关注市(shì)场热点消息。

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)布(bù)拉德：利率(lǜ)可能需要进一步提高(gāo)

　　周五，圣(shèng)路易斯联(lián)储行长(zhǎng)布拉德表(biǎo)示，决策者可能不得不进一步提高利率(lǜ)以给通胀降(jiàng)温(wēn)，但他补充(chōng)称，自己将观望一定时间，看看经(jīng)济(jì)数(shù)据表现再决(jué)定6月(yuè)应该采(cǎi)取何种行动(dòng)。

　　“我(wǒ)们过去(qù)15个月采取(qǔ)的激进(jìn)政策遏制了通胀的上升，但目(mù)前(qián)还不清楚通(tōng)胀是(shì)否处于通往(wǎng)2％的道(dào)路上(shàng)。” 布拉德表示，需要看到“通胀(zhàng)实(shí)质性下降”才能确信没有必要加息(xī)。

　　布(bù)拉德(dé)还(hái)表示，他认为美联储仍然(rán)可(kě)以实(shí)现(xiàn)软着陆，在不触发经(jīng)济(jì)严重下(xià)滑的情况下帮助通胀率回到2％目(mù)标(biāo)。

　　“经济可能陷入衰退，但这不是基线情景(jǐng)。我认为基(jī)线(xiàn)情境是(shì)经济增长缓慢(màn)，劳(láo)动力市(shì)场可能略有疲软，通胀下(xià)降。”布(bù)拉德说。

　　布(bù)拉德是美联储(chǔ)决策者中鹰(yīng)派官员(yuán)的代表人物，素有(yǒu)“鹰王”之称(chēng)，但(dàn)今年在联邦公开市场(chǎng)委员会（FOMC）没(méi)有投票权。

　　香港与内(nèi)地利率互换市(shì)场互联互通合作(zuò)15日正(zhèng)式启动

　　中国人(rén)民银行5月5日表示，香港与(yǔ)内地利率互(hù)换市场(chǎng)互联互通合作（即 “互(hù)换通”）的(de)各项准(zhǔn)备工作进展顺利，初(chū)期先行(xíng)开通“北向互换通”，“北(běi)向互换通”下的交易(yì)将于2023年(nián)5月15日启动。

　　“北向互换通”，是香港及其他国家和地区(qū)的境外投资(zī)者经由香(xiāng)港(gǎng)与内(nèi)地基(jī)础设(shè)施(shī)机(jī)构之间在交易、清算、结算等方面(miàn)互(hù)联互通的机(jī)制安排，参(cān)与内地(dì)银(yín)行(xíng)间金融衍生品市场。初期可交(jiāo)易品种为利率互(hù)换产品(pǐn)，报价、交易及结算(suàn)币种为人民(mín)币。

　　参与“北(běi)向互换通”的(de)境内(nèi)投资(zī)者需与外汇交易中心(xīn)签(qiān)署报价商协议，并为上海(hǎi)清(qīng)算所利(lì)率互(hù)换集中清(qīng)算业务的(de)清算会(huì)员或(huò)该类会员(yuán)的清算(suàn)客户。

　　参与“北向(xiàng)互换(huàn)通”的境外投(tóu)资者为(wèi)符合人(rén)民银行要求(qiú)并完成(chéng)内地银却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝(yín)行(xíng)间债券市场准入备案(àn)的(de)境外机构(gòu)投资者，并经外汇交易中(zhōng)心(xīn)开通“北向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”交易(yì)权限。拟申请开通“北向互换通”交易权限的境外投(tóu)资者需(xū)同(tóng)时申请成为场外结算公司(sī)的清算会(huì)员或该类会员的(de)清算客户。

　　初期全(quán)市场(chǎng)每日交易(yì)净(jìng)限额(é)为200亿元人民币，清算限额(é)为40亿元人民币，后续(xù)可根据市场情况(kuàng)适时调整额度。

　　罕见(jiàn)大乌龙，上交(jiāo)所道歉(qiàn)

　　昨日(rì)，转债市场出现“大乌龙”。原(yuán)本公告停(tíng)牌的嵘泰(tài)转债，昨日早盘却(què)仍能正(zhèng)常交易(yì)，盘中(zhōng)一度上涨近15％。上交所(suǒ)发现后(hòu)，于当(dāng)日上午(wǔ)10时10分实施停牌，并发(fā)布公告，就相关原因进行(xíng)排查。

　　5月5日盘后，上交(jiāo)所发布关于嵘(róng)泰转债(zhài)停牌(pái)及相关交易处(chù)理情况的公(gōng)告(gào)。公告称，2023年4月26日(rì)，江(jiāng)苏嵘泰工业股份有限公司（以下简称(chēng)公司）在上交所网站发布(bù)关于实(shí)施“嵘泰转债”赎(shú)回暨摘牌(pái)的公告称，嵘泰转(zhuǎn)债最后一(yī)个交易日(rì)为2023年(nián)5月4日，自2023年5月5日起将停止交易。公司后(hòu)续分别于(yú)4月(yuè)27日、4月28日、4月29日、5月5日发(fā)布4次提示性公告。2023年5月5日早盘，因(yīn)技术原因，该可转债(zhài)仍挂牌交易。上交所发现(xiàn)后，于当日(rì)上午(wǔ)10时10分实施停(tíng)牌。经统(tǒng)计(jì)，嵘泰转债(zhài)在匹配成(chéng)交(jiāo)阶段(duàn)共(gòng)成交8.35万(wàn)手(shǒu)，累计成交9754万元。

　　依(yī)据《上海证券(quàn)交(jiāo)易所债券交易规则(zé)》第(dì)一百三十(shí)条等相关规定，嵘泰转债2023年5月5日相关匹配成(chéng)交取消，交易无(wú)效，不进行清算(suàn)交收。嵘泰转(zhuǎn)债的转(zhuǎn)股和(hé)赎(shú)回不受(shòu)影响(xiǎng)，正常进行(xíng)。

　　对于该事(shì)件的发生(shēng)，上交(jiāo)所深表歉意，并将妥善处(chù)置后续事宜。

　　油脂板块(kuài)强(qiáng)势反弹

　　在宏(hóng)观利空(kōng)阶段性(xìng)出尽后，市场情绪有(yǒu)所(suǒ)回暖，叠加油脂市场基(jī)本面迎来(lái)改(gǎi)善，“五一”假期过后(hòu)，油(yóu)脂(zhī)市场连涨两日(rì)。昨日，棕榈油主力合(hé)约(yuē)2309以3.39％的(de)涨幅领涨油脂(zhī)，菜籽油(yóu)主力合约2309上涨(zhǎng)1.95％，豆油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴随(suí)美联储继续加息预期(qī)以及欧(ōu)美银行业(yè)危机的继续(xù)发酵，国际(jì)原油价格大(dà)幅下挫，外围市场环境整体偏弱。5月4日凌晨，美(měi)联(lián)储如预期(qī)加息25个基点，这是本轮加息周期的第十次(cì)加息，也可能是本(běn)轮紧缩(suō)周期的终(zhōng)点(diǎn)。同(tóng)时，欧洲央行周四决定放慢加息步伐。在外围利空(kōng)阶段性出尽(jǐn)后，大宗商品(pǐn)市(shì)场情(qíng)绪出现反弹(dàn)，油脂价格在假期开盘走弱后也迎来上涨。”中泰期货研究所(suǒ)油脂油料分(fēn)析师巩(gǒng)力赫表示，在此轮上(shàng)涨过程中(zhōng)，棕(zōng)榈油领涨油脂，产地供给(gěi)偏紧(jǐn)，同时国(guó)内棕榈油库存连(lián)续下降(jiàng)支撑盘(pán)面走强(qiáng)，菜油紧(jǐn)随(suí)其后，而豆油(yóu)因5—6月大豆到港压力涨幅(fú)相对有限。

　　在光大期货(huò)研究(jiū)所油脂油料分(fēn)析(xī)师侯(hóu)雪玲看来，油脂市场的(de)强力反弹(dàn)是由基本面的改善推动的(de)。她表示，一方(fāng)面源于餐饮端的利(lì)多预期。油脂(zhī)相关上市企业一季度业绩大增，多因却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝为(wèi)销量上(shàng)涨和毛利率提(tí)升共同推(tuī)动；“五一”旅游出(chū)行火爆(bào)，交通运输(shū)部(bù)数据显示，假(jiǎ)期前三(sān)天日均发送人数(shù)和2019年、2021年基本持平(píng)。这意(yì)味着油脂(zhī)餐饮(yǐn)端消费亮眼，假期后(hòu)，现货普遍存在一轮(lún)补库需求(qiú)。未(wèi)来很长一(yī)段时间(jiān)，餐饮端将持续成(chéng)为支撑油(yóu)脂需求的(de)重要力量。另(lìng)一方面，国内大(dà)豆压(yā)榨企(qǐ)业5月上(shàng)旬仍出现不同程度的停机计(jì)划(huà)，市(shì)场现货(huò)供应仍有偏紧张情况，豆油累库速度放缓(huǎn)；而棕榈(lǘ)油方面，产(chǎn)地库存出现超预期(qī)下降。GAPKI数据显示，印尼棕(zōng)榈油(yóu)2月库存环比下降(jiàng)15％至264万吨，其中产量(liàng)425万吨，出口(kǒu)291万吨，印尼国内(nèi)消(xiāo)费180万吨，分项数(shù)据(jù)和1月几乎持平。机构(gòu)预期(qī)马来西亚棕榈油4月产量环比增0.9％至(zhì)130万吨，出口环比(bǐ)下降19.3％至120万(wàn)吨，由此推算4月库(kù)存环比减少10％至151万吨。

　　与(yǔ)此同时，海外市场方面，受到马来(lái)西亚棕榈油库存减少的预期支撑，BMD毛棕榈油(yóu)期货价格在本周累(lèi)计(jì)上涨超(chāo)7％。“节前马(mǎ)来西亚棕榈油整(zhěng)体数据偏弱，出口(kǒu)月度环比下降，且(qiě)产量(liàng)降(jiàng)幅不足(zú)，导致市场情绪略(lüè)显悲观。但在价格持(chí)续下跌(diē)后，利空落(luò)地效应以及机构对于4月马来西(xī)亚棕榈油库存预估超预期下(xià)降的乐观情绪，推动期价快速(sù)反(fǎn)弹，而库存(cún)预(yù)估(gū)下降的(de)原因来自于马来西亚国内消费需(xū)求的增加。”中辉期货(huò)油脂(zhī)油料分析师(shī)贾晖表示，外盘(pán)带动内盘油(yóu)脂价(jià)格上行，而豆油及菜油自身基本(běn)面供应增加(jiā)的利空因素(sù)逐步弱化也对盘面(miàn)带来一(yī)些支持。

　　宏观(guān)和(hé)基本面(miàn)，谁将起到(dào)主导作用？

　　据外媒报道(dào)，周(zhōu)五公布(bù)的一(yī)项(xiàng)调查(chá)显示，全球第二(èr)大棕榈油(yóu)生产国——马来西亚(yà)截至4月底(dǐ)的(de)棕榈油库(kù)存料降至11个月以来最低水平，因(yīn)产量持(chí)平(píng)且马来(lái)西亚国内使(shǐ)用量(liàng)增加。受访(fǎng)的九位分析(xī)师和贸易商预估中(zhōng)值显示，棕(zōng)榈油库存料(liào)较3月减少9.8％至151万吨，连续第三个月减少并触及(jí)2022年5月以来最低水(shuǐ)平。

　　与(yǔ)此同时，国内棕榈(lǘ)油库存也由升转降，刷新5个半(bàn)月的(de)最低水平。中(zhōng)国粮油(yóu)商务网监测(cè)数据显示，截至2023年第17周末，国内(nèi)棕榈油(yóu)库(kù)存总量为77.9万吨，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)减(jiǎn)少4.5万吨；合同量为4.7万吨(dūn)，较上(shàng)周增加(jiā)0.7万吨。其中24度及以下库存量为(wèi)73.6万吨(dūn)，较上周(zhōu)减少4.5万吨；高度库存(cún)量为4.2万(wàn)吨(dūn)，较上周减少0.1万吨。

　　“虽然(rán)马来西亚和国内棕榈油库存(cún)都(dōu)在下降，但原因(yīn)各(gè)有不(bù)同。马来西亚棕榈油(yóu)库(kù)存下降(jiàng)的主要原因来自于(yú)产量的季节性减产以(yǐ)及印(yìn)尼国内(nèi)出口政(zhèng)策(cè)限制导致的棕榈油出(chū)口较好。而国内棕榈油库存大幅下降，主要是受到年初国内(nèi)疫情(qíng)防(fáng)控措施优(yōu)化调整带来的餐饮(yǐn)消费的增加，同时(shí)豆棕现(xiàn)货价差高位(wèi)运行导致棕(zōng)榈(lǘ)油替代性能大大(dà)增强，也(yě)进一(yī)步刺(cì)激了棕榈油(yóu)的消费。

　　虽(suī)然马(mǎ)来西亚及中国棕榈(lǘ)油库存下降，但由于印(yìn)尼5月(yuè)出口政策出现(xiàn)调整，将允(yǔn)许更多的(de)棕榈油出口，市场对于马(mǎ)来西亚棕榈(lǘ)油5月出口数(shù)据保持(chí)谨(jǐn)慎态度。中(zhōng)国和印度作(zuò)为全球主要的(de)棕榈油进口国，虽然库存都不同程度下降，但都仍(réng)处于历史(shǐ)较高水平，若棕榈(lǘ)油价格上涨，将(jiāng)抑制其消费和(hé)进(jìn)口积(jī)极(jí)性(xìng)。”贾晖表示。

　　据侯雪玲介绍，对于(yú)棕(zōng)榈油产地来说，每(měi)年的1—4月属于(yú)去库(kù)周期(qī)，因产(chǎn)量处于年(nián)内低位，无法满足当月需求。今年(nián)4月(yuè)国际豆棕倒(dào)挂以及需(xū)求国库存偏高，棕榈油(yóu)出口(kǒu)需求差，但依(yī)然没有扭转去库趋势。可(kě)以说，产量绝对水平低是去库的主要原(yuán)因。后期随(suí)着(zhe)产量季节性增加，棕榈油重新累库(kù)也是必然趋(qū)势(shì)。

　　国内(nèi)方面(miàn)，侯雪玲认为，棕榈油的(de)去库更多是供(gōng)需双重推动的(de)结果。随着产地挺价，进口利润(rùn)差，棕榈(lǘ)油到港压力下降(jiàng)，月均到港量30万吨左(zuǒ)右。更为重要(yào)的(de)是，国(guó)内油脂餐饮(yǐn)需求旺盛，随着气(qì)温升高，棕榈(lǘ)油使(shǐ)用限制减少，棕榈油表观消费同(tóng)比几乎(hū)翻倍。国内棕(zōng)榈油要(yào)想(xiǎng)重(zhòng)新(xīn)累库(kù)，需要进(jìn)口(kǒu)增加(jiā)，也就(jiù)是说进口利润打(dǎ)开，产(chǎn)地让利，这至少需要产地库存压(yā)力明显恢(huī)复才有可(kě)能(néng)。因(yīn)此，未来产地的累库必将早于国(guó)内，存(cún)在节奏(zòu)差。

　　“从(cóng)目前的市场情况来(lái)看，短期内(nèi)缺(quē)乏明显利多因素驱动，因(yīn)此棕(zōng)榈(lǘ)油上涨缺(quē)乏可持续性。不(bù)过，从更长(zhǎng)的年度(dù)时间周期来看(kàn)，在(zài)厄尔(ěr)尼诺气候的(de)预期下(xià)，棕(zōng)榈油有望逐步(bù)进(jìn)入中期(qī)企稳阶段。后续需要(yào)密切关(guān)注厄尔尼(ní)诺气候的发(fā)生和持续情(qíng)况。”贾(jiǎ)晖(huī)认为。

　　在许多市(shì)场(chǎng)人(rén)士看来，今年仍是(shì)“宏观(guān)大年”，宏(hóng)观层面对于大(dà)宗商(shāng)品的影响仍然起到主导(dǎo)作用。那么，对(duì)于油脂市场来说是这样吗(ma)？

　　“美联储加息(xī)周(zhōu)期接(jiē)近(jìn)尾(wěi)声，欧洲央行在周四也放慢了激进紧缩的步伐。在外围利空阶段性(xìng)出(chū)尽后，大宗商品市场情绪出现(xiàn)反弹。不(bù)过，随(suí)着美联(lián)储会议的结束，市场焦点仍(réng)将集中在(zài)美国银行业的任何可能的风险蔓延，对(duì)此仍需(xū)保持谨慎态度。对于油(yóu)脂来(lái)说，目前基(jī却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝)本面仍然多空(kōng)交织(zhī)。当前(qián)年度加拿(ná)大油菜籽的丰产(chǎn)对国内(nèi)市(shì)场的(de)压力(lì)持续存(cún)在，5—6月(yuè)进口大豆大量到港的(de)预期(qī)对豆系品种(zhǒng)带(dài)来压力，另外国内棕榈(lǘ)油整(zhěng)体库(kù)存偏高也使得油脂整(zhěng)体(tǐ)的行情难以表(biǎo)现得特别强势。不过，油(yóu)脂(zhī)的估值在(zài)偏低的油粕比和当前(qián)年度南美大(dà)豆的减产预期的逐渐兑现背景下，又显得(dé)处于(yú)偏低(dī)水平。在此情况下(xià)，油脂似乎(hū)难以(yǐ)表现出(chū)独立走势(shì)，单边行情仍将(jiāng)比较多地被宏观因素主导。”巩力赫表示。

　　而在贾晖(huī)看来(lái)，由于(yú)美(měi)联储加(jiā)息已经(jīng)在市场预(yù)期当中，因此对(duì)大(dà)宗商品市场的利空影(yǐng)响(xiǎng)有限。对于油脂市场来说，虽然生物柴油消费占比不低，比如棕榈油工业消费占到(dào)产量(liàng)30％以上，欧盟(méng)工业消费和食用(yòng)消(xiāo)费各占一半，但各国生物柴油政策比例一段时期内是(shì)固(gù)定的，不会因为(wèi)原油及宏观市场的波动，而出现生物柴油产量(liàng)的大幅波动，加上油脂食用作(zuò)为消费必需(xū)品，宏观(guān)因素影响有限，因此油脂自(zì)身基本(běn)面对价格波(bō)动仍(réng)然(rán)将起到主导作用(yòng)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝