chà)，不关(guān)注(zhù)了(le)。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机(jī)、物联(lián)网等(děng)领(lǐng)域提供射频前端的芯(xīn)片设计公司，主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务(wù)为(wèi)射频前端(duān)芯(xīn)片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射频(pín)前端(duān)芯片设计能力和集(jí)成化(huà)模组(zǔ)研发能力(lì)，技术(shù)体系以(yǐ)功率放(fàng)大器（PA）的设计能力(lì)为核(hé)心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件的设计能力(lì)，产(chǎn)品系列(liè)覆盖的通(tōng)信频段需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供(gōng)无(wú)线通信射频前端发射(shè)模组、接收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射频前端(duān)芯片(piàn)模(mó)组(zǔ)公(gōng)司，下游(yóu)主(zhǔ)要是消费电子(zi)，22年业绩(jì)大(dà)幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增(zēng)长，亏损不(bù)断扩大，主要是(shì)大量(liàng)研发投(tóu)入，但高研发下，公司毛利(lì)率极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即便这(zhè)样，估值却一路上(shàng)升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之前(qián)大量机(jī)构（近(jìn)40家）参股（未(wèi)来解(jiě)禁后都会(huì)成为抛售的(de)主力(lì)）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪(nǎ)里，但现(xiàn)在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要(yào)从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术(shù)和专精(jīng)特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产(chǎn)品(pǐn)主(zhǔ)要包括雷(léi)达及配套装备(bèi)，重点供(gōng)应国内军方客户和军工(gōng)集团。成(chéng)立(lì)至今，航天南湖已(yǐ)成为我国(guó)防空预警我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的雷达主(zhǔ)要生产单(dān)位之(zhī)一。

　　军(jūn)工(gōng)雷达企(qǐ)业(yè)，21年后(hòu)业绩大(dà)幅(fú)下滑，22年虽然(rán)收入(rù)增长较(jiào)快，但利(lì)润远没有回到20年(nián)，且关联(lián)交易占(zhàn)比越来越(yuè)高，对于这(zhè)种客户不透明度极高的军工企(qǐ)业，实(shí)在无法判(pàn)断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互(hù)联网(wǎng)数(shù)字化虚(xū)拟商(shāng)品综合服(fú)务提供(gōng)商，主(zhǔ)要为(wèi)移动互联网(wǎng)相关场景客户提供移(yí)动互联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合运营、融合运营、分(fēn)发(fā)运营等综(zōng)合运营服(fú)务(wù)，为(wèi)物(wù)联网相关(guān)场(chǎng)景(jǐng)提供物联网流量(liàng)接入、硬件方(fāng)案、场景(jǐng)应用(yòng)等综合(hé)解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)及云终(zhōng)端解(jiě)决(jué)方案，并(bìng)根据客(kè)户(hù)需求提供定(dìng)制(zhì)化的运营支撑服务及(jí)技(jì)术(shù)服务(wù)。一家(jiā)售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字(zì)化虚拟(nǐ)商品的综合(hé)型中间商(shāng)，其主要盈利(lì)模式是获得购销差价或服(fú)务佣金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司(sī)，主要是(shì)卖视频(pín)会员和(hé)其他(tā)通用(yòng)流量，业绩过去(qù)几年看起(qǐ)来(lái)不(bù)错，但公司现金(jīn)流(liú)越来越(yuè)差，且(qiě)互联(lián)网流量已(yǐ)经见(jiàn)顶，大(dà)互联网(wǎng)公司越来(lái)越(yuè)不依赖(lài)买(mǎi)量来拓广业务(wù)，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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