财联社(shè)5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价(jià)格(gé)本周四一度(dù)冲上2080美元(yuán)/盎司一(yī)线，创历(lì)史新(xīn)高。A股方(fāng)面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投资(zī)者的目光。国泰君安刘越男等人在4月(yuè)23日(rì)研报(bào)中表示，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与弹性优于预(yù)期，根据行业数据，1-2月同期高基数(shù)下(xià)黄(huáng)金(jīn)珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同(tóng)期低基数(shù)，金银珠(zhū)宝类2023年3月(yuè)社零(líng)同比(bǐ)+37.4％。

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　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其(qí)一(yī)，金价(jià)稳(wěn)步上行(xíng)预期提振长期需(xū)求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金(jīn)投资保(bǎo)值需(xū)求(qiú)及(jí)加盟商补货需求(qiú)有(yǒu)望释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需(xū)求显著回补，同店开店(diàn)有望匹配(pèi)释放，长三角(jiǎo)地区表现(xiàn)尤其(qí)值得(dé)期待；其三，古法金中流砥(dǐ)柱，金(jīn)镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块行情(qíng)的可持续性，德邦证券郑澄(chéng)怀在5月5日(rì)研(yán)报中(zhōng)分析，从国际金(jīn)价来看，全(quán)球地(dì)缘(yuán)政治的(de)不确定性、美国经济(jì)衰退的(de)不确定性等因素均有望对金价形成长期支撑(chēng)。从国内(nèi)消费复苏(sū)的节奏来(lái)看，预(yù)计今(jīn)年三四季(jì)度(dù)婚庆旺季(jì)将(jiāng)持续(xù)释放消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头公司有望(wàng)凭借精准的产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)位，创新(xīn)性的产品(pǐn)设计，以及积极的(de)渠(qú)道扩张策略下，持(chí)续(xù)提升市场占有率，平稳(wěn晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里)兑现业绩增(zēng)长(zhǎng)。当前黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块估值(zhí)基本处于历史(shǐ)中(zhōng)枢水平，仍具有较(jiào)大的(de)投资吸引力。

　　中(zhōng)国(guó)银河证券研究院甄唯萱(xuān)在(zài)研报中指出，预(yù)期国内(nèi)金银(yín)珠宝市场规模未来将稳步上升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年复合增长(zhǎng)率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场(chǎng)规模增长速(sù)度更快，年(nián)复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国金(jīn)银珠宝行(xíng)业(yè)中黄金市场的(de)增速最快，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄(huáng)金(jīn)珠宝行业的产(chǎn)业(yè)链来看(kàn)，主(zhǔ)要包括上游黄(huáng)金、钻石等(děng)原材料(liào)供应，中游(yóu)的制造设计(jì)及下游的终(zhōng)端零售环节，其中下游环节的(de)附加值较高，盈(yíng)利能力较(jiào)强(qiáng)。

　　国信(xìn)证券研报(bào)中(zhōng)指出(chū)，下游零售环(huán)节(jié)同样拥有较高的毛(máo)利率水平，黄金品类零售毛(máo)利(lì)率10％-20％不等(děng)，钻(zuān)石镶嵌(qiàn)类可(kě)达(dá)到60％左(zuǒ)右的高毛(máo)利率水(shuǐ)平，产业链附加(jiā)值(zhí)高，相关企业通过强势(shì)的渠道建(jiàn)设以提高(gāo)市场(chǎng)份额，可(kě)以获得更加优化(huà)的盈(yíng)利(lì)表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角(jiǎo)度来看，截至(zhì)2022年，中国金(jīn)银珠宝行(xíng)业市(shì)占率前(qián)十的集团中，除了瑞士(shì)历(lì)峰(fēng)集团、路易(yì)·威登集团外(wài)其余8个(gè)均为国产(chǎn)品牌集团。中国金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝行业头部(bù)公司周(zhōu)大福(fú)、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升(shēng)，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据财联社不(bù)完全统计(jì)，相关上市(shì)公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基(jī)、老凤祥和周大生等，具体情况如下：

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