“非农之夜”不(bù)平静！

　　6月2日，美国劳工(gōng)部数(shù)据显示(shì)，美国(guó)5月非农(nóng)新(xīn)增就业33.9万人，几乎(hū)是估(gū)计中值19.5万的两倍，为2023年1月(yuè)以(yǐ)来最大增幅。5月(yuè)失业率(lǜ)为(wèi)3.7％，高于前(qián)值(zhí)3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年(nián)10月以来新高(gāo)。

　　非农(nóng)就业数据公布后，美国国(guó)债价格盘(pán)中跳水，收(shōu)益(yì)率拉升(shēng)，对利率前(qián)景更敏感的两(liǎng)年期美债(zhài)收益率日内(nèi)升幅扩大到10个基点以上；美元指(zhǐ)数迅(xùn)速(sù)转涨(zhǎng)，摆(bǎi)脱两周(zhōu)低位。互换合约定价显(xiǎn)示(shì)，投资者预期的(de)美联储7月加息(xī)几(jǐ)率增加，预计(jì)未来两(liǎng)次会议期间将(jiāng)加息25个基点，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国股指集体高开，早(zǎo)盘均(jūn)曾涨超(chāo)1％，午盘刷(shuā)新日高时，道琼斯(sī)工业(yè)平均指数涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯达克综(zōng)合指数涨近1.2％。 最终，三大指数(shù)连续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍威(wēi)尔讲话(huà)暗(àn)示12月(yuè)放(fàng)缓加息当(dāng)天(tiān)以(yǐ)来(lái)最大收盘(pán)涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹果一季(jì)报公布次日以来最大涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和(hé)标普均创去年(nián)4月以来(lái)收(shōu)盘新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继续脱离两个(gè)月(yuè)低(dī)谷，但未能抹平全周跌幅，和布油均三(sān)周(zhōu)来首次累跌，市场焦点转向本(běn)周末的OPEC+会议。黄金在美元和(hé)美债收益率(lǜ)反弹的打(dǎ)击(jī)下持续下行，创两周多(duō)来最(zuì)差单日表(biǎo)现(xiàn)。

　　东(dōng)证衍生(shēng)品(pǐn)研究院(yuàn)分析师徐颖表示，就5月新增就业人数而言，美国(guó)劳动力市(shì)场存在韧(rèn)性。可以看到，5月(yuè)美(měi)国非(fēi)农(nóng)新增就业33.9万人，好于(yú)市场预期的19万人，同时4月非(fēi)农从(cóng)25.3万上(shàng)修至25.4万，3月非农从16.5万上修至(zhì)21.7万(wàn)，4月(yuè)和3月(yuè)合计上修9.3万人，2023年至(zhì)今平均每月(yuè)新增就业(yè)31.4万。

　　具体(tǐ)来看，5月新增就业主要集中在教(jiào)育(yù)与医(yī)疗（+9.7万）、休闲与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业(yè)及商业服务（+6.4万），以及(jí)政(zhèng)府(fǔ)部门（+5.6万），信息行(xíng)业就业人数减少，私人服(fú)务行业(yè)整体(tǐ)表现好于4月(yuè)，生产部门就(jiù)业稳定，建筑业表现亮眼，与近期房地产市场的反弹(dàn)一(yī)致，建筑业新增(zēng)就业2.5万人，制造业(yè)中非耐用品(pǐn)生产连续(xù)三(sān)个月就(jiù)业人数减少，与(yǔ)制造业目(mù)前(qián)持续(xù)收(shōu)缩的状态(tài)吻(wěn)合。同时(shí)她指出，5月非农就(jiù)业报告(gào)也显示出就(jiù)业市(shì)场边际降温的更多迹象，5月失业(yè)人数增加44万至640万，失业率从3.4％回(huí)升至3.7％，高于市(shì)场预期(qī)的3.5％。后续随着(zhe)各行(xíng)业裁员人数的(de)增加，失业(yè)率预计会继续回(huí)升(shēng)，但3.5％的失(shī)业率(lǜ)水平基本是60年代以来的(de)最低水平，在失(shī)业率回升至4％之前(qián)，预(yù)计还(hái)不(bù)会引发市场和官方的明显担忧(yōu)。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职(zhí)位(wèi)空缺数量回升(shēng)，就业(yè)市场(chǎng)供需矛盾仍(réng)在，但(dàn)随着需(xū)求降温，已经有所缓解(jiě)，体现(xiàn)为工资上涨压力开始降温，5月工资增速(sù)环(huán)比(bǐ)回落至0.3％符合市场(chǎng)预(yù)期，同比(bǐ)降至4.3％，低于市场预期(qī)，工资(zī)对通胀的(de)助推作用缓解后，核(hé)心通(tōng)胀压力(lì)减弱，美联储进一(yī)步加息(xī)的必要性降低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按(àn)兵不动”是大概(gài)率事件，还需要(yào)关注后(hòu)续公布(bù)的5月美(měi)国(guó)通胀数据，当(dāng)前的(de)就业市场状态可(kě)以支撑在通(tōng)胀压力较大时继续(xù)加息。美联储(chǔ)利率(lǜ)会议落(luò)地前(qián)，市(shì)场步入振荡盘(pán)整(zhěng)状态，预计美(měi)元指(zhǐ)数(shù)在105附近偏强运行，随着(zhe)美(měi)国政府债务(wù)上限(x3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子iàn)问(wèn)题落地，美(měi)债收益率(lǜ)风险偏向(xiàng)上行(xíng)，预计国际金价在(zài)1950美元(yuán)/盎司(sī)附(fù)近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能会进一步(bù)减产(chǎn)

　　据消(xiāo)息(xī)人士声称，在周日（6月4日(rì)）的部长级会(huì)议上，欧佩克+可能会宣布进一步减(jiǎn)产，以提振(zhèn)原(yuán)油价(jià)格。

　　据悉(xī)，可能的选项之(zhī)一(yī)是额外减(jiǎn)产约(yuē)100万桶/日。而此前有报道称，欧佩克(kè)+不太可能在(zài)会议上决定进一(yī)步削(xuē)减石油(yóu)产(chǎn)能(néng)。

　　虚(xū)虚实实的消息(xī)意味着更(gèng)多的不确(què)定性，结果仍然不明朗。眼(yǎn)下欧(ōu)佩克+面(miàn)临(lín)诸多挑(tiāo)战，不仅(jǐn)成(chéng)员国之间相互争吵(chǎo)，美(měi)国、加拿大和巴西等国家还在蚕(cán)食该集团的市(shì)场份额，这也(yě)让分析师们(men)左右(yòu)为难。

　　随着(zhe)经济前(qián)景(jǐng)的(de)恶化，欧(ōu)佩克(kè)+成员国在4月份承诺(nuò)，从(cóng)5月份开始自愿减产，不过这些行动(dòng)都未能(néng)止住(zhù)油(yóu)价的下跌势(shì)头(tóu)。

　　上(shàng)周，沙(shā)特能(néng)源(yuán)大臣(chén)威(wēi)胁要(yào)进一(yī)步减(jiǎn)产(chǎn)，他(tā)告诫投机者(zhě)要“当(dāng)心”。两天后，俄罗斯副总理诺(nuò)瓦(wǎ)克(kè)则与沙特(tè)能源大臣唱了反调，这位(wèi)俄罗斯官(guān)员(yuán)表示，他认为欧(ōu)佩克+本周末不可能(néng)减(jiǎn)产，布伦特油价可(kě)能会(huì)在(zài)年(nián)底前自行回升至每桶80美元。

　　数据和分析公(gōng)司(sī)OANDA的(de)高级市场分(fēn)析师Edward Moya表示(shì)：“没(méi)有人想在(zài)欧(ōu)佩克+会议之前(qián)做(zuò)空原油，交易员永远不(bù)应该低(dī)估沙特在欧佩(pèi)克+会(huì)议期间采取行动的可(kě)能。”

　　伊拉(lā)克(kè)石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示(shì)，欧佩克+希望维(wéi)持石(shí)油市场稳定，我们将(jiāng)毫不犹豫(yù)地做(zuò)出任何决定，以使市场更加平衡。他似(shì)乎支(zhī)持进(jìn)一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析(xī)师认为，进(jìn)一步减(jiǎn)产(chǎn)的可能(néng)性(xìng)为40％。他们写道(dào)：“各国石油部长(zhǎng)们决心避免重(zhòng)蹈(dǎo)2008年(nián)的覆(fù)辙，当(dāng)时(shí)全球经济和金融稳定突然(rán)崩溃，导致原油价格在六个月内从逾140美元跌(diē)至35美元。”

　　泽(zé)连斯基：俄乌(wū)冲突(tū)期间，乌克兰不会成为(wèi)北约(yuē)成(chéng)员！

　　当地时(shí)间(jiān)6月(yuè)2日，乌克兰总统泽连斯基在与(yǔ)爱沙尼亚总(zǒng)统的联合新闻发布会上表示，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不会成为北约成员。泽连(lián)斯基说，不是因为不想，而是因为目前(qián)很难。乌克兰(lán)只(zhǐ)是希(xī)望北约(yuē)合作伙伴听(tīng)到声音，这一点非常重要。

　　同(tóng)时，他指出(chū)，乌(wū)克兰在成(chéng)为北约成员国(guó)之前需要更多安全保障(zhàng)，乌克兰需要(yào)把这些保(bǎo)障都(dōu)写在纸上，直到乌(wū)克(kè)兰能真正获得安全保证，有资格成为北约成员(yuán)。

　　据(jù)参考(kǎo)消息援引(yǐn)俄新社莫斯科5月31日(rì)报道，英(yīng)国(guó)《金融时(shí)报》援引(yǐn)知情(qíng)人士的(de)话报(bào)道称，乌(wū)克兰总统泽连斯基向北(běi)约(yuē)各国(guó)领导(dǎo)人明确表示，除非向基(jī)辅提供加入北约的路线图，否则他将不会出(chū)席7月举(jǔ)行的维(wéi)尔(ěr)纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日在(zài)访问(wèn)摩尔多(duō)瓦(wǎ)时(shí)表示(shì)，乌(wū)克兰已(yǐ)经做好(hǎo)了加入北约的准备(bèi)，基辅正在等(děng)待北(běi)约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期(qī)加入(rù)北约(yuē)一事，法国、德国等(děng)北约国家(jiā)持反对意见。

　　德国国外长贝尔伯克当地(dì)时间6月1日(rì)在奥斯陆(lù)参加(jiā)北约外长会期间表示(shì)，德国(guó)不(bù)认为北约应该在近期内接纳(nà)乌(wū)克兰。此(cǐ)外，包括法(fǎ)国在(zài)内的其他一些北约(yuē)成(chéng)员国也不希望乌(wū)克兰迅速成为北(běi)约成员国，而只(zhǐ)是希望为乌(wū)克兰提供安全保(bǎo)障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖(nuǎn)影响下，大宗商品(pǐn)市场出现普涨(zhǎng)行情。从海外宏观层面来看(kàn)，美国债务(wù)上限危机“闹剧”落幕，美(měi)国参(cān)议院通过债(zhài)务(wù)上限法案，暂时取消了政(zhèng)府31.4万亿美元(yuán)的债务上限，避免(miǎn)了可能出现(xiàn)的美国(guó)有史以(yǐ)来(lái)首次违约，使得(dé)市场避(bì)险情绪消退。同(tóng)时(shí)在(zài)美联(lián)储本月会议或暂停加息的(de)预期推(tuī)动下(xià)，美元指数(shù)回落至一周低点，对风险(xiǎn)资产的压制(zhì)减弱。

　　国内方(fāng)面，中国5月财新PMI重(zhòng)返50上(shàng)方，好于预期的(de)数(shù)据改善了市场情绪，同时(shí)市(shì)场(chǎng)也在翘首等待新一(yī)轮稳增(zēng)长(zhǎng)政策的出台。

　　天(tiān)胶(jiāo)价格重返万(wàn)二关(guān)口

　　周五，在市场情绪回(huí)暖的带动下(xià)，天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶期货(huò)价格回(huí)升。截至收(shōu)盘，天然橡(xiàng)胶期(qī)货(huò)主力合(hé)约站上12000元/吨的整(zhěng)数关口。纵观本周，沪胶期货主力(lì)价格表现振荡(dàng)微(wēi)升，周度收(shōu)涨1.05％。整体来看(kàn)，本(běn)周国内天(tiān)胶市场利好支(zhī)撑疲(pí)软，胶价维持宽幅振(zhèn)荡(dàng)格(gé)局(jú)。

　　可以看到，近两个月以来，天然橡胶市场(chǎng)消息比较(jiào)热闹，前有(yǒu)云南旱灾消息发酵，后有(yǒu)收储传闻，然(rán)而天(tiān)然橡胶期价终究支(zhī)撑不力，逐(zhú)步(bù)归于(yú)平静。从(cóng)整个5月行情来(lái)看，生意社指出，5月(yuè)天然橡胶行(xíng)情上半月上行(xíng)，下半月回调，全月(yuè)呈倒“V形(xíng)”走势。生意社商品行情分析系统监测显示(shì)，5月沪胶持续(xù)小幅波动，12000元(yuán)/吨点位轻易被破，行情维持偏(piān)弱振荡(dàng)。综合来(lái)看，5月(yuè)天然橡(xiàng)胶盘(pán)面微涨(zhǎng)1.04％，行情短期受消息提振有小幅(fú)上(shàng)行，但市场(chǎng)供多需少，终究无力支(zhī)撑，上(shàng)行态势转(zhuǎn)而向下。

　　五一(yī)假(jiǎ)期归来，市场传言称国(guó)储今年将收储(chǔ)10万吨天然橡胶新胶，天胶价格应声上涨，影响(xiǎng)持续多日。直(zhí)至5月月中(zhōng)，收储传(chuán)闻叠加产区降雨，市场氛围再(zài)次(cì)提升，沪(hù)胶突破12300元/吨(dūn)，国产全乳(rǔ)现货胶(jiāo)主流报(bào)价至11880元/吨。而后(hòu)该消息始终未得到(dào)证实，市场影(yǐng)响逐步消失(shī)匿迹。

　　可以看到，继此(cǐ)前云(yún)南干旱传闻发(fā)酵(jiào)后，5月(yuè)以收(shōu)储为核心展(zhǎn)开的新一(yī)季交割品博弈仍然激烈。中信建(jiàn)投期货能(néng)化分(fēn)析师童长征表示，天(tiān)然橡胶此轮的上涨与下跌，与收储(chǔ)这(zhè)一传闻息(xī)息相(xiāng)关。他指出(chū)，国储收储的政治、战略意(yì)义大于经济意(yì)义，橡胶与石油(yóu)、钢铁(tiě)、煤(méi)炭并称为四大工(gōng)业(yè)原料，是关系(xì)国(guó)计(jì)民(mín)生、国防(fáng)安全的重要战略物资。毫无疑问的是，对(duì)于(yú)全(quán)球来说，天然(rán)橡胶是严重过剩的。但要考虑(lǜ)到一个(gè)事实：中国的天然橡胶(jiāo)的自(zì)给(gěi)率不足20％，高度依赖进口。从中国本身的天然橡胶来说，是供不(bù)应求的。因此，在(zài)当前诡谲(jué)多变的国际政治格局中，对天然橡胶的储备其实是有很(hěn)高(gāo)的必要性。

　　“此前橡胶收储传闻(wén)的(de)收(shōu)储(chǔ)量为10万吨，收储的对象是国(guó)产全(quán)乳胶（即期货交割品）。10万(wàn)吨的(de)量(liàng)相(xiāng)对于(yú)整(zhěng)个天然橡胶的年产量(liàng)来(lái)说非常(cháng)小，不(bù)过才占(zhàn)0.7％，即便对中国全年的消费(fèi)量来说也只(zhǐ)占1.7％。从(cóng)这个角度来(lái)说，对天然橡(xiàng)胶整体的(de)供求几无影响。但是(shì)如果收(shōu)储的对象是交割(gē)品的话，性质(zhì)就不(bù)同了。因(yīn)为目前(qián)全(quán)年(nián)国(guó)产全乳的最大(dà)产(chǎn)量不过30万吨（去年仅17万吨，今年估计(jì)在20万—25万吨），那么(me)收储的量(liàng)其实占到相当(dāng)全(quán)年交割(gē)品(pǐn)产量(liàng)的1/3—1/2，这(zhè)是非常大的一个比例(lì)。”在童长征(zhēng)看来，如果国储轮(lún)储橡(xiàng)胶事件(jiàn)成(chéng)立，根据交割品(pǐn)的(de)供求判断(duàn)影响，再结合(hé)历史(shǐ)上收储的影响，RU的价格有可能会(huì)更上一层楼。但是，由于整个事件的进(jìn)程(chéng)会非常(cháng)缓慢(màn)，价格的反(fǎn)应不(bù)会即刻见效。

　　供应旺季来(lái)袭(xí) 基本(běn)面难言乐观

　　进入6月，伴(bàn)随着(zhe)物候条件的改(gǎi)变(biàn)，产区全面开(kāi)割上量(liàng)，橡(xiàng)胶供应(yīng)旺季到来，然而天胶下游需求并未有趋势性改善，胶价上涨动能驱动依(yī)旧缺乏。

　　国(guó)投安信(xìn)期货能化(huà)分(fēn)析师胡(hú)华钎(qiān)告(gào)诉记者(zhě)，目前全球(qiú)天然橡(xiàng)胶供应进入季节性的增产期(qī)，中国云(yún)南(nán)天(tiān)然橡胶产区加速恢复开割，预计6月中旬(xún)全面开割(gē)，海南产区(qū)已经全面(miàn)开割，海外越南天然橡胶产区也(yě)全面开割，目前(qián)主要产胶(jiāo)国产区逐渐进入雨季(jì)，物候条件(jiàn)已经由差变好。但是由于(yú)目(mù)前天然橡胶上游原料价格相对偏低(dī)，胶农割(gē)胶积极性(xìng)不高，加工厂利润(rùn)也偏低，工厂加工(gōng)积极(jí)性也不高。

　　大地期货橡胶研究员唐逸表示(shì)，后续(xù)橡胶供应(y3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子īng)端将逐步恢(huī)复正(zhèng)常，产量逐渐增加。目前云南产(chǎn)区(qū)大(dà)面积开割，预计后(hòu)市仍有较多降雨，干旱情况已(yǐ)得到缓解。海南(nán)日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北部产区逐(zhú)步(bù)上量，南部产出(chū)仍在低位，本周以及下周预计雨水较多。越(yuè)南、柬埔寨产区(qū)已(yǐ)大面积(jī)开割(gē)，原(yuán)料数量逐步增(zēng)加。同时根据历史降雨数据来看，厄尔(ěr)尼(ní)诺现象(xiàng)下橡胶产区降(jiàng)雨量虽然(rán)处于历史(shǐ)均值以下的概率较(jiào)高，但(dàn)由(yóu)于季节性的因素(sù)，降雨绝对数量(liàng)仍然能(néng)够保(bǎo)证(zhèng)。因此，他预计后市“厄尔尼诺”现象(xiàng)不会是引发行情上涨的主要因素(sù)。

　　从需求(qiú)端来(lái)看，东证衍生品研究院能(néng)化高(gāo)级分析师曹璐表示(shì)，目(mù)前轮胎(tāi)厂家外(wài)贸订(dìng)单(dān)量较为(wèi)充足，对开(kāi)工率形(xíng)成(chéng)一定支(zhī)撑(chēng)，加上轮胎(tāi)用(yòng)原料价格处于低位(wèi)，轮(lún)胎厂家开(kāi)工积极(jí)性尚可。而(ér)内销市场需求(qiú)表现(xiàn)依然(rán)偏弱，各层级经销商仍以消耗前期库存为主，对(duì)后市较为悲观、谨慎(shèn)补货。

　　隆(lóng)众资(zī)讯最(zuì)新数据显示，目(mù)前(qián)下(xià)游外贸订单充足，加(jiā)之内销订单缺货现象仍存，企业排产积(jī)极性不减(jiǎn)。半钢胎样本(běn)企业(yè)产能(néng)利用率为(wèi)77.43％，环(huán)比(bǐ)0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全钢胎厂开工小(xiǎo)降，个别(bié)企(qǐ)业因内销出(chū)货压力加(jiā)大(dà)，为控制成品库存(cún)压力(lì)，存适度降负现象，全钢胎样本企业产(chǎn)能利用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡华(huá)钎(qiān)认(rèn)为(wèi)，目前天然橡(xiàng)胶基(jī)本面处于供(gōng)需(xū)两弱的格局中，尤其是下游(yóu)需求分歧(qí)较大。“主要是(shì)不同(tóng)的市场主(zhǔ)体(tǐ)预期不(bù)同，但(dàn)是整体(tǐ)来(lái)说此前(qián)市场对今年(nián)的预(yù)期过高。从下游轮胎行(xíng)业来看，今年以来国内轮(lún)胎开(kāi)工、产量和出口同比数据还(hái)是不错的，反(fǎn)映国内实际需(xū)求并不差。但是(shì)从(cóng)汽车行业来看，由(yóu)于汽(qì)车刺激(jī)政策(cè)退出，今年国内汽(qì)车市场相(xiāng)对疲软(ruǎn)，价格战等负面(miàn)消息较多，市(shì)场总体上偏悲观。此外(wài)，青岛(dǎo)地区天然橡(xiàng)胶现货库存持续攀升，有些人认为是国内需(xū)求(qiú)不行，但是其实是进(jìn)口(kǒu)过多(duō)导(dǎo)致(zhì)的。”

　　在胡华钎看来，目前主要还是宏(hóng)观面主导(dǎo)胶价走势，一方面中国经3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子济(jì)复苏进程(chéng)、人民币汇率波动(dòng)；另一方(fāng)面美联储(chǔ)加息进程，以及美国(guó)银行危(wēi)机(jī)和美债上(shàng)限问题等。看向(xiàng)下(xià)半年，他(tā)认为天然橡胶基本面仍(réng)然缺乏指(zhǐ)引，只(zhǐ)有天气(qì)和轮(lún)储(chǔ)仍有可能“掀起波澜“，而宏(hóng)观面预计(jì)比上半年好(hǎo)，比如(rú)美联(lián)储加(jiā)息步(bù)伐暂缓(huǎn)、国内(nèi)经济回暖等，因此对天然橡胶市场不(bù)宜(yí)过(guò)度悲观。

　　“短期市场没有明确方向(xiàng)，主要跟(gēn)随(suí)宏观(guān)因素波(bō)动(dòng)。”唐逸认(rèn)为(wèi)，“供应端仍然是主导后市胶价走势的主(zhǔ)要因素，随着各(gè)产区(qū)开割后产量逐渐增加(jiā)，海(hǎi)外恢复速度仍(réng)然(rán)偏慢，预计干胶的(de)数量(liàng)并不会少，包括今(jīn)年交割品(pǐn)的数量。我们中期观点仍然偏空，后(hòu)市(shì)预计存在(zài)下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给(gěi)端没有天气影响的情况下，后续主(zhǔ)导胶价(jià)的因素(sù)主要在需求(qiú)端。从下半年(nián)来看(kàn)，外需受(shòu)海外(wài)经济衰退和汽车半导体(tǐ)短缺影响，预计难有起色。外需走弱也导致海外货源涌入国(guó)内，对国内(nèi)现(xiàn)货(huò)端构成压(yā)力。内需方面，春(chūn)节前市场基于内(nèi)需(xū)复苏的逻辑，已经出现一(yī)波反弹行情，但节后(hòu)市(shì)场(chǎng)从交易预期开始转向交易现(xiàn)实，由(yóu)于国内(nèi)需(xū)求复苏不及预期，胶价因(yīn)此持续承压(yā)运(yùn)行(xíng)。整(zhěng)体来看，她表示短期胶(jiāo)价(jià)基本面缺(quē)乏向上(shàng)驱动，只(zhǐ)有(yǒu)价(jià)格的绝对低(dī)位才能刺(cì)激有效的去库和资(zī)金再次做(zuò)多(duō)的意愿(yuàn)。后续还需继续关(guān)注天气端是否有扰(rǎo)动因素，一旦天气出现异(yì)常状况(kuàng)，或将带来(lái)新的阶段性行情。（有删减）

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