北交所开(kāi)市(shì)至(zhì)今一年半，公(gōng)募基金投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)步伐不断(duàn)推进，除了(le)推出北证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所主题基(jī)金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布(bù)局(jú)力度，今年更有新(xīn)基(jī)金密集(jí)公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及人士表(biǎo)示，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出，北交所活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司表现良(liáng)好，叠加(jiā)较低(dī)的估值水平，公募(mù)基(jī)金(jīn)等专业投资者积(jī)极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在(zài)增加(jiā)。从长期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)处于投资相对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价(jià)值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次(cì)新基金公告可投资于北京证券(quàn)交易所(suǒ)上市股票，并揭(jiē)示(shì)了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除(chú)了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发布公告称(chēng)，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发(fā)行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基(jī)金合同所(suǒ)规定的投资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和相关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果(guǒ)符(fú)合基金合同的有(yǒu)关规定，亦(yì)可(kě)投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士表示(shì)，公募新基金之(zhī)所以密集公(gōng)告可投(tó使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁u)北交所，一方面表明专(zhuān)业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会(huì)，开始加(jiā)大布局力度；另一方面(miàn)，北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)是除沪深(shēn)两(liǎng)市以外国(guó)内最优质公司的代表，许多(duō)标的当前估值(zhí)水平偏(piān)低，具备投资价值。

　使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁　景顺(shùn)长城基(jī)金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一方(fāng)面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司数(shù)量(liàng)、总(zǒng)体规(guī)模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金的加入(rù)使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成交变得(dé)更加(jiā)活(huó)跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的良好表现也使(shǐ)得(dé)越(yuè)来越多(duō)投资者关注到北(běi)交(jiāo)所，自(zì)然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基(jī)金的(de)配置意(yì)愿(yuàn)，主要(yào)取决于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的(de)稀(xī)缺(quē)性以及专精(jīng)特新领域(yù)的景气度。而近(jìn)期北交所市场出(chū)现(xiàn)积极(jí)信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多(duō)只公募(mù)基金产品出现在北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司(sī)前(qián)十大股东(dōng)名单(dān)中(zhōng)；北交所较大(dà)规(guī)模(mó)公司去年(nián)业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所(suǒ)的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改善和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动性(xìng)等制约(yuē)，初步(bù)“试水”北交所(suǒ)市场的公(gōng)募基金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异(yì)，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示，结(jié)合北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基(jī)金投资(zī)将深入(rù)细分(fēn)产业链的(de)研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩确(què)定性(xìng)强的(de)个(gè)股机会(huì)。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行(xíng)映(yìng)射(shè)，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散(sàn)，降(jiàng)低(dī)中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也(yě)会积极参与转板、新股发行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上述(shù)投(tóu)研人士也(yě)称，我们高度重(zhòng)视(shì)北交所投资机会，目(mù)前有(yǒu)一只北(běi)交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据市场情况，择(zé)机发行(xíng)更(gèng)多以(yǐ)北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票为主要投(tóu)资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存(cún)量基(jī)金产(chǎn)品的投资范围扩(kuò)大(dà)至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交所股(gǔ)票(piào)总市值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市(shì)场公募(mù)基金持有北交所个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投(tóu)资(zī)北(běi)交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新能(néng)源行业相关(guān)的个股市值(zhí)占比较高，而去(qù)年下半年新能源行业整体(tǐ)回调(diào)幅度较大(dà)，带(dài)动(dòng)投资(zī)北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一度出(chū)现(xiàn)快速上涨势(shì)头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投资价值仍然受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所(suǒ)当下呈现的特(tè)征类似于(yú)一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证的(de)大多数(shù)公(gōng)司而言又相对早期，可(kě)投(tóu)资标的规模也相对更小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度来说，这(zhè)也意味(wèi)着(zhe)更大的(de)成长空间(jiān)和(hé)收益(yì)率预(yù)期，故我们认为北交所(suǒ)具(jù)备(bèi)良好的长期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是(shì)比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军：这些公司(sī)虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的(de)关注度可(kě)能(néng)不高(gāo)，但在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市(shì)值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从中(zhōng)长期视角看，随着北(běi)交所交易制度的不断完(wán)善(shàn)、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明(míng)确，以及(jí)场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流(liú)入。北(běi)证(zhèng)50指数估值(zhí)有向上修复的空间(jiān)，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交(jiāo)所整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加2023年下半(bàn)年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有高(gāo)成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业(yè)链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相(xiāng)关(guān)投研(yán)人(rén)士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)，借国家政策支(zhī)持(chí)的(de)东风和企业自身的(de)努力(lì)，我们相信会(huì)有相(xiāng)当体量的企业成长成为大(dà)型企业(yè)，这个成长(zhǎng)的过(guò)程会(huì)给投资(zī)者带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此(cǐ)我(wǒ)们认(rèn)为北交所具(jù)备长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我(wǒ)们更(gèng)加看好(hǎo)电(diàn)力(lì)设(shè)备、机械(xiè)设备、医药(yào)生物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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