今年AI波(bō)澜壮阔的(de)大(dà)行情之下，引发了全(quán)行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基(jī)金2023年(nián)一季(jì)报揭开了基金经理的(de)观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)基金(jīn)，一季(jì)度(dù)主要投(tóu)资(zī)在(zài)人工智能、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓住了市场机(jī)遇(yù)实(shí)现了(le)超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同(tóng)时(shí)，较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明(míng)星基(jī)金(jīn)经理(lǐ)的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度(dù)在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行业在人工智能(néng)板块的(de)带动(dòng)下，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的(de)行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为(wèi)2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动权益基(jī)金(jīn)，最新(xīn)观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行(xíng)业(yè)，或将成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)强(qiáng)的产(chǎn)业趋(qū)势(shì)。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷(fēn)纷开(kāi)展结(jié)合自(zì)身业务的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一季(jì)度主要投(tóu)资在人工智能(néng)领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较(jiào)大(dà)幅度的调整(zhěng)。相较去(qù)年(nián)底，除了中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他(tā)重仓(cāng)股全部(bù)换(huàn)，新进了长川科(kē)技、华海清科(kē)、盛美(měi)上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积(jī)极(jí)回报的头号(hào)重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺(nuò)安积(jī)极回报并没有保(bǎo)持去(qù)年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四季度基本(běn)保(bǎo)持在(zài)90％以(yǐ)上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一(yī)度(dù)低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长并没有太(tài)大变化，前十(shí)大重仓(cāng)股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长的一季(jì)报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片板(bǎn)块的两大(dà)细分领域，在一(yī)季度都到了临(lín)近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行周(zhōu)期，随着疫情落下(xià)帷幕，在(zài)今(jīn)年一(yī)季度拐(guǎi)点将(jiāng)至(zhì)。产业端一季度库存水(shuǐ)平(píng)接近(jìn)正常，各厂商二(èr)季度毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫(yì)后经济恢复，未来(lái)需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的(de)产业趋(qū)势(shì)。海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增长。新需(xū)求将让芯片(piàn)周期拐点提前(qián)到来。

　　另外(wài)一个(gè)重(zhòng)要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷(qióng)途末(mò)路(lù)的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗新(xīn)法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合(hé)下，继(jì)续研发攻克(kè)先进制(zhì)程。虽(suī)然美国的制裁(cái)对我国先进制程(chéng)的(de)扩(kuò)产造(zào)成了一(yī)定(dìng)的(de)影响(xiǎng)，但(dàn)是(shì)另外一个角度看，芯片设(shè)备的国(guó)产化(huà)率(lǜ)却取得了(le)突飞猛进的增(zēng)长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的(de)大背景下(xià)，国产(chǎn)替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的(de)规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最(zuì)强的(de)主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)去年(nián)底的(de)规模仅0.7亿元，而(ér)一季度(dù)末(mò)规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一(yī)规模暴涨更多来(lái)自于投资(zī)者(zhě)申购(gòu)。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的话(huà)题也屡见报端，成为基民(mín)热议的话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净(jìng)值大(dà)涨(zhǎng)以及投资(zī)者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺(nuò)安积极回报之外，2023年(nián)业绩(jì)超(chāo)40％的诺安(ān)优化配置同样(yàng)规模暴(bào)增，从去(qù)年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基(jī)金的总规模(mó)也从去年底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一(yī)季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基(jī)金(jīn)分(fēn)管(guǎn)投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过(guò)700亿的基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调仓换股(gǔ)方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披(pī)露(lù)情况(kuàng)看，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓半导(dǎo)体及光(guāng)模块(kuài)相(xiāng)关板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季度主要对对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季(jì)度新(xīn)进了海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎(hū)全(quán)部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投(tóu)资者关(guān)系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营(yíng)业务是(shì)为云计算(suàn)和人工智能领域(yù)提(tí)提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目前(qián)主要产(chǎn)品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光模(mó)块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的(de)时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立(lì)讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的(de)四只个(gè)股在一季度(dù)退出(chū)兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇管理的(de)另(lìng)外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基(jī)金在一季度除(chú)了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网板块中(zhōng)的腾讯控股也是(shì)其(qí)主(zhǔ)要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中表(biǎo)示，随(suí)着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模(mó)块等子(zi)版块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头(tóu)的(de)“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实(shí)现(xiàn)较大(dà)幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收益(yì)，让招商基金朱红(hóng)裕(yù)成为市场备受关注的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕(yù)的投资思路和路(lù)径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票(piào)市值(zhí)占基(jī)金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底(dǐ)，一季度朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降低，配(pèi)置(zhì)港股(gǔ)比例有所(suǒ)提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力(lì)配(pèi)置中国(guó)大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基(jī)金净(jìng)值比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置来(lái)看，重点(diǎn)布局了信(xìn)息技术、可(kě)选消费等(děng)。前十(shí)大重仓股(gǔ)来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其(qí)中卫宁(níng)健(jiàn)康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体(tǐ)做了一些(xiē)持(chí)仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵(jiào)母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育(yù)、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主要(yào)减持了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度(dù)相(xiāng)对(duì)较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我(wǒ)们(men)亦在一季度末期逐步逢(féng)低(dī)增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的(de)物业及(jí)计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创(chuàng)造(zào)了一定的超额收益，但市场的(de)博弈程度超(chāo)出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的定价出现了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们(men)将基(jī)于中长期的(de)行业(yè)研究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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