财联(lián)社5月17日讯(xùn)（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一(yī)个方(fāng)向。

　　“我们(men)现(xiàn)在对外输(shū)出(chū)市(shì)场(chǎng)观(guān)点会很谨慎，不(bù)再对外(wài)提明确主线，今年接下来的市(shì)场大概率是(shì)不好做(zuò)了。”有(yǒu)基金公司人士向财联社(shè)记(jì)者表示(shì)，随着4月(yuè)底上市公(gōng)司年报一季报的(de)披露，炒作没有业绩的AI风险变高(gāo)，而(ér)市场对(duì)有(yǒu)业绩支撑(chēng)的新(xīn)能(néng)源又提不起兴趣(qù)。

　　从市场的情绪来看，同样如(rú)此，5月16日的(de)市场亮(liàng)色不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个(gè)交(jiāo)易日以(yǐ)来，市场成交额较(jiào)前期明显(xiǎn)萎缩(suō)，资(zī)金观望的情绪有(yǒu)所加重。北向资金(jīn)16日净卖出(chū)34.01亿(yì)元，结(jié)束此(cǐ)前连续(xù)7个交(jiāo)易(yì)日(rì)净(jìng)流入的态势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳水无疑打击了市场的信心(xīn)。AI概念股持(chí)续低迷，高位股集(jí)体大跌(diē)，浩瀚深度、剑桥科(kē)技(jì)、出(chū)版传媒、引力传(chuán)媒等多股跌停(tíng)，有(yǒu)投资(zī)者开(kāi)玩(wán)笑建议“5月16日为人(rén)工智能受难日(rì)，纪(jì)念人类第四次工(gōng)业革命进(jìn)程中，人工智(zhì)能行情开(kāi)启后第一次全(quán)面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特(tè)估方面(miàn)，中字头个股震荡(dàng)调(diào)整，中船(chu特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么án)科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方面(miàn)，电力稍好，锂价(jià)“十连涨”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链上没有(yǒu)形成全面的行情反(fǎn)弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀之下(xià)，从(cóng)A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和新能(néng)源形成(chéng)了(le)“三国对立”格(gé)局，轮(lún)流做“输血包”。对(duì)于资金的轮(lún)番流动，有投资(zī)者表示，对“魏(wèi)（中特(tè)估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平安基金经理刘(liú)杰(jié)表示，近(jìn)期引领(lǐng)市场的两大主题“中特估”及人工智能板块均出现(xiàn)调(diào)整，整体(tǐ)盘面主(zhǔ)线不够清晰(xī)。但可以(yǐ)判(pàn)断，随着(zhe)海外加息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促内需政(zhèng)策及货(huò)币政策的推出，且国内经济温和复苏背景下，权益市场整体行情预计将(jiāng)继续向(xiàng)上修复。

　　对于市场风格，他进一(yī)步指(zhǐ)出，目前(qián)市场(chǎng)风格阶段性可能将更加趋向均衡，中短期内，人(rén)工智(zhì)能、新(xīn)能源(yuán)、医(yī)药及中特估等板(bǎn)块均有阶段(duàn)性的相对收益；而(ér)长(zhǎng)期来(lái)看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消费等行业中(zhōng)的核心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医药(yào)的反弹，三(sān)博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历(lì)史新(xīn)高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板指外累计(jì)均有上涨，大(dà)消费(fèi)、大金融等板块首先迎来(lái)了基本面预期修复的改善，而通(tōng)信、计算机、传媒等板(bǎn)块(kuài)也在(zài)人工智能等产业(yè)趋势变化的影响下出(chū)现了连(lián)续大涨。而(ér)低估值高股息为代表的(de)“中特估”品种也走(zǒu)出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行(xíng)情自去年底(dǐ)启(qǐ)动(dòng)以来，成为市场最热主(zhǔ)线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到(dào)年内最(zuì)高点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集(jí)，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金年(nián)内也短暂出现过翻(fān)倍。不(bù)过随着行(xíng)业(yè)交(jiāo)易(yì)拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块(kuài)在4月开(kāi)始(shǐ)回调，截至5月16日(rì)，AI指数距(jù)离年内高点(diǎn)已经下跌超过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易(yì)日，热门个股批(pī)量跳(tiào)水让追高的投资者体验非常差，市场浮躁自然(rán)赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应差。

　　有投(tóu)资者表示(shì)，别人做量化学的(de)是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿被强者打得(dé)头破血流(liú)，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这是整(zhěng)个龙(lóng)头战(zhàn)法体(tǐ)系里(lǐ)面的核(hé)心，就是(shì)拥抱(bào)强势股，永(yǒng)远拥抱强势股(gǔ)，即(jí)使亏钱也(yě)要亏给强势股，追(zhuī)求的(de)是暴利。

　　回到(dào)基金收(shōu)益率上，此前翻倍(bèi)动漫(màn)游戏(xì)主题(tí)ETF迅速(sù)回撤(chè)，距离最高收(shōu)益(yì)率已经回撤近(jìn)20个百分点(diǎn)。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月15日，华夏(xià)中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF回报率依(yī)然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的(de)还有(yǒu)华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港深(shēn)动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、银华体育文(wén)化(huà)单(dān)周跌幅也超过9％，全市场单周跌(diē)幅超过(guò)8％的有(yǒu)27只基(jī)金，集中在(zài)动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)、传媒、娱乐(lè)文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周最高(gāo)“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能(néng)源板块没有能延续(xù)周一(yī)的强势。从多家(jiā)公募(mù)基金(jīn)观点反(fǎn)馈来(lái)看(kàn)，不论是从基本面(miàn)、还是估值，新(xīn)能源的暗黑时刻已经过去(qù)。新能源产(chǎn)业自2022年7月开始长达11个月的调整(zhěng)周期，板块龙(lóng)头公司去年(nián)下(xià)跌超(chāo)过(guò)40％，调整(zhěng)幅度与时间(jiān)都已经十(shí)分充分(fēn)。

　　尽管反(fǎn)弹(dàn)的基础已经具备，但是面(miàn)对中(zhōng)特估(gū)的政策红利与AI的无限想(xiǎng)象空间，新(xīn)能(néng)源距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表现来看，这一趋势正(zhèng)在慢慢聚(jù)力(lì)。从近一周(zhōu)基金回报率来看(kàn)，排名靠前(qián)的均为重仓新能源，比如国投瑞银(yín)先进(jìn)制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞银产业(yè)趋势和(hé)长安鑫(xīn)禧(xǐ)涨幅超过(guò)10％。从近一(yī)周回报率首尾(wěi)基金来看，华夏(xià)中证动漫游戏ETF与国投瑞银(yín)先进制造之间收益差额超过(guò)20％。

　　机构直(zhí)言市场处于(yú)“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公(gōng)募(mù)基金交流的纪(jì)要在市场(chǎng)上流出(chū)，直言经济(jì)缓慢复苏中，还(hái)没有(yǒu)主线(xiàn)出(chū)现，当(dāng)前市场更需要信心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六穷(qióng)七(qī)翻身”的(de)说法(fǎ)，在(zài)5月政策、业绩处于相对真空期，市(shì)场(chǎng)很难有好的表现。当下A股同样(yàng)如此。创金合(hé)信首(shǒu)席经济学家(jiā)魏(wèi)凤春表示(shì)，对市场的整(zhěng)体观(guān)点是(shì)大概率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更均(jūn)衡、但也更脆弱，当前(qián)可能是(shì)一个布(bù)局的好阶段，而未必(bì)会是(shì)收获的阶(jiē)段，投资者需要多一点耐心。市(shì)场可能继(jì)续对一季报定(dìng)价，短期市场的核心矛(máo)盾在(zài)于缺乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提(tí)醒投资者，虽然看(kàn)好TMT和中特估全年的投资机会，但是短期游戏传(chuán)媒和中特估与(yǔ)其他(tā)板(bǎn)块(kuài)分化较为(wèi)极致(zhì)，也是不争的事实，提醒投资者(zhě)这(zhè)两个板块(kuài)短期可能的(de)风险。从策略(lüè)角度(dù)看，魏凤(fèng)春表示，投资者需要高度重视交易的灵活性。策(cè)略的整(zhěng)体(tǐ)包(bāo)括趋势、结构与节奏(zòu)，反弹(dàn)带(dài)来的(de)是节(jié)奏(zòu)的变(biàn)化，不是(shì)趋势和结(jié)构(gòu)的变化。

　　此(cǐ)外，博时基金表示，16日发布(bù)的4月经济指标显示(shì)，4月份国内服(特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么fú)务业和消费恢复相对较快(kuài)，我(wǒ)国经(jīng)济(jì)运行总体延续修复的态势、但修复(fù)的基(jī)础仍需继续巩固。货(huò)币政策依然延续前(qián)期稳健偏宽松的基调，流动性(xìng)也(yě)维持(chí)合(hé)理充裕的态势。当前(qián)市(shì)场(chǎng)对央行后(hòu)续采(cǎi)取(qǔ)降(jiàng)息操作(zuò)仍(réng)有一定(dìng)的(de)预期。今年仍(réng)是(shì)“稳增长”之年，或可适当关注(zhù)受益“一(yī)带(dài)一路”政策(cè)的概(gài)念板块(kuài)的机会。

　　不过亦有市(shì)场人士表示不必过分悲观，随着(zhe)股指交割日临近，盘面波动剧烈一(yī)点，算是正常的行为，不必放大恐慌。在(zài)储(chǔ)蓄资(zī)金大(dà)搬家和(hé)经济复苏的大趋势下(xià)，纠结于几十个点的起伏可能会误判(pàn)方(fāng)向。边走边看(kàn)，行情(qíng)会在犹豫中展开。

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