美国(guó)银(yín)行业(yè)危机持续！

　　危机(jī)升级(jí)，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括(kuò)资产出(chū)售，可能出售所(suǒ)有(yǒu)业务或部分(fēn)业务(wù)。该行已经为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋(yáng)合众银行(xíng)（PACW）之后又(yòu)一(yī)家地区银行传(chuán)出(chū)考虑可能出售的消息。本周三美(měi)股盘后，因媒体(tǐ)称(chēng)该行考(kǎo)虑包括(kuò)出售在内的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘(pán)后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银(yín)行发布(bù)声明确认了周三(sān)的媒体消(xiāo)息，称(chēng)在和多位(wèi)潜(qián)在的投资者商(shāng)谈，还表(biǎo)示，其核心存款3月以来(lái)已经增长，在(zài)第一共和银行被出售(shòu)后，该行并未经(jīng)历超(chāo)出(chū)正(zhèng)常水平的存款流失。

　　但西太(tài)平洋合众银(yín)行股价(jià)继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至(zhì)少熔断暂停交易(yì)九(jiǔ)次(cì)。

　　阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行此后表示，关于该行磋(cuō)商出售资产等战略选项的(de)媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众银行跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银行危机火(huǒ)上浇油的第一地平线银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌(diē)幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯(sī)指(zhǐ)数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数下(xià)跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌(diē)38％，第(dì)一地平(píng)线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议(yì)院银行委(wěi)员(yuán)会就近期(qī)大型银(yín)行倒闭事(shì)件举(jǔ)行听证会。会上，银行监管专家表示，管理不(bù)善是导致破产的主要(yào)原因。美国商(shāng)会副主(zhǔ)席托(tuō)马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会(huì)上表示，硅(guī)谷银行、签名(míng)银行和第一共(gòng)和银行有非常独特(tè)的商(shāng)业(yè)模式，硅谷银行专注于资本密集(jí)型的科技(jì)以及生物(wù)医学初创企业；第(dì)一(yī)共和(hé)银行集中于(yú)财富管理；而签名银行则(zé)有大量的数(shù)字资产风险。在听证会上，专家们明(míng)确将最近银行倒(dào)闭(bì)潮(cháo)归(guī)咎于行政管理不善，同时他们(men)担心(xīn)银行倒闭会将美国经济(jì)拖(tuō)入衰退。专家(jiā)和议员们(men)也表示，美联储存在监(jiān)管失(shī)误。

　　据外媒(méi)援引(yǐn)知情(qíng)人(rén)士周(zhōu)四报道，美国联邦(bāng)和州(zhōu)政府官员正在(zài)评估近几天银行(xíng)股(gǔ)大幅波动背后存(cún)在“市场操纵”的可能性，白宫方(fāng)面也表(biǎo)示将监控“健康银行面临的做空压(yā)力”。美股地区(qū)银行股本周大幅(fú)下跌，西太平洋合众银行累(lèi)跌近70％。根据(jù)分析公司(sī)Ortex的数据，做空者仅在周四就(jiù乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思)通过做(zuò)空(kōng)某些地区银行获利3.789亿美元(yuán)。消(xiāo)息人士称，鉴(jiàn)于地区(qū)银(yín)行(xíng)基本面强劲且资本充(chōng)足，近几日，做(zuò)空活动增加和股市波动(dòng)已引起官员及监管机构越(yuè)来越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普民调(diào)显(xiǎn)示，在美国银(yín)行体系动荡之(zhī)际，近(jìn)一(yī)半的美(měi)国人(rén)担心他(tā)们在银行或其(qí)他金融(róng)机构账户上的钱的安全。总共有48％的美国(guó)成年人表示他们担心(xīn)自己(jǐ)的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心。这些最新(xīn)数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时(shí)有45％的美国成年人表示，他(tā)们非常或中度(dù)担心自(zì)己资(zī)金的安全。尽(jǐn)管(guǎn)盖洛普(pǔ)并未在银行(xíng)业较为平静的时期测(cè)量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在(zài)危机得到解决(jué)后，人们对存款安全(quán)的担忧(yōu)略(lüè)有减少(shǎo)，这表(biǎo)明对存(cún)款安(ān)全的高度担忧可能(néng)并非美(měi)国人(rén)的常态(tài)。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油(yóu)化工(gōng)厂遭无(wú)人机袭击(jī)

　　据塔斯(sī)社报道，当地时间5月4日(rì)凌晨(chén)，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫州的诺沃(wò)沙赫金斯基石化(huà)厂遭到(dào)一架(jià)无人机袭击，并引发了火灾。据(jù)介绍，一架(jià)无(wú)人机撞击了该工厂的在建厂房间连(lián)廊，随后(hòu)发生爆炸并(bìng)引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报(bào)道称，另一处位于(yú)俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔边疆区的伊里斯(sī)基炼油厂也(yě)遭无人机(jī)袭击，导(dǎo)致一储油罐发生火灾，总过(guò)火面(miàn)积为(wèi)400平方米。

　　两起事(shì)件中均(jūn)没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)宣布加息(xī)25个基(jī)点

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲央行召开货币政策(cè)会议，决定将欧元区三(sān)大关键利率均上(shàng)调(diào)25个基(jī)点。主要再融(róng)资利率(lǜ)、边际借(jiè)贷利率(lǜ)和(hé)存(cún)款机(jī)制利率从本月10日起分别(bié)上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)自去(qù)年7月(yuè)以来(lái)已连续7次(cì)上(shàng)调关键利率，以期阻止通(tōng)胀。不过(guò)专家预(yù)计，要将通胀率降至2％的目标还需(xū)要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退(tuì)担忧(yōu)压制(zhì)，外盘原油大(dà)幅下跌。受外(wài)盘原油大幅(fú)走低带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后(hòu)跳空低开，较假(jiǎ)期前(qián)低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储如(rú)期加(jiā)息25个基(jī)点至(zhì)5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息(xī)，本轮已累计加(jiā)息500个基点，这一区间仅略(lüè)低于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌(diē)超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月以(yǐ)来的(de)最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月合约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷(fēn)表示，近期(qī)原油暴跌主(zhǔ)要受(shòu)到宏观避险(xiǎn)情绪(xù)的(de)影响，原(yuán)油市场自身基本(běn)面变化不(bù)大(dà)。

　　“近期原油的走(zǒu)势更多体现的是金(jīn)融属性。一方面，美(měi)联(lián)储如期加息25个基(jī)点，市场(chǎng)对连续加息(xī)对(duì)经济造成影响的担忧加剧；另一(yī)方面，近期美国再(zài)度出现破产银行(xíng)，造成(chéng)美(měi)国股市下滑，原油作为大宗商品代(dài)表受到一定冲击。”齐(qí)盛期货(huò)能源(yuán)化(huà)工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师高健告(gào)诉(sù)期(qī)货日报记者，近期海外宏观集中避(bì)险，主要还是与美国银行危机事件有关。另外(wài)，美国(guó)债务上限问(wèn)题仍未解决，市场(chǎng)担心(xīn)该问(wèn)题是(shì)另一个“雷(léi)”。美(měi)国白宫对此发布的一(yī)份(fèn)评估文件(jiàn)警告称，如果不提(tí)高(gāo)债务上限，美国经济(jì)将(jiāng)面临(lín)严重后果，在三种预期情形下，美国经(jīng)济都(dōu)将进(jìn)入(rù)衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再(zài)次进入(rù)集中(zhōng)避险状态，对股(gǔ)市和(hé)商品等风(fēng)险(xiǎn)资产带来(lái)短(duǎn)期情绪冲击(jī)。”高健分析称，目前美国(guó)银行问题再次出现，叠加债务上(shàng)限临期风险，宏观层面的不(bù)确定性(xìng)较大(dà)，主要(yào)风(fēng)险(xiǎn)在(zài)于当(dāng)前的宏观避险情绪是否有(yǒu)可能演化(huà)成趋(qū)势(shì)，即VIX指数是否会由日(rì)度级(jí)别演变成周度(dù)级别的拉(lā)升(shēng)行(xíng)情(qíng)。如果(guǒ)这种情(qíng)况出现，风险资产(chǎn)将会出现类似(shì)于2008年(nián)和2020年的走势(shì)。近期市场的关注点集中在宏观情绪指标(biāo)的跟踪上，重点观察美(měi)股和VIX指(zhǐ)数的进一步动(dòng)向，侧重留意避险情绪(xù)蔓延的风(fēng)险。

　　4月(yuè)，美(m乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思ěi)国Markit制(zhì)造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美国(guó)制(zhì)造业、服务(wù)业以及综合PMI均低于预(yù)期，显示在利率(lǜ)上(shàng)升和通胀居(jū)高不下(xià)的(de)情况下(xià)，美(měi)国经济难以获得动能。叠加美国就(jiù)业市场招聘步伐放(fàng)缓，劳动力(lì)市场(chǎng)逐渐降(jiàng)温，经济(jì)面临的风险正在上升。而在(zài)此次美联储议息会议(yì)上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派(pài)，称美联储(chǔ)致力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止加息(xī)取决于数据(jù)。美联储(chǔ)将从通胀(zhàng)、就业、市场风险三方面探索货币政策路(lù)径，如果6月初之前高利率带来(lái)的(de)风险事件进(jìn)一步扩大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松(sōng)。目前市场的关(guān)注点在于美联储(chǔ)是否会在接(jiē)下来的议(yì)息会议中(zhōng)暂停(tíng)加息，以及降息开(kāi)启的时间和节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原油盘面连续(xù)大跌的情况与(yǔ)3月中旬的走(zǒu)势类似，甚至(zhì)驱动上也有(yǒu)较(jiào)高的相似性。高健(jiàn)表示，共同点是在银行(xíng)业危机的背景(jǐng)下，宏观避险(xiǎn)情绪升温引(yǐn)发盘面快速(sù)下跌。不同点有两个：一是此次宏观(guān)避险(xiǎn)还有一(yī)部分债务上(shàng)限(xiàn)的加成；二(èr)是当前原(yuán)油基本面状态要好于3月。综合(hé)来看，3月中(zhōng)旬原油盘面的走势，对此轮原油(yóu)大跌有较高(gāo)的(de)参(cān)考性。3月(yuè)下旬原(yuán)油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑(zhù)顶(dǐng)后回(huí)落，盘(pán)面上的表(biǎo)现是(shì)连续收(shōu)出长下影(yǐng)线。因此，近期原油盘面(miàn)也要(yào)重点(diǎn)留意是否(fǒu)会(huì)重现(xiàn)以上两点变化(huà)。

　　于芃森分析称，从基本(běn)面看，短期原油尚(shàng)不具备持续(xù)大幅(fú)下滑的基础。本周美国EIA原油库(kù)存(cún)减少约505万(wàn)桶，已经连(lián)续五周出现大幅减少，而美国即(jí)将进(jìn)入夏季用油高峰，市(shì)场预期(qī)需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减(jiǎn)产(chǎn)”状态，以沙(shā)特为(wèi)首的中东产(chǎn)油国为稳定油(yóu)价进行着各种努力，虽(suī)然实际落地情况仍需观察，但整体上市(shì)场再(zài)度(dù)进(jìn)入供小于(yú)需状态。

　　展望(wàng)后市，郑(zhèng)梦琦表示，随着(zhe)超卖情绪(xù)的逐步释放，原油供给端(duān)尤其(qí)是OPEC+或(huò)将(jiāng)挺价(jià)，短期油价仍以弱势振荡为主，价格(gé)的突(tū)破上行仍需(xū)其他利(lì)多因素指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原油还是振荡(dàng)格局，价格向(xiàng)下逼(bī)近年内(nèi)低(dī)点，短线观察前(qián)低的支(zhī)撑力度。未来能否驱(qū)动原(yuán)油破(pò)位向下，主要(yào)看避险(xiǎn)情绪的持续(xù)蔓延(yán)情况，特别是(shì)VIX指数(shù)能否出现(xiàn)周线级别的行情(qíng)。除此(cǐ)之外，原油(yóu)暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美(měi)联储年(nián)内(nèi)加息基本(běn)全部落地，后(hòu)期将(jiāng)不再存在加息对(duì)大(dà)宗商(shāng)品压制的(de)预期，情绪上将有一(yī)定缓和。但美联储连续大幅加息后对市(shì)场(chǎng)的(de)影(yǐng)响仍需一(yī)段时(shí)间观察(chá)，情绪(xù)的底部可能已经出现，但(dàn)市场(chǎng)的底部仍(réng)需要观察。基(jī)本面上，市(shì)场(chǎng)对(duì)经济衰退(tuì)的担忧仍未结束(shù)，需求(qiú)会下(xià)降多少也尚未(wèi)有(yǒu)明确的定论，但用(yòng)油旺季(jì)即将(jiāng)到来，短期内将会支撑油价(jià)。“综合来(lái)看(kàn)，目前原油阶段(duàn)性底(dǐ)部(bù)或已(yǐ)出现，将(jiāng)进入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大幅下(xià)行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青(qīng)期货假期后首个交(jiāo)易日大幅(fú)下(xià)行，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油(yóu)而言，沥青走势偏强(qiáng)。美国将与委内(nèi)瑞(ruì)拉(lā)石油有关的交易许可(kě)证延长至7月20日，稀释沥青分(fēn)流(liú)至(zhì)欧洲(zhōu)和(hé)美国的问(wèn)题依然存在，沥青原料供应减少，稀(xī)释(shì)沥青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了成本端原油价(jià)格下跌带来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期数据，供应提前发力，叠加(jiā)终(zhōng)端需求(qiú)未有明显回暖，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中信建投期货(huò)能化分析师董丹丹(dān)表示，进入5月(yuè)，沥青供应端总(zǒng)计划排产量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥(lì)青(qīng)生产供应(yīng)造成阶段性扰动，部(bù)分(fēn)无(wú)配额炼(liàn)厂沥(lì)青生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日当周，国(guó)内沥青产(chǎn)能利用率(lǜ)为32.1％，环(huán)比下(xià)降3.4个百分点；样(yàng)本装(zhuāng)置(zhì)检修量为(wèi)77.71万(wàn)吨，环(huán)比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和(hé)广西东油恢(huī)复沥(lì)青生产，华北部分地炼维持(chí)停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产(chǎn)利(lì)润较好(hǎo)影响，国内沥青装置开(kāi)工(gōng)率持续(xù)回升，尽(jǐn)管(guǎn)近期随着利润(乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思rùn)的压(yā)缩(suō)，沥青装(zhuāng)置检修增加，但当前沥青(qīng)供应(yīng)仍处(chù)于相对偏高水平。”金信期货能化分(fēn)析师汤剑林称(chēng)，由(yóu)于沥青利润压缩(suō)限制(zhì)生产积极性，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺的问题(tí)持续(xù)，5月(yuè)份国内沥(lì)青供应存在收缩预期，后续关(guān)注(zhù)国内炼厂排产(chǎn)计划(huà)。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表示(shì)，目前刚需仍(réng)处于季节性淡季，南方开始进入雨季(jì)，需求回升偏(piān)慢，北方(fāng)需(xū)求(qiú)仍没有较(jiào)好(hǎo)的表现(xiàn)。从(cóng)下游(yóu)行业的开(kāi)工(gōng)率看，道路需求表现偏(piān)弱，防(fáng)水需求(qiú)表(biǎo)现稍(shāo)好(hǎo)但(dàn)占比较小(xiǎo)，整(zhěng)体需(xū)求一般。5月份基建乐观(guān)预期(qī)仍在，且随着气温的回升(shēng)，道路施工项目逐渐启(qǐ)动，预计需(xū)求会继续回升。

　　展望后(hòu)市，他认为(wèi)，近期沥(lì)青(qīng)价(jià)格波动的主要逻辑(jí)在于成本端原(yuán)油，短期(qī)供(gōng)需(xū)端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海(hǎi)外风险事件(jiàn)以及衰退预期的压力，预计(jì)原油(yóu)仍维(wéi)持弱势运行。在此背(bèi)景(jǐng)下，沥(lì)青价格(gé)也(yě)难(nán)有(yǒu)较强(qiáng)的(de)表现，短期仍跟随原油(yóu)偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹(dān)认为，当(dāng)下沥青估值处于偏低(dī)位，炼厂生(shēng)产成本下(xià)移，沥(lì)青综合(hé)加工利润或将(jiāng)有(yǒu)所增长。另外，沥青总体(tǐ)库存持续累积，但仍处历史(shǐ)偏低水平，加之天气转暖，下游(yóu)终端具备施工条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥青(qīng)期价弱势(shì)振(zhèn)荡，建议逢低(dī)做(zuò)多裂解价差，中长期需关注沥青原(yuán)料供应(yīng)政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首个交易日，聚(jù)酯链跌幅也很(hěn)明(míng)显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合(hé)约(yuē)收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美(měi)元/吨，较(jiào)假期(qī)前降5.2％。PTA现货(huò)跌(diē)至(zhì)5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成(chéng)本(běn)端让利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期(qī)、PX海外(wài)开工率上升以及聚酯开工率下(xià)降对PTA的负(fù)反馈造成的(de)。而(ér)假期期间宏(hóng)观事件的扰动(dòng)加大了成本端(duān)的跌(diē)幅，从而拖(tuō)累PTA价(jià)格。”物产中大期货研究院能化组组长谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基(jī)差偏强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且，因(yīn)PX价(jià)格下跌(diē)，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚(jù)酯开工(gōng)率改善，需求负(fù)反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实(shí)上，PX供需偏(piān)紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩(suō)阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修(xiū)高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重(zhòng)启，全(quán)亚洲PX的开工率将从(cóng)4月中(zhōng)下旬的(de)低点65％升至73％，国内(nèi)开工率(lǜ)将(jiāng)提升(shēng)10个百分点。同时，全球(qiú)汽油裂解价(jià)差开(kāi)始回落，芳烃调油需求也不再有增量(liàng)。PX与石(shí)脑油价(jià)差在(zài)4月时高达(dá)470美元/吨，盈(yíng)亏平(píng)衡(héng)线为250美元/吨(dūn)，考(kǎo)虑(lǜ)到年(nián)内有三套共计820万吨新(xīn)装(zhuāng)置（产能占(zhàn)国内比重为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估(gū)值将有一个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽(suī)然(rán)5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由于高加工差下(xià)装置开工较为积极，实际检(jiǎn)修力度有待观察。而且，亚东石化和(hé)英力士重启提负，桐昆新(xīn)产能释(shì)放，供(gōng)应有小幅(fú)增(zēng)加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库(kù)存从180万吨回升至(zhì)198万吨附近，预计5月(yuè)供需依(yī)然偏(piān)松。”福能期(qī)货(huò)能(néng)化(huà)分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来(lái)看调油驱动稍显不足，美国汽油(yóu)库存进入4月后(hòu)去化力度放缓，甚至(zhì)出现小幅累积，而(ér)且从年初开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往(wǎng)美国(guó)，存在(zài)提前备货行(xíng)为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高水平(píng)，有助(zhù)于带动(dòng)部分(fēn)装置(zhì)开工(gōng)，且随着集中检修将进(jìn)入尾(wěi)声，预(yù)计5月(yuè)底负荷(hé)或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检(jiǎn)修(xiū)期(qī)结束，PX开工率(lǜ)回升(shēng)明显，而(ér)国内部分PX装置(zhì)负(fù)荷处于(yú)上升状(zhuàng)态，5月PX货(huò)源可(kě)能趋(qū)于宽松。同时，调油(yóu)需求不(bù)及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱和(hé)，抑制芳烃美亚价差进一(yī)步扩大(dà)，PX价格或(huò)有所承压(yā)。PTA在成本拖累(lèi)下(xià)价(jià)格走势偏弱。后续需关注原油(yóu)价格(gé)企稳情况及调油逻辑(jí)在汽油需(xū)求旺(wàng)季是否实质发生。若原油价格企稳、调油(yóu)需求(qiú)再起，在聚酯(zhǐ)开工率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑(huá)的利空可能会慢慢发生改(gǎi)变(biàn)，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当(dāng)周(zhōu)聚酯下游的(de)织造、加(jiā)弹(dàn)开(kāi)工率也出(chū)现了(le)周(zhōu)度回升的态势。最大的利空因素在于PX与石脑油(yóu)价差(chà)的(de)压缩，目(mù)前两者价差仍高(gāo)达(dá)435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋势延续(xù)。从价格(gé)走势看，也很可能(néng)演绎(yì)出(chū)PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的(de)走(zǒu)势。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思