北交所(suǒ)开市至今一年半，公募(mù)基金投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基(jī)金外，存(cún)量产品也(yě)加大北(běi)交所布局力度(dù)，今年(nián)更(gèng)有新基金密集公告可(kě)投北(běi)交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着(zhe)北(běi)证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部(bù)分公(gōng)司表现良好，叠加较(jiào)低(dī)的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极(jí)挖掘北(běi)交所投(tóu)资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值(zhí)受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等(děng)十多只次(cì)新基(jī)金(jīn)公告可投资于(yú)北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示(shì)了相关(guān)风险。

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　　除(chú)了基金产(chǎn)品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基金公(gōng)司也(yě)发布公告称，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票是(shì)国内依法(fǎ)发行(xíng)上市的股票(piào)，属(shǔ)于基金法规定的“上(shàng)市交易(yì)的股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的(de)投资(zī)目标、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可参与北(běi)交所股(gǔ)票(piào)的(de)投资(zī)。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股票(piào)。

　　谈(tán)及(jí)上(shàng)述现(xiàn)象，中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金相(xiāng)关(guān)投研人士表示(shì)，公募新基(jī)金之所以密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的(de)投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所(suǒ)上市公司是(shì)除沪(hù)深(shēn)两市以外国内最优质(zhì)公司的(de)代表(biǎo)，许多标(biāo)的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低(dī)，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面从持仓数(shù)量和持(chí)股总量的角度来(lái)看，公募(mù)参与北(běi)交(jiāo)所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司(sī)数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得(dé)整(zhěng)个板块的成(chéng)交(jiāo)变得(dé)更加(jiā)活跃，同时，部分公司的(de)良好(hǎo)表现也(yě)使得越(yuè)来越(yuè)多投资者关注到北交所，自然(rán)也引来更多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的(de)配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决(jué)于北交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性以及专精特新领域(yù)的(de)景气度。而(ér)近期北交所市(shì)场(chǎng)出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年(nián)年(nián)报中(zhōng)，多只公募(mù)基金(jīn)产品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公司(sī)前十大股东名(míng)单中；北(běi)交所较大(dà)规模公(gōng)司去年(nián)业(yè)绩涨势良好，今年(nián)一季(jì)度盈利(lì)表现继续向(xiàng)好；次(cì)新基(jī)金在北交(jiāo)所的持股集中度高(gāo)。“预计随(suí)着后续市场(chǎng)流动性的改(gǎi)善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)的高速(sù)成(chéng)长，北(běi)交所投资有望(wàng)实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动(dòng)性等制(zhì)约，初步“试(shì)水”北交所市(shì)场的公募(mù)基金(jīn)，在投资比例、策(cè)略上也存在差异(yì)，但未来会加大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表(biǎo)示，结(jié)合北交所的战略定位(wèi)和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性(xìng)强的个股机会。同时，也可(kě)根据(jù)主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司进行投资(zī)。在组合(hé)配置(zhì)上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相(xiāng)关基金也会积(jī)极参与转板、新股发行等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称(chēng)，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择机(jī)发行更多以北交所股票为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另(lìng)一(yī)方面，不(bù)排除(chú)将存(cún)量基(jī)金产品(pǐn)的投资范围扩(kuò)大(dà)至北交所股(gǔ)票，同时(shí)会增加研(yán)究团(tuán)队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市(shì)值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募投(tóu)资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的(de)个股(gǔ)市(shì)值(zhí)占比较高，而(ér)去年下半年(nián)新能源行业(yè)整(zhěng)体回(huí)调(diào)幅度较大(dà)，带(dài)动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势(shì)头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下行，目冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷前(qián)年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的(de)投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示(shì)，北交所当下呈现(xiàn)的特征(zhēng)类(lèi)似于一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深证的(de)大(dà)多(duō)数公司而(ér)言又相对早期，可投资标的规模(mó)也相对(duì)更小；但(dàn)从(cóng)长期投资的角度来说，这也(yě)意味(wèi)着更大的成(chéng)长空间(jiān)和收(shōu)益率预期，故我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)北(běi)交所具备良好的长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实在投资(zī)层(céng)面，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对于具体行业(yè)没有明确的(de)偏好，但是整体还(hái)是比较看(kàn)好(hǎo)细(xì)分行业(yè)的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些(xiē)公(gōng)司虽(suī)然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能(néng)不高，但在其所(suǒ)属行业(yè)中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性(xìng)指标(biāo)上，也不弱于创业(yè)板、科(kē)创(chuàng)板的上市(shì)公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角看，随(suí)着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明(míng)确(què)，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性不(bù)断提升(shēng)，势(shì)必(bì)会吸(xī)引(yǐn)更多优秀的企业、活跃(yuè)的资(zī)金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的(de)空间，当前配(pèi)置的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所(suǒ)整体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者(zhě)可重点关注(zhù)具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻辑强的(de)优质(zhì)产(chǎn)业链。更多(duō)的阿尔法收(shōu)益(yì)可能(néng)聚焦(jiāo)在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多(duō)左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人(rén)士也称，北(běi)交(jiāo)所有一大批(pī)优(yōu)秀的(de)创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业自身(shēn)的(de)努力，我们(men)相信会(huì)有相当体量的企业成长成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成长的(de)过程会给投资者带(dài)来(lái)丰(fēng)厚回(huí)报(bào)，因此(cǐ)我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好(hǎo)电(diàn)力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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