5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金(jīn)证股份发(fā)布(bù)的一则(zé)公告，在(zài)期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正(zhèng)在筹划(huà)发行(xíng)股份及支付(fù)现金(jīn)购买上(shàng)海文华财(cái)经资讯股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司（下称文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同(tóng)时(shí)募集配(pèi)套(tào)资金。公(gōng)司股票将于(yú)2023年5月(yuè)10日（星期三）开市(shì)起开始停(tíng)牌，预计(jì)停牌(pái)时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经(jīng)系头部期货软件商。公开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，截至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家期货公司(sī)合作，占国内(nèi)期(qī)货公(gōng)司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用(yòng)户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软(ruǎn)件(jiàn)的(de)月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财(cái)经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资(zī)本(běn)市场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年(nián)，当年11月，文华(huá)财经首(shǒu)次报送创业板(bǎn)IPO申(shēn)请资料。不过(guò)，在经历两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审查，文(wén)华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再(zài)次递交招股书，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业板IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华财经申请撤(chè)回发(fā)行上市申请(qǐng)文件(jiàn)，深交所决(jué)定(dìng)终止对其(qí)首次公开发(fā)行股票(piào)并在(zài)创业(yè)板(bǎn)上市的审核。文(wén)华财经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股(gǔ)份(fèn)昨晚发布的公(gōng)告显示，本次交易事(shì)项尚处于筹划阶段，公司(sī)目(mù)前正与交(jiāo)易意向方接(jiē)洽，初步确定的交(jiāo)易对方(fāng)包(bāo)括(kuò)尚(shàng)守哲、大(dà)连经一(yī)卓远管(guǎn)理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏(sū)州中(zhōng)新兴富新兴产业投资合(hé)伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资(zī)管理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴(xīng)富创业投资管理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述(shù)交易(yì)对方合计(jì)持有标的公(gōng)司(sī)90.97％的股权(quán)。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上(shàng)市(shì)公司重大资产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本次交(jiāo)易前(qián)，交易对(duì)方与公司不存在关联(lián)关(guān)系(xì)。本(běn)次交易完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司(sī)的股份(fèn)比(bǐ)例(lì)预计将超过5％，本次交易预计将(jiāng)构成关联交易。本次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第(dì)一大股东不(bù)会发生变化，且不存在实(shí)际支配公司股份(fèn)表(biǎo)决权超(chāo)过30％的股东，公司(sī)仍将(jiāng)无控股股(gǔ)东、实际控制人，预(yù)计不(bù)构成公司重大(dà)资产重组。

　　文华财经注(zhù)册(cè)资本4000万元(yuán)，实际控制人为该公司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经(jīng)理尚(shàng)守哲。根据文华财经(jīng)此前披露的招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经(jīng)的(de)直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通过大连经一和上海(hǎi)经一分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易(yì)对方(fāng)中(zhōng)，苏州中新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融(róng)科技全(quán)领(lǐng)域(yù)服务商，金证股(gǔ)份为证(zhèng)券、基(jī)金、银(yín)行(xíng)、期货、信托、交(jiāo)易所(suǒ)、监管机(jī)构等行业客户提供全技(jì)术栈、全产品(pǐn)线(xiàn)解决方案(àn)，同时与政(zhèng)府(fǔ)机关、互联(lián)网公司合作开展包(bāo)括(kuò)智(zhì)慧城市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一(yī)季报显示(shì)，报告期内，金证股份实(shí)现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同(tóng)期增长2.84％；实现归(guī)属于上(shàng)市公司(sī)股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证股份(fèn)证券经纪业务(wù)软(ruǎn)件收入(rù)较上年(nián)同期略有(yǒu)增长，资管(guǎn)机构(gòu)软件收入基本(běn)持平。报告期内(nèi)，数字经济业务因验收的大型政务(wù)项目成本增(zēng)幅大于收入增幅，导(dǎo)致(zhì)业务毛利率及利润下(xià)降(jiàng)。报告期内公司(sī)确认投资收(shōu)益-1748万元，较(jiào)上年同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万(wàn)元，主要(yào)是联营企业投资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东的(de)净利润(rùn)2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业(yè)务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股份认(rèn)为，公司(sī)金融行业的增(zēng)长主要得益于两方面的(de)因素：一是公司在证券(quàn)市场行业占有率(lǜ)基础(chǔ)稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一(yī)代(dài)产品布局、积(jī)极推进项目上线验收。二(èr)是在资(zī)管领域(yù)加强了资管IT业务发(fā)展力度，在多(duō)个核心产品(pǐn)和技术上(shàng)形成领(lǐng)先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括(kuò)数(shù)字(zì)经济业务、IT设备分销业务及(jí)科技园租赁业务。金(jīn)证股份解释称，非金融(róng)行业的收入(rù)下降(jiàng)，主(zhǔ)要由(yóu)于公(gōng)司在数字经济业务上，不同(tóng)程(chéng)度受到需求端的(de)影响，项(xiàng)目跟(gēn)进、工(gōng)程实施、验收结算审计等存(cún)在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个(gè)百分点；非(fēi)金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年(nián)下降(jiàng)0.93个(左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全gè)百分点。

　　交易标的(de)业(yè)绩表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分(fēn)别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司(sī)股(gǔ)东的净(jìng)利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛(máo)利(lì)率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文(wén)华财经总资产为(wèi)31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债(zhài)率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论(lùn)从资产规模和盈利能力来看(kàn)，金证股份均远(yuǎn)高于文华财经，但文华财经的毛利(lì)率(lǜ)显著高于(yú)金证股(gǔ)份，无疑是(shì)一(yī)块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次(cì)交易(yì)得以顺利实施，对于金证(zhèng)股(gǔ)份而(ér)言(yán)，文华财经的(de)优(yōu)质资(zī)产注入后，其(qí)盈利能力将进一步提升；对于文华财经而言，多年谋求(qiú)上(shàng)市无果(guǒ)后(hòu)，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚发布(bù)的公告中，金左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全证股份并未披露具体的交易细节，例如(rú)交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易对方就本次交易签署了《意向(xiàng)协(xié)议书》，公司拟向主要交易(yì)对方发行股份及(jí)支付现金的方式购买其持有的文华(huá)财(cái)经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本次(cì)交易的初步(bù)合作意向，交(jiāo)易各方在(zài)本次(cì)交易(yì)中的(de)具(jù)体权利义务以及各(gè)项(xiàng)安排(pái)以交易各方(fāng)最终签署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提示：截至目前(qián)，本次(cì)交易仍处于筹(chóu)划阶段，交易(yì)双方尚未(wèi)签(qiān)署正式(shì)的交(jiāo)易(yì)协议，本(běn)次交易尚需(xū)履行(xíng)必要(yào)的内部决策程序，并经有权监管机(jī)构批准后方可正式实施，本次交易(yì)最(zuì)终(zhōng)能否实施尚存在(zài)较大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金证股(gǔ)份股价步入上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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