衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务(wù)部经济分析局公布(bù)数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季(jì)度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每(měi)年的(de)GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资，拖累项主要(yào)包括进口、私(sī)人(rén)库(kù)存投(tóu)资和住宅固定投资(zī)。经济分析局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的(de)主(zhǔ)要(yào)原因是私(sī)人库存投资(zī)回落(luò)以及非住宅(zhái)固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出(chū)使(shǐ)GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程(chéng)度较(jiào)小。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增(zēng)速(sù)大幅放缓(huǎn)的(de)同时(shí)，通胀再次升温。美(měi)联(lián)储高度关(guān)注(zhù)的(de)通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押(yā)一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队(duì)发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只在印(yìn)度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人(rén)死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不明船只的行(xíng)为违反了国际法(fǎ)。在伊(yī)朗船只向海上监视和救援中心发(fā)送(sòng)请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦(lán)截并识(shí)别(bié)该(gāi)未知船(chuán)只。在伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的(de)拦截行动中，不明船只的自动(dòng)全球定位发(fā)送系(xì)统被关(guān)闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军(jūn)出动(dòng)直升机(jī)扣押了该船只(zhǐ)，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的旗(qí)帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求(qiú)立(lì)即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队(duì)在一份声明中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝(pù)光的视(shì)频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国HBC路由器能用WiFi吗家(jiā)电视(shì)台(tái)新(xīn)近发布的(de)视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌(wū)克兰总HBC路由器能用WiFi吗统泽(zé)连斯基(jī)的(de)俄罗(luó)斯人通(tōng)了(le)电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言(yán)人美东(dōng)时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席(xí)1月参加了一次谈(tán)话(huà)，对方谎报自(zì)己(jǐ)是(shì)乌(wū)克(kè)兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的(de)背景下进行。没有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的(de)视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上(shàng)述发言(yán)人还说，通话事件(jiàn)已报交有关(guān)执法部门，出(chū)于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实(shí)就(jiù)是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实(shí)可(kě)能会导(dǎo)致(zhì)美联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主要是基于美(měi)联储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通常受到投资者(zhě)和(hé)商界(jiè)人士的(de)密切关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且(qiě)，美联(lián)储官员(yuán)同他(tā)人(rén)的私(sī)下会面时常(cháng)引发(fā)争议，因为外(wài)界认为，联储官员的言(yán)论可能让在场的(de)人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这次(cì)让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人这些年不止一次(cì)成功骗取国外政客和他们(men)通话，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西方(fāng)国(guó)家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰(lán)前(qián)总(zǒng)统波(bō)罗申科(kē)和(hé)德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克(kè)尔(ěr)当时觉得可(kě)疑，但(dàn)没(méi)有在对话(huà)中(zhōng)直(zhí)接(jiē)问(wèn)他们是不(bù)是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层面不确(què)定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油(yóu)价出现大(dà)幅回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则(zé)出现小幅(fú)上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安(ān)表(biǎo)示，一方(fāng)面是(shì)由于近期油轮运费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差(chà)有所走弱(ruò)。另(lìng)一方(fāng)面是当前(qián)国内(nèi)即将迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际(jì)，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资(zī)者担忧情绪更为(wèi)明显，也(yě)使得(dé)内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机(jī)风波(bō)再起，叠加美国债务(wù)压(yā)力及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临(lín)较(jiào)大(dà)压力，从而推(tuī)动(dòng)本周油(yóu)价油价下(xià)跌。而原油作(zuò)为金融属(shǔ)性(xìng)最(zuì)强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就(jiù)曾因银行(xíng)业危机出(chū)现暴(bào)跌，此次美(měi)国银行业风险再次(cì)升温继(jì)续引发市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌(diē)带(dài)有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再(zài)度承(chéng)压。随着美联储加(jiā)息会议的临近，美(měi)国第一(yī)共和银(yín)行(xíng)的(de)财报和股价表现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表(biǎo)现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心(xīn)本(běn)月降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市(shì)场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国银(yín)行业危机风(fēng)险(xiǎn)在未(wèi)来一段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联储议(yì)息(xī)会(huì)议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者(zhě)也高度(dù)关注美联储利(lì)率政策的变化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响整个金融市(shì)场的主要(yào)因(yīn)素，这是(shì)投资(zī)者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即(jí)将公布(bù)加息决(jué)议，市场对(duì)美联储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并且由于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币政策会议，基(jī)于当前(qián)欧元区的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行和(hé)英国央行也将维持加息政策，因(yīn)此市场对于海外经济衰退带(dài)来(lái)需求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来看原(yuán)油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五一(yī)长假和美国夏季出行旺(wàng)季(jì)预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也(yě)表示，后市原(yuán)油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤(yóu)其(qí)是(shì)亚洲地区的油价带来(lái)极大(dà)影(yǐng)响；此外(wài)美国(guó)原(yuán)油活跃钻井(jǐng)平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到(dào)来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐步消退(tuì)，后期原油市(shì)场(chǎng)将转入对供(gōng)应面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们(men)认为，5月份油(yóu)价上下(xià)区(qū)间将更(gèng)为模糊(hú)，在美国(guó)储(chǔ)备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部(bù)支撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美(měi)国(guó)产量的下(xià)滑将有(yǒu)助于(yú)油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面(miàn)风险(xiǎn)波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超预(yù)期降库，且(qiě)美国汽油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预(yù)期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会(huì)在一定程度(dù)上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)供应(yīng)紧张给市场(chǎng)带来的(de)担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅下挫，成本(běn)下降导致相关性(xìng)较强的高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌(diē)幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记(jì)者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要(yào)还(hái)是受到油(yóu)价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的临近，本(běn)月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)降至历史低(dī)点，环比(bǐ)下(xià)降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量(liàng)有所上(shàng)升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的(de)下滑(huá)；需求端(duān)方面(miàn)，中(zhōng)东南亚公用事(shì)业发电需求的(de)增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修(xiū)导致部分(fēn)HBC路由器能用WiFi吗船货延期，目前5月(yuè)的(de)装船已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由(yóu)于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计(jì)原定(dìng)本月底恢(huī)复的时间会有(yǒu)所推后(hòu)，对于亚洲低(dī)硫燃料(liào)油市场(chǎng)供(gōng)应(yīng)的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需(xū)求端(duān)表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本面(miàn)的支撑下，预计后市(shì)走(zǒu)势(shì)或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体(tǐ)回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原(yuán)油系品种波动将(jiāng)主要受(shòu)到原油价(jià)格的(de)影响，不(bù)过基本(běn)面差异(yì)还(hái)是会让(ràng)各品种表现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来(lái)看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃(rán)料油。

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